FTX จ่ายค่าสินไหมทดแทน 22 สหรัฐฯ ในเดือนมีนาคม เจ้าหนี้ยังไม่พอใจ

กองทุน Trust ของ FTX ที่ฟื้นฟูประกาศเมื่อวันพุธว่า จะทำการแจกจ่ายเงินจำนวน 2.2 พันล้านดอลลาร์ให้แก่เจ้าหนี้และลูกค้าเก่าในวันที่ 31 มีนาคม ซึ่งเป็นรอบการชดเชยครั้งที่สี่นับตั้งแต่ก่อตั้งขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 เจ้าหนี้ที่มีสิทธิ์จะได้รับเงินภายใน 1 ถึง 3 วันทำการผ่านผู้ให้บริการการแจกจ่ายที่เลือกไว้ หลังจากเสร็จสิ้นรอบที่สี่แล้ว คาดว่าเจ้าหนี้และลูกค้าเก่าของ FTX จะได้รับเงินชดเชยสะสมรวมประมาณ 10 พันล้านดอลลาร์

โครงสร้างการแจกจ่ายเงินชดเชยรอบที่สี่อย่างละเอียด

(ที่มา: Sunil X)

ตามประกาศของกองทุน Trust การแจกจ่ายเงินจำนวน 2.2 พันล้านดอลลาร์ในรอบที่สี่นี้ จะแบ่งตามสัดส่วนดังนี้:

• ค่าความเสียหายของลูกค้า Dotcom: จ่าย 18%
• ค่าความเสียหายของลูกค้าสหรัฐอเมริกา: จ่าย 5%
• ค่าความเสียหายทั่วไปที่ไม่มีหลักประกัน: จ่าย 15%
• ค่าความเสียหายจากสินทรัพย์ดิจิทัลให้กู้ยืม: จ่าย 15%
• ค่าความเสียหายด้านความสะดวกสบาย: ได้รับการชดเชย 120% ตามแผนการชดเชย

กองทุน Trust ระบุว่า เงินจะเข้าสู่บัญชีของผู้ให้บริการการแจกจ่ายภายใน 1 ถึง 3 วันทำการ เมื่อย้อนดูการแจกจ่ายในสามรอบก่อนหน้านี้: รอบแรกในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 จ่าย 1.2 พันล้านดอลลาร์, รอบที่สองในเดือนพฤษภาคม จ่าย 5 พันล้านดอลลาร์, และรอบที่สามในเดือนกันยายน จ่าย 1.6 พันล้านดอลลาร์

ความขัดแย้งหลักเบื้องหลังการชดเชยมูลค่าหลายพันล้าน: ตรรกะการคำนวณราคาสกุลเงินในปี 2022 ที่เป็นอันตราย

แม้ว่า FTX จะกู้คืนเงินหลายพันล้านดอลลาร์และยังคงจ่ายให้เจ้าหนี้อย่างต่อเนื่อง แต่กลไกการชดเชยเองก็มีข้อโต้แย้งพื้นฐาน — การชดเชยทั้งหมดคำนวณจากมูลค่าของสินทรัพย์ดิจิทัลในปี 2022 ซึ่งเป็นช่วงที่ตลาดคริปโตอยู่ในจุดต่ำสุด ไม่ใช่มูลค่าปัจจุบัน

การคำนวณนี้ทำให้เกิดความแตกต่างของความเสียหายจริงอย่างชัดเจน:

• บิทคอยน์: ในปี 2022 ตอนฟ้องร้องประมาณ 16,871 ดอลลาร์ต่อเหรียญ; ณ เวลาที่รายงาน ราคาประมาณ 71,078 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นกว่า 320%
• อีเธอร์เรียม: ในปี 2022 ประมาณ 1,258 ดอลลาร์ต่อเหรียญ; ปัจจุบันประมาณ 2,195 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นกว่า 74%

Sunil Kavuri ผู้สนับสนุนและเจ้าหน้าที่ของเจ้าหนี้ FTX กล่าวว่า “เจ้าหนี้ของ FTX ยังไม่ได้รับการชดเชยเต็มจำนวน” คำวิจารณ์นี้ชี้ให้เห็นถึงข้อบกพร่องเชิงระบบ — เจ้าหนี้ต้องรับความเสียหายเต็มจำนวนเมื่อ FTX ล่มสลาย แต่ไม่สามารถได้รับการชดเชยตามมูลค่าที่สินทรัพย์ดิจิทัลเพิ่มขึ้นในภายหลัง

