#BitcoinMarketAnalysis กุมภาพันธ์ 2026 การวิเคราะห์: วงจรลดความเสี่ยงเชิงมหภาคลึกขึ้น

โครงสร้างตลาดของ Bitcoin ในปัจจุบันสะท้อนให้เห็นถึงการหดตัวของสภาพคล่องที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยเชิงมหภาคมากกว่าการช็อกที่เป็นธรรมชาติของคริปโตเท่านั้น การลดลงอย่างรวดเร็วต่ำกว่าโซน $63,000 ได้เพิ่มความกังวลในหมู่นักเทรด โดยขาดทุนตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 27% และลดลงเกือบ 50% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 ที่ใกล้ $125,000
ตัวกระตุ้นที่อยู่เบื้องหลังการเคลื่อนไหวนี้ไม่ใช่ความอ่อนแอภายในเครือข่าย แต่เป็นความไม่แน่นอนด้านนโยบายทั่วโลก ความขัดแย้งทางการค้าซึ่งเกี่ยวข้องกับการขึ้นภาษีศุลกากรโดย Donald Trump และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นได้ผลักดันให้นักลงทุนทั่วโลกหันไปใช้กลยุทธ์การจัดสรรทุนเชิงรับ
ช็อกเชิงมหภาคกับ การล่มสลายเชิงโครงสร้าง
นักวิเคราะห์เริ่มอธิบายพฤติกรรมในปัจจุบันว่าเป็นการลดความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์มากกว่าการออกจากสินทรัพย์ดิจิทัลในระบบ
การแนะนำนโยบายภาษีศุลกากรทั่วโลก 15% ได้ทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับการเติบโตของการค้าระหว่างประเทศและเสถียรภาพของเงินเฟ้อเข้มงวดยิ่งขึ้น เมื่อความไม่แน่นอนเชิงมหภาคเพิ่มขึ้น ทุนมักจะหมุนออกจากเครื่องมือเติบโตที่มีความผันผวนสูงไปยังสินทรัพย์ปลอดภัยที่มีเบต้าต่ำ
น่าสนใจที่เรื่องราว “ทองคำดิจิทัล” แบบดั้งเดิมกำลังเผชิญกับการทดสอบความน่าเชื่อถือ ช่วงเวลาที่เกิดความกลัวอย่างรุนแรง ทุนทั่วโลกแสดงความชื่นชอบที่แข็งแกร่งต่อทองคำแท่งและสินทรัพย์ที่เป็นความปลอดภัยของอธิปไตยมากกว่าการเก็บรักษามูลค่าดิจิทัลที่เกิดขึ้นใหม่
สิ่งนี้ไม่ได้เป็นการปฏิเสธทฤษฎีระยะยาวของ Bitcoin แต่เป็นการยืนยันว่าในปี 2026 สินทรัพย์นี้ยังคงถูกหลายสถาบันมองว่าเป็นความเสี่ยงเชิงมหภาคที่มีความเสี่ยงสูงมากกว่าการเป็นที่หลบภัยปลอดภัยอย่างแท้จริง
โครงสร้างทางเทคนิค: โซนสนามรบ
ตลาดกำลังทดสอบกรอบสภาพคล่องที่สำคัญ
โซนป้องกันหลัก:
$62,000 → $60,000 เป็นโซนดูดซับหลักแรก
แนวรับเชิงโครงสร้างในประวัติศาสตร์:
EMA 200 สัปดาห์ใกล้ $58,500 เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดแนวโน้มระยะยาวที่สำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์วัฏจักรของ Bitcoin
โดยทั่วไป การรักษาราคาให้อยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะยาวเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการเสถียรภาพของวัฏจักร
