Bridgewater Fund Ray Dalio: เรากำลังก้าวเข้าสู่ระยะเริ่มต้นของ “สงครามโลกครั้งที่สาม” แล้ว! กลุ่มมหาอำนาจใหญ่สองฝ่ายทั่วโลกกำลังก่อตัวขึ้น และความเสี่ยงความขัดแย้งในช่องแคบไต้หวันอยู่ที่ 40%

桥水基金（Bridgewater）创办人 Ray Dalio 于 4 月 7 日在 X 平台发布的万字长文分析指出，他警告大众不应被中东局势的短期新闻蒙蔽，当前全球已正式进入类似 1938 年的「世界大战早期阶段」。他点出两大阵营已然成形，并直言美国正面临帝国过度延伸的脆弱期，战争最后的赢家往往是「最能忍受痛苦」的一方。
（前情提要：桥水达里欧：世界只有一种黄金，全球央行不会选比特币非避险资产）
（背景补充：桥水基金达里欧警告：全球正处于资本战争「边缘」！黄金仍是最佳避险工具）

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• 历史重演：滑入世界大战的「第 9 阶段」
• 两大阵营确立，美国面临「过度延伸」危机
• 战争赢家不是军事最强，而是「最耐痛」
• 未来 5 年冲突预警：台海危机风险达 40%

全球最大的避险基金「桥水基金」创办人、传奇投资家 Ray Dalio，针对近期的美以伊冲突给出了宏观且沉重的战略研判。Dalio 在 4 月 7 日发表长文指出，大众过度聚焦于霍莫兹海峡封锁或油价飙升等「短期新闻」，却忽略了历史的宏大叙事：我们正处于一场不会很快结束的「世界大战」的早期阶段。

历史重演：滑入世界大战的「第 9 阶段」

Dalio 运用他在《改变世界秩序的原则》一书中提出的「大周期（Big Cycle）」框架来剖析现状。他指出，真正的世界大战从来不是在某个明确的日期突然爆发，而是由多场相互牵连的冲突逐步升级而成。目前全球已陷入：

• 俄罗斯－乌克兰－欧洲－美国战争
• 以色列－加沙－黎巴嫩－叙利亚战争
• 美国－以色列－海湾国家（GCC）－伊朗战争

除了上述的「热战」外，还伴随着激烈的贸易战、科技战与资本战。Dalio 评估，目前的全球局势已进展到其大周期模型的「第 9 步骤」（多战场冲突同时发生、国内压制反对声音），这与 1913-1914 年（一战前夕）或 1938-1939 年（二战前夕）从「前哨战」转向「真正开打」的过渡阶段惊人地相似。

两大阵营确立，美国面临「过度延伸」危机

Dalio 观察到，全球的选边站队已透过条约与联合国投票清晰显现。一方是以美国、欧洲、以色列、日本与澳洲为首的阵营；另一方则是中国、俄罗斯、伊朗与北韩结成的同盟。

在战略资源对比上，Dalio 指出了一项残酷的现实。他表示，中俄伊的结盟让中国在能源上具备高度韧性（中国购买了伊朗 80-90% 的石油，且有俄罗斯支援与庞大库存）；反观美国，虽然是能源出口国，但其在海外拥有 750 至 800 个军事基地，整体国力处于严重的「过度延伸（overextended）」状态，极难同时在多个战线应付军事冲突。

战争赢家不是军事最强，而是「最耐痛」

Dalio 写道：「历史显示，战争最后往往不是靠最强大的一方获胜，而是谁能忍受最久的痛苦。」

他分析，美国虽然拥有全球最强大的军事力量，但在国内面临极端政治极化、高额财政赤字以及低迷的战争公众支持度，这使得美国在长期消耗战中相对脆弱（如越战、阿富汗战争的历史教训）。相较而言，中、俄、伊等对手在政治体制与社会承受力上，可能具备更高的「耐力优势」。

未来 5 年冲突预警：台海危机风险达 40%

在文章的附录中，Dalio 根据他的五大驱动力模型（债务经济、内部秩序、外部秩序、科技跃进、自然灾害），对未来 5 年的重大冲突升级机率进行了量化预测：

• **伊朗-美国-以色列战：**正在进行中，且正在升级。
• **台湾-中美战：**爆发机率约 30-40%，且最高风险期可能落在 2028 年。
• **乌克兰-俄罗斯战：**扩大风险约 30-40%。
• **北韩相关冲突：**风险达 40-50%。

整体而言，Dalio 认为未来五年内，至少有一场重大冲突发生升级的机率大于 50%。他在文末语重心长地表示，这绝非他「希望」看到的画面，而是基于 50 年投资经验与 500 年历史数据得出的客观推论。世界正从「美国主导的多边规则秩序」，退化为「强权即公理（might-is-right）」的丛林法则，他呼吁投资人与决策者必须跳脱短期新闻，用更宏观的大周期模板来应对即将到来的动荡。