Giới thiệu

Tiền điện tử và công nghệ blockchain đã định nghĩa lại thị trường tài chính và thúc đẩy sự phát triển của các ngành liên quan. Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử cung cấp cho nhà đầu tư một cách gián tiếp để tham gia vào lĩnh vực này, bao gồm các lĩnh vực như các công ty điều hành tài sản, đào tiền, các nền tảng giao dịch và cơ sở hạ tầng. Bài viết này sẽ phân tích phân loại các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử trên toàn cầu và các công ty đại diện.

Trong thập kỷ qua, tiền điện tử đã phát triển từ một thí nghiệm đặc biệt thành một phần quan trọng của hệ thống tài chính toàn cầu. Vào năm 2024, với cuộc bầu cử chính trị và chiến thắng của Trump, cổ phiếu Coinbase và cổ phiếu khai thác mỏ tăng mạnh, và Bitcoin vượt qua mức 100.000 đô la để đạt mức cao mới lịch sử.

Các đổi mới gần đây trong công nghệ blockchain đã thúc đẩy sự mở rộng của thị trường, tăng giá trị thị trường của các công ty liên quan. Sự tham gia của các cơ sở đầu tư và việc niêm yết các Quỹ giao dịch Bitcoin đã mang lại lợi ích về quy định, biến đổi tiền điện tử từ một thị trường chuyên ngành thành một lĩnh vực mới nổi phù hợp với thị trường vốn truyền thống.

Tổng quan về Bitcoin ETF

The Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), do Grayscale, phục vụ như một cầu nối cho nhà đầu tư truyền thống để nhập thị trường tiền điện tử, cho phép nhà đầu tư tổng quát bên ngoài không gian tiền điện tử tham gia vào hoạt động tài chính thế giới tiền điện tử. Theo dữ liệu Coinglass, tính đến đóng cửa ngày 6 tháng 1 năm 2025, tổng tài sản quản lý (AUM) của các quỹ ETF Bitcoin đạt khoảng 113,6 tỷ đô la, với tổng khối lượng giao dịch khoảng 2,75 tỷ đô la.

Trong số đó, Quỹ Bitcoin Grayscale ETF (GBTC) quản lý tài sản khoảng 20,2 tỷ đô la, trong khi IBIT (Quỹ Bitcoin iShare) do BlackRock quản lý có tài sản vượt quá 54 tỷ đô la. Điều này chứng tỏ sự quan tâm mạnh mẽ và niềm tin mà các nhà đầu tư truyền thống dành cho tiền điện tử như một lớp tài sản mới nổi lên.

Nguồn:https://www.coinglass.com/zh-TW/bitcoin-etf

Ngoài các quỹ ETF Bitcoin, cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử cũng đã tăng trong những năm gần đây. Khi có nhiều công ty nhận ra tiềm năng to lớn mà công nghệ blockchain mang lại, họ đều tích cực tích hợp nó vào kế hoạch chiến lược của mình. Điều này không thể phủ nhận sẽ tăng tốc quá trình chuyển đổi kỹ thuật số của các doanh nghiệp, và thị trường vốn cũng có cơ hội phát triển lớn hơn do blockchain thúc đẩy. Do đó, bài viết này sẽ trình bày các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử trên toàn cầu để giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn.

Phân loại Cổ phiếu liên quan đến Tiền điện tử

Vào tháng 2 năm 2025, vốn hóa thị trường tiền điện tử là 3.15 nghìn tỷ đô la. Theo dữ liệu từ BitcoinTreasuries, có 160 tổ chức nắm giữ Bitcoin, trong đó 79 trong số đó là các công ty niêm yết công khai, đại diện cho một nửa số tổ chức tổng cộng.

Nguồn:https://bitcointreasuries.net/

Dữ liệu từ cơ sở dữ liệu treasuries.bitbo.io cũng cho thấy rằng Bitcoin được tập trung trong các quỹ ETF, dự trữ quốc gia và các công ty niêm yết. Điều này một lần nữa làm nổi bật sự quan tâm mạnh mẽ từ các tổ chức và chính phủ đối với tiền điện tử và sự phù hợp ngày càng tăng với tài chính truyền thống.

