Mike McGlone นักวางกลยุทธ์ชุมชนอาวุโสของ Bloomberg เมื่อเร็วๆ นี้ได้แชร์ความเห็นเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin (ETFs) เมื่อเทียบกับทองคำ เขาตั้งคำถามกับกระแสเล่าเรื่องที่ว่า spot ETFs จะปลุกแรงหนุนขาขึ้นแบบไร้ขีดจำกัดให้กับ Bitcoin
Bitcoin ETFs vs. Gold
ในการโพสต์บน X McGlone โต้แย้งว่าการเปิดตัว U.S. spot Bitcoin ETFs ไม่ใช่ตัวกระตุ้นเชิงบวกแบบขาขึ้นในระยะยาว เขาระบุว่า ดูเหมือนว่า ETFs ได้ “เพดาน” ไว้สำหรับขาขึ้นของ Bitcoin (BTC) มากกว่าจะเป็นแรงผลักดันให้ราคาพุ่งขึ้นอย่างไม่มีที่สิ้นสุด
เขาเปรียบเทียบผลการดำเนินงานของ Bitcoin ETFs กับทองคำ ซึ่งทำผลงานได้ดีกว่าในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม
McGlone ชี้ให้เห็นว่า Bitcoin เพิ่มขึ้นราว 50% นับตั้งแต่ iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) เริ่มมีการซื้อขายในเดือนมกราคม 2024 กำไรดังกล่าวสอดคล้องกับ S&P 500 ประมาณเท่ากันในช่วงเวลาเดียวกัน
ในทางกลับกัน ทองคำพุ่งขึ้นประมาณ 135% ในช่วงเวลาเดียวกัน McGlone เน้นย้ำว่าผลตอบแทนของ Bitcoin ค่อนข้างถูกจำกัด แม้จะมีกระแสฮือฮาเกี่ยวกับการนำไปใช้โดยสถาบันผ่าน spot ETFs
กระแสเงินไหลเข้าใน Bitcoin ETFs ให้แรงสนับสนุนด้านราคาระยะสั้น โดยการนำเงินใหม่จากทั้งสถาบันและรายย่อยเข้ามา
อย่างไรก็ตาม สำหรับ McGlone เรื่องนี้อาจหมายถึงการแตะจุดสูงสุดของวัฏจักรคริปโตแล้ว เงินที่ได้จากการซื้อที่ขับเคลื่อนโดย ETF อาจเป็นจุดพีคของการชื่นชมในวงกว้าง หลังจากนั้นความกระตือรือร้นก็เริ่มลดลง และเงินทุนได้หมุนเวียนไปที่อื่น
ในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ก่อผลตอบแทน ทองคำจึงได้รับประโยชน์มากกว่าจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาค ในขณะที่ Bitcoin มีพฤติกรรมคล้ายสินทรัพย์ที่เน้นความเสี่ยงมากกว่า ทองคำกลับโดดเด่นในฐานะ “เฮดจ์” ระหว่างความไม่แน่นอน
Is Bitcoin rally over?
ท่ามกลางการถกเถียงเรื่องผลการดำเนินงานของ Bitcoin เทียบกับทองคำ ราคาของ BTC กำลังรวมตัวแถวๆ $71,251
BTC ลดลงประมาณ 45% จากจุดพีคในปี 2025 ที่สูงกว่า $120,000 อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นในตลาดที่กว้างขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ได้ผลักดันเหรียญอันดับต้นๆ ขึ้นไปเหนือ $72,000 ชั่วคราว
ในวันที่ 7 เมษายน Bitcoin พุ่งขึ้นไปที่ $72,767 ชั่วคราว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 18 มีนาคม BTC ทำกำไรได้มากกว่า 5% ในเดือนนี้ หลังจากบันทึกเดือนที่เป็นบวกเป็นครั้งแรกในห้าเดือนติดต่อกันที่ขาดทุน
หลังจากการพุ่งขึ้น เหล่านักลงทุนขาขึ้นคาดการณ์ว่าจะมีการดีดตัวกลับไปสู่ระดับ $80,000 โดยเฉพาะนักวิเคราะห์ Fred Krueger เชื่อว่า BTC อาจกลับมาทวงระดับ $80,000 ได้เร็วที่สุดภายในสัปดาห์นี้
ไม่นานหลังจากการคาดการณ์นี้ BTC ไม่สามารถยืนเหนือ $72,000 ได้ และร่วงลงสู่ราว $71,251 ณ เวลาที่เขียนนี้ ปริมาณการซื้อขายรายวันก็ลดลง 29.6% ไปอยู่ที่ $35.6 พันล้าน ซึ่งบ่งชี้ถึงความสนใจของนักลงทุนที่ลดลง
ตอนนี้ Bitcoin กำลังรวมตัวและรอการอัปเดตครั้งใหญ่เพื่อผลักให้มันขึ้นต่อ