สถานการณ์อันตราย:
การทะลุแนวรับ EMA 200 สัปดาห์อย่างต่อเนื่องอาจทำให้เกิดการล้างพอร์ตแบบ cascade ไปยังช่วง $30,000–$40,000 หากจิตวิทยายอมแพ้กลับมาอีกครั้ง คล้ายกับช่วงขาลงสุดขีดที่เคยเห็นในวัฏจักรขาลงก่อนหน้านี้
อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบันยังไม่มีการล่มสลายเชิงโครงสร้างที่ยืนยัน — มีเพียงความผันผวนที่เร่งขึ้นเท่านั้น
สัญญาณการวางตำแหน่งของสถาบัน
กระแสเงินทุนจากกองทุน ETF ที่ซื้อขายในตลาดแสดงให้เห็นถึงความอ่อนแออย่างมีนัยสำคัญ
ข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นว่ามีการไหลออกสุทธิประมาณ 3.8 พันล้านดอลลาร์จากโครงสร้าง ETF Bitcoin สปอตของสหรัฐในสัปดาห์ที่ผ่านมา
อย่างไรก็ตาม การวางตำแหน่งในอนุพันธ์แสดงภาพที่ซับซ้อนมากขึ้น
ผู้เข้าร่วมใน Chicago Mercantile Exchange รายงานว่ากำลังลดการเปิดรับขายชอร์ตอย่างรุนแรง ซึ่งโดยประวัติศาสตร์บางครั้งนำไปสู่การฟื้นตัวในระยะกลางเมื่อการเปิดรับขายชอร์ตที่ใช้เลเวอเรจกลายเป็นแน่นเกินไป
ความแตกต่างนี้ระหว่างพฤติกรรมการไหลของสปอตและการป้องกันความเสี่ยงในอนุพันธ์ของมืออาชีพเป็นสัญญาณสำคัญที่ควรจับตามอง
จิตวิทยาตลาด: “ช่วงรอคอย”
วัฏจักรปัจจุบันเริ่มคล้ายคลึงกับสภาพการรวมตัวในช่วงปลาย เช่นเดียวกับสภาพการสะสมในปี 2022
สภาพคล่องไม่ได้ออกจากระบบโดยสิ้นเชิง — แต่กำลังเข้าสู่ภาวะลังเล
กลุ่มวิจัยบางกลุ่มประมาณการว่าตลาดอาจยังคงอยู่ในโซนบีบอัดแนวนอนประมาณระหว่าง $60,000 ถึง $75,000 หากความไม่แน่นอนเชิงมหภาคยังคงดำเนินต่อไป
ในช่วงนี้:
ความผันผวนพุ่งสูงขึ้น แต่แนวโน้มยังไม่ชัดเจน
เทรดเดอร์ระยะสั้นครองการเคลื่อนไหวของราคา
ทุนระยะยาวรอคอยสัญญาณยืนยัน
แนวโน้มเชิงกลยุทธ์
ระยะสั้น (วันถึงสัปดาห์):
ความน่าจะเป็นสูงของความผันผวนที่ไม่แน่นอน
รูปแบบการทะลุแนวและการล้างพอร์ตอาจเพิ่มขึ้น
ข่าวเชิงมหภาคจะครองพฤติกรรมราคา
ระยะกลาง (เดือน):
การฟื้นตัวขึ้นอยู่กับสภาพคล่องทั่วโลก นโยบายการค้า และการกลับมาของการไหลของทุนจากสถาบัน
การประเมินผลสุดท้าย
ตลาดในปัจจุบันอยู่ในช่วงความไม่แน่นอนของสภาพคล่อง ไม่จำเป็นต้องเป็นโครงสร้างขาลงที่สิ้นสุด
การเคลื่อนไหวที่สำคัญถัดไปน่าจะขึ้นอยู่กับว่ากลุ่มป้องกัน $60,000–$58,500 จะดูดซับแรงขายหรือไม่ หากล้มเหลวภายใต้ความกดดันเชิงมหภาค
จากพฤติกรรมวัฏจักรที่เคยสังเกตไว้ Bitcoin มักใช้เวลานานในการเคลื่อนไหว sideways ก่อนเข้าสู่ช่วงขยายตัวอย่างรวดเร็ว
ธีมหลักในตอนนี้คือความอดทนท่ามกลางความผันผวน มากกว่าการวางตำแหน่งเชิงทิศทางอย่างรุนแรง