26 มีนาคม ค.ศ. 2026 Bitcoin (BTC) ยังคงอยู่ที่ระดับ 71,000 ดอลลาร์สหรัฐภายใต้ความรู้สึกหวาดกลัวอย่างรุนแรงในตลาด Ethereum (ETH) อยู่ที่ 2,165 ดอลลาร์สหรัฐ โดยทั้งคู่ยังคงต่อเนื่องผลตอบแทนบวกเป็นเวลาเกือบ 30 วัน ในขณะเดียวกัน กฎหมายด้านการกำกับดูแลคริปโตในสหรัฐอเมริกาได้ก้าวหน้าสำคัญ—ข้อเสนอสัญญาณผลตอบแทนของเหรียญเสถียร (stablecoin) ภายใต้กฎหมาย CLARITY Act ได้รับการประนีประนอมจากทั้งสองฝ่าย; ยักษ์ใหญ่ใน DeFi อย่าง Balancer Labs ประกาศปิดบริษัทอย่างเป็นทางการ ในด้านภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลก เฟด (FED) ต้องเผชิญกับความลำบากในการปรับอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากราคาน้ำมันทะลุ 100 ดอลลาร์และความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ต่อไปนี้คือการวิเคราะห์ครบถ้วนของห้าประเด็นสำคัญที่น่าจับตามากที่สุดตั้งแต่เมื่อคืนจนถึงเช้านี้
- ภาพรวมราคาสินทรัพย์ดิจิทัล: BTC ยืนที่ 71K ETF ยังคงไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง
เช้าวันนี้ ราคาบิทคอยน์อยู่ที่ 71,308 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 0.87% ใน 24 ชั่วโมง และปรับตัวขึ้นรวม 10.73% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ส่วนอีเธอร์อยู่ที่ 2,165 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.31% ใน 24 ชั่วโมง แต่แนวโน้ม 7 วันที่ผ่านมา ยังคงลดลง 1.09% ซึ่งบ่งชี้ว่าทางเทคนิคระยะสั้นยังอ่อนแอ
อย่างไรก็ตาม อารมณ์ตลาดโดยรวมกลับตรงกันข้ามกับแนวโน้มราคาสินทรัพย์ ดัชนีความหวาดกลัวและโลภลดลงเหลือ 14 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 11 สัปดาห์ สะท้อนให้เห็นว่าตลาดยังคงวิตกกังวลแต่ยังไม่ล่มสลาย ข้อมูลบนเชน (on-chain) ชี้ให้เห็นว่าในช่วง 48 ชั่วโมงที่ผ่านมา มีการไหลออกของเงินจากการแลกเปลี่ยน (exchange) รวมมูลค่า 4.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ว่ากลุ่มผู้ถือครองรายใหญ่ลดการขายลง
ด้านการไหลของทุนจากสถาบันการเงินก็เป็นไปในทิศทางที่ดี โดยข้อมูลเมื่อวันที่ 24 มีนาคม แสดงให้เห็นว่า ETF ที่ถือครองบิทคอยน์แบบ spot รวม 11 รายการ มีการไหลเข้าเป็นมูลค่ารวม 180 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย BlackRock IBIT ในวันเดียวสามารถดูดซับเงินเข้าได้ 215 ล้านดอลลาร์สหรัฐ Fidelity FBTC มีการไหลเข้า 95 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ Grayscale GBTC ยังคงมีการไหลออกอีก 130 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ปัจจุบัน ETF ทั้ง 11 รายรวมกันถือครองบิทคอยน์จำนวน 847,500 เหรียญ คิดเป็น 4.3% ของปริมาณหมุนเวียนทั่วโลก
ความผันผวนรายสัปดาห์ของบิทคอยน์ลดลงเหลือ 28% (annualized) ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนมกราคม ค.ศ. 2026 นักวิเคราะห์ด้านเทคนิคคาดว่าการทะลุแนวโน้มทิศทางจะเกิดขึ้นภายใน 5-7 วันทำการ โดยเป้าหมายบนอยู่ที่ 74,000-75,000 ดอลลาร์สหรัฐ หากราคาต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์สหรัฐ ก็มีแนวรับที่ 68,500 ดอลลาร์สหรัฐ