คำร้องอุทธรณ์ของ SBF และข่าวลือการอภัยโทษของทรัมป์

ในขณะที่การชดเชยดำเนินไป สถานะทางกฎหมายของ Sam Bankman-Fried ผู้ก่อตั้ง FTX ก็ยังคงเป็นที่สนใจ เขาถูกตัดสินในปี 2023 ฐานยักยอกเงินลูกค้าและได้รับโทษจำคุก 25 ปีในเรือนจำกลางในลอสแองเจลิส

เมื่อไม่นานมานี้ เขาโพสต์ข้อความผ่านตัวแทนบนบัญชี X (เดิมคือ Twitter) ชื่นชมการดำเนินการของประธานาธิบดีทรัมป์ในความขัดแย้งกับอิหร่าน และท่าทีต่อการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งในวงการคาดการณ์ว่าเป็นการเตรียมตัวเพื่อขอการอภัยโทษจากประธานาธิบดี อย่างไรก็ตาม รายงานระบุว่า ทรัมป์เคยแสดงความชัดเจนในเดือนมกราคมปีนี้ว่าไม่สนใจที่จะอภัยโทษให้กับเขา แม่ของเขายื่นเอกสารศาลเมื่อวันจันทร์ว่า เขาจะถูกย้ายไปยังสถานกักกันใหม่ภายใน “ไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า”

คำถามที่พบบ่อย

ทำไมวิธีการชดเชยของ FTX ถึงทำให้เจ้าหนี้ไม่พอใจ?
คำตอบสำคัญอยู่ที่กลไกการคำนวณ “มูลค่าที่ถูกระงับ” การชดเชยของ FTX คำนวณจากราคาสินทรัพย์ในปี 2022 ซึ่งเป็นช่วงที่ตลาดคริปโตอยู่ในจุดต่ำสุด — บิทคอยน์ในตอนนั้นประมาณ 16,871 ดอลลาร์ และอีเธอร์เรียมประมาณ 1,258 ดอลลาร์ เจ้าหนี้อาจจะได้รับคืนในรูปของ “จำนวนเงินที่เสียไปตามตัวเลข” แต่พวกเขาพลาดโอกาสในการได้รับผลตอบแทนจากการเพิ่มมูลค่าของสินทรัพย์ในภายหลัง จากมุมมองของกำลังซื้อจริง พวกเขาสามารถซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลในปี 2022 ด้วยจำนวนเงินเท่าเดิมได้มากกว่าที่ได้รับในปัจจุบัน

การชดเชยของ FTX จะส่งผลต่อวงการคริปโตอย่างไร?
การแจกจ่ายเงินชดเชยในแต่ละรอบอาจส่งผลต่อราคาตลาดในระยะสั้น หากเจ้าหนี้เลือกนำเงินชดเชย (ในดอลลาร์) ไปลงทุนในคริปโตอีกครั้ง อาจเกิดแรงซื้อในระยะสั้น หากเลือกถอนออก ก็อาจสร้างแรงขาย ขนาดของรอบที่สี่ที่มีมูลค่า 2.2 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับปริมาณการซื้อขายรายวันของตลาดคริปโตโดยรวม ผลกระทบอาจจำกัดแต่ก็ไม่ควรมองข้าม ตลาดจะจับตาดูทิศทางของเงินทุนอย่างใกล้ชิด

รอบที่ห้าของการชดเชยของ FTX จะเกิดขึ้นเมื่อไร และจะมีรอบเพิ่มเติมอีกไหม?
กองทุน Trust ได้ประกาศแผนการแจกจ่ายรอบที่ห้าจะเกิดขึ้นในวันที่ 29 พฤษภาคม 2026 ขณะนี้ FTX ยังคงมีสินทรัพย์ที่รอการกู้คืนและคดีความที่อยู่ระหว่างดำเนินการ การแจกจ่ายรอบต่อไปขึ้นอยู่กับความคืบหน้าของการกู้คืนสินทรัพย์ ปัจจุบันรวมแล้วประมาณ 10 พันล้านดอลลาร์จาก 4 รอบ แต่ความเสียหายของลูกค้าในช่วงล่มสลายของ FTX คาดว่าจะสูงกว่านี้ ซึ่งหมายความว่ากระบวนการชดเชยอาจดำเนินต่อไปอีกหลายปี