Nguồn: http://treasuries.bitbo.io/

Với những thay đổi cấu trúc trên thị trường, quy định về tiền điện tử toàn cầu đang tăng tốc vào năm 2025. Dưới tác động của chính sách của Trump và sự phát triển của trí tuệ nhân tạo, nhà đầu tư đang dịch chuyển sang các lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, thanh toán tiền điện tử, Tài sản Thế giới Thực (RWA), và DeFi.

Ngày càng có nhiều công ty tích hợp tiền điện tử vào phân bổ tài sản của họ và tích hợp các yếu tố sáng tạo như trí tuệ nhân tạo, năng lượng xanh và thanh toán vào doanh nghiệp hiện tại của họ. Dựa trên điều này, tôi đã sắp xếp lại 79 công ty được liệt kê liên quan đến tiền điện tử thành sáu danh mục, tham khảo phân loại của Waterdrop Capital, và lựa chọn các công ty đại diện từ mỗi danh mục để phân tích đặc điểm hiện tại của họ.

(Phân loại tham khảo từ https://www.theblockbeats.info/news/55855)

Sáu loại chính của Cổ phiếu liên quan đến Tiền điện tử

Dựa vào mô hình kinh doanh và sự liên quan đến tiền điện tử, tôi đã phân loại các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử thành sáu loại sau đây, liệt kê các công ty đại diện và hướng kinh doanh cụ thể của họ. Sáu loại này bao gồm: dựa vào tài sản, đào tiền điện tử, các nền tảng giao dịch và dịch vụ thanh toán, công nghệ và cơ sở hạ tầng blockchain, tích hợp trí tuệ nhân tạo và tiền điện tử, và các doanh nghiệp lai.

Sáu loại chính của các cổ phiếu liên quan đến Tiền điện tử

1. Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử được định giá dựa trên tài sản

Các công ty định giá tài sản xem Bitcoin và các loại tiền điện tử khác là phần quan trọng của việc phân bổ tài sản, tận dụng sự tăng trưởng giá trị của chúng để tăng giá trị tài sản ròng và vị thế trên thị trường của công ty. Các công ty này chủ yếu sử dụng Bitcoin theo hai cách:

1) Xem Bitcoin như một tài sản cốt lõi để tăng giá trị vốn của công ty.

2) Sử dụng Bitcoin như một cách bảo vệ chống lạm phát.

Các công ty đại diện nhất trong lĩnh vực này là MSTR và Metaplanet.

Tập đoàn MicroStrategy Inc. (MSTR): Công ty giữ quỹ Bitcoin lớn nhất

MicroStrategy chính thức đổi tên thành Strategy vào ngày 5 tháng 2 năm 2025, thay đổi logo của mình thành màu cam Bitcoin để nhấn mạnh vị thế của mình là một ‘Công ty Thủ quỹ Bitcoin’. Dưới sự lãnh đạo của người sáng lập Michael Saylor, công ty đã bắt đầu đầu tư mạnh mẽ vào Bitcoin vào năm 2020, trở thành chủ sở hữu BTC doanh nghiệp sớm nhất và lớn nhất trên toàn cầu. Michael Saylor cũng là một doanh nhân nổi tiếng và KOL trong lĩnh vực tiền điện tử, với những tuyên bố của mình được rộng rãi theo dõi.

Đến tháng 2 năm 2025, MicroStrategy nắm giữ 478,740 Bitcoins, với tổng giá trị khoảng 46.33 tỷ đô la, và chi phí mua trung bình khoảng 65,000 đô la cho mỗi BTC. Công ty mạnh mẽ thực hiện chiến lược tài chính dựa trên Bitcoin của mình và tiếp tục tăng số lượng BTC thông qua việc phát hành trái phiếu chuyển đổi và tài trợ bổ sung, từ đó nâng cao ảnh hưởng của mình trên thị trường tiền điện tử.