- ความคืบหน้าเชิงกฎหมายสำคัญ: ข้อตกลงประนีประนอมใน CLARITY Act เพื่อเปลี่ยนเกมใน DeFi
ความคืบหน้าในการกำกับดูแลคริปโตที่สำคัญที่สุดมาจากวอชิงตัน ส.ว. พรรครีพับลิกัน Thom Tillis และ ส.ว. พรรคเดโมแครต Angela Alsobrooks ยืนยันเมื่อวันที่ 20 มีนาคม ว่าได้บรรลุข้อตกลงเบื้องต้นเกี่ยวกับข้อเสนอสัญญาณผลตอบแทนของเหรียญเสถียรภายใต้กฎหมาย CLARITY Act ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากทำเนียบขาว นี่เป็นครั้งแรกที่อุปสรรคสำคัญซึ่งเคยเป็นอุปสรรคมาหลายเดือน ได้มีการคลายล็อก
แกนหลักของข้อตกลงคือ การห้าม “รับดอกเบี้ยจากการถือครอง” แต่ยังคงอนุญาตให้ทำกิจกรรมที่สร้างผลตอบแทน เช่น การซื้อขาย การให้บริการสภาพคล่อง การชำระเงินข้ามพรมแดน ซึ่งกิจกรรมเหล่านี้จะได้รับอนุญาตตามกฎหมาย
การแยกประเภทนี้มีผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อระบบนิเวศ DeFi ปัจจุบัน ตลาดเหรียญเสถียรมีมูลค่ารวม 316 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยบางแพลตฟอร์มเคยให้ผลตอบแทนสูงสุดถึง 3.5-4% ต่อปี ซึ่งสูงกว่าดอกเบี้ยในบัญชีธนาคารแบบดั้งเดิมที่อยู่ในช่วง 0.01-0.5% ซึ่งเป็นภัยคุกคามต่อธนาคารในการแย่งชิงเงินฝาก
ในแง่ของกำหนดเวลา การผลักดันของกฎหมาย CLARITY Act ยังคงต้องผ่านกระบวนการในสภาผู้แทนราษฎร (คาดว่าจะพิจารณาในปลายเดือนเมษายน) การลงมติในวุฒิสภา (ต้องได้เสียงอย่างน้อย 60 เสียง) การประสานกับร่างกฎหมายในสภาผู้แทนราษฎร และการลงนามโดยประธานาธิบดี หากไม่สามารถดำเนินการให้เสร็จสิ้นก่อนเดือนพฤษภาคม ก็อาจทำให้กฎหมายนี้หยุดชะงักในช่วงก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม
- คำวินิจฉัยประวัติศาสตร์ของ SEC: บิทคอยน์และอีเธอร์ได้รับการจัดประเภทเป็น “สินค้า” อย่างเป็นทางการ เปิดยุคใหม่ของ ETF
วันที่ 17 มีนาคม คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) ออกแนวทางคำอธิบายอย่างเป็นทางการ โดยระบุว่าบิทคอยน์ อีเธอร์ XRP และสินทรัพย์ดิจิทัลหลักอีก 18 ชนิด ถูกจัดเป็น “สินค้า” ซึ่งอยู่ภายใต้การกำกับของคณะกรรมการค้าสินค้าล่วงหน้า (CFTC) ซึ่งเป็นการยุติความไม่แน่นอนด้านกฎหมายที่ดำเนินมาอย่างยาวนาน
การวินิจฉัยนี้มีความสำคัญในเชิงตลาด เนื่องจากบริษัทกองทุนสามารถออกแบบ ETF ที่ครอบคลุมสินทรัพย์หลายประเภทใน “พอร์ตโฟลิโอสินค้าเข้ารหัส” ได้ เช่น ดัชนีสินค้า Bloomberg ที่ประกอบด้วยสินทรัพย์ดิจิทัล และที่สำคัญที่สุดคือ การรับรองว่ารายได้จาก staking ภายใน ETF ได้รับการรับรองอย่างชัดเจน ทำให้ผลิตภัณฑ์การลงทุนในอีเธอร์และสินทรัพย์ PoS อื่น ๆ เปิดกว้างมากขึ้น ในวันเดียวกัน Morgan Stanley ก็ได้ปรับปรุงเอกสาร S-1 เพื่อเตรียมออก ETF บิทคอยน์สด (spot) ภายใต้แบรนด์ “MSBT” ซึ่งเป็นธนาคารรายใหญ่แห่งแรกในสหรัฐที่ก้าวออกมาทำเช่นนี้
- ความสะเทือนใน DeFi: Balancer Labs ประกาศปิดกิจการ หลังเกิดช่องโหว่มูลค่า 110 ล้านดอลลาร์
ข่าวร้ายในวงการ DeFi มาอีกครั้ง Balancer Labs ซึ่งเป็นบริษัทพัฒนาสำหรับแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ Balancer ได้ประกาศปิดกิจการอย่างเป็นทางการ โดยระบุว่าระบบโครงสร้างบริษัทกลายเป็นภาระต่อการพัฒนาโปรโตคอล สาเหตุหลักมาจากเหตุการณ์ช่องโหว่ด้านความปลอดภัยเมื่อปีที่แล้ว ซึ่งมีมูลค่าความเสียหายถึง 110 ล้านดอลลาร์
น่าสนใจว่า ระบบ Balancer เองจะยังคงดำเนินการในรูปแบบ DAO (องค์กรอัตโนมัติแบบกระจายศูนย์) โดยผู้ถือโทเคนจะเข้ามารับหน้าที่บริหารจัดการ ซึ่งเหตุการณ์นี้ยังเป็นการกระตุ้นให้เกิดการถกเถียงในตลาดเกี่ยวกับความรับผิดชอบในการบำรุงรักษาระยะยาวของโปรโตคอล DeFi และโครงสร้างการบริหารจัดการของบริษัท
ในขณะเดียวกัน เครือข่าย Ethereum ก็เผชิญกับแรงกดดันหลายด้าน เช่น โครงการ Ethereum Foundation กำลังดำเนินการตามแผนพัฒนาระบบป้องกันควอนตัม (quantum-resistant cryptography) ซึ่งโค้ดเบื้องต้นอยู่ในระหว่างการพัฒนา อัตราการใช้งานรายวันของ Layer 2 (L2) และ Layer 1 (L1) ก็ลดลงอย่างรวดเร็ว จากจุดสูงสุดในเดือนมิถุนายน 2025 ที่มีอัตราส่วน 10.43 เท่า เหลือเพียง 1.12 เท่าในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ขณะเดียวกัน Vitalik Buterin ได้ออกมาแสดงความเห็นในที่สาธารณะว่า L2 ควรมีบทบาทในระยะยาวของการออกแบบ Ethereum ซึ่งทำให้ชุมชนเกิดการทบทวนทิศทางของโครงการ
- ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาค: ความหวังลดดอกเบี้ยของ Fed พังทลาย? ราคาน้ำมันทะลุ 100 ดอลลาร์และความไม่แน่นอนด้านภาษีศุลกากร
การประชุมของคณะกรรมการนโยบายการเงินของเฟดในเดือนมีนาคม คงไม่เปลี่ยนแปลงนโยบาย โดยประธานเจอโรม พาวเวล ย้ำว่าการตัดสินใจขึ้นอยู่กับข้อมูลเป็นหลัก แต่ก็ยอมรับว่าระดับเงินเฟ้อได้เกินเป้าหมาย 2% ติดต่อกันเป็นเวลาห้าปี ทำให้ความสามารถในการเพิกเฉยต่อผลกระทบจากราคาน้ำมันมีจำกัด ปัจจุบัน อัตราเงินเฟ้อ PCE หลักของสหรัฐอยู่ที่ 3.0% ราคาน้ำมันดิบในตลาดฟิวเจอร์สสะท้อนความเชื่อมั่นว่ามีโอกาส 60% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในปี 2026 ตลอดทั้งปี ซึ่งเปลี่ยนแปลงจากความเชื่อในช่วงหนึ่งเดือนก่อนที่มีเพียง 5% เท่านั้น
ตลาดยังรอคอยคำแถลงของเจ้าหน้าที่เฟดในวันที่ 27-28 มีนาคม ซึ่งคาดว่าจะให้ข้อมูลเชิงนโยบายเพิ่มเติม ขณะที่ด้านการค้าระหว่างประเทศ สหรัฐอเมริกาได้มีคำสั่งศาลสูงสุดให้ยกเลิกกฎหมายภาษีฉุกเฉินในปี 2025 แล้ว รัฐบาลได้ใช้มาตรการตามมาตรา 122 ของพระราชบัญญัติภาษีศุลกากร (Tariff Act) เพื่อเรียกเก็บภาษีนำเข้า 10% สำหรับสินค้าทั่วโลก ซึ่งอาจเพิ่มขึ้นเป็น 15% ซึ่งจะเร่งให้เกิดการปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ผู้ส่งออกในเอเชียอาจได้รับประโยชน์ในระยะสั้นจากการปรับอัตราภาษี แต่ความไม่แน่นอนด้านสัญญาและการลงทุนยังคงสูง
สำหรับจีน ในช่วงสองเดือนแรกของปี 2026 ยอดขายปลีกเพิ่มขึ้น 2.8% ซึ่งเป็นระดับดีที่สุดตั้งแต่เดือนตุลาคม ค.ศ. 2024 โดยได้รับแรงหนุนจากเทศกาลตรุษจีน ขณะที่การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ยังคงลดลงต่อเนื่อง 11.1% เจ้าหน้าที่รัฐบาลเตือนว่าความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเพิ่มขึ้น
บทความนี้ “BTC ยืนที่ 71K, Morgan Stanley แข่งออก ETF, ความก้าวหน้าสำคัญใน CLARITY Act” ได้เผยแพร่ครั้งแรกใน “ข่าวสายโซ่” โดย ABMedia