Metaplanet Inc.: Phiên bản tiếng Nhật của MicroStrategy

Metaplanet là công ty niêm yết công khai đầu tiên của Nhật Bản biến Bitcoin thành tài sản cốt lõi của mình. Kể từ tháng 4 năm 2024, công ty đã chuyển đổi thành một công ty chiến lược đầu tiên Bitcoin, áp dụng mô hình vốn tương tự như mô hình của MicroStrategy. Ban đầu trong ngành khách sạn, Metaplanet đã thu hút sự chú ý của thị trường bằng cách liên tục tăng lượng nắm giữ Bitcoin thông qua “chiến lược ưu tiên Bitcoin”, trở thành một trong những công ty đại diện cho các tài sản phòng ngừa rủi ro đồng yên.

• Vào năm 2024, giá cổ phiếu của nó tăng vọt hơn 4.000%, khiến nó trở thành một trong những cổ phiếu tăng trưởng được quan sát nhiều nhất trên thị trường chứng khoán Nhật Bản.
• Vào tháng 2 năm 2025, Metaplanet đã đầu tư thêm 4 tỷ ¥ để tăng số lượng Bitcoin sở hữu, đưa tổng số lên 2.031 BTC, với giá trị tài sản Bitcoin vượt quá 195 triệu đô la, đặt nó vào top 15 của các công ty niêm yết công khai toàn cầu theo lượng Bitcoin sở hữu.
• Công ty sử dụng Bitcoin để đối phó với rủi ro suy giảm đồng Yên và dự định mở rộng phân bổ tài chính Bitcoin của mình hơn nữa để nâng cao tính cạnh tranh trên thị trường.

Tóm tắt và Điểm tập trung Đầu tư

• MicroStrategy đã trở thành người nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất trên toàn cầu với chiến lược tài chính BTC cấp doanh nghiệp của mình, liên tục tăng số lượng cổ phần thông qua việc phát hành nợ, ảnh hưởng đến xu hướng thị trường.
• Metaplanet, å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å å
• Các cổ phiếu liên quan đến tài sản điện tử rất có liên quan với giá Bitcoin. Sự tăng giá của Bitcoin có thể đẩy mạnh định giá doanh nghiệp, nhưng một sự suy thoái thị trường có thể làm lộ ra những rủi ro lớn hơn cho những công ty này.

2. Các cổ phiếu khái niệm trong ngành khai thác tiền điện tử

Các công ty khai thác tiền điện tử thu được Bitcoin bằng cách vận hành các cơ sở khai thác lớn, liên tục tối ưu hóa quản lý năng lượng, hiệu suất thiết bị và chiến lược tài chính. Khi sự kiện chia mỏ Bitcoin vào năm 2024 đến gần, các công ty khai thác đang bước vào một giai đoạn quan trọng của “mở rộng + kiểm soát chi phí”. Các yếu tố chính ảnh hưởng đến sự cạnh tranh của công ty bao gồm:

Mở rộng Hashrate: Nâng cao hiệu quả thiết bị đào để tăng cường lợi thế cạnh tranh về sức mạnh hash.

Quản lý Chi phí Năng lượng: Tìm kiếm giá điện thấp và hợp tác với các nguồn năng lượng tái tạo.

Hoạt động tài chính và vốn: Chiến lược HODL so với quản lý dòng tiền linh hoạt.

Marathon Digital Holdings (MARA): Công ty đào tiền điện tử lớn nhất tại Mỹ, tăng giá trị tài sản thông qua chiến lược HODL mạnh mẽ

Marathon Digital Holdings là một trong những công ty khai thác Bitcoin lớn nhất tại Mỹ, nắm giữ hơn 45.000 BTC, biến nó trở thành nhà lãnh đạo toàn cầu về lượng Bitcoin nắm giữ giữa các công ty khai thác. Công ty nhấn mạnh chiến lược HODL và đã huy động được 250 triệu USD thông qua trái phiếu chuyển đổi để mở rộng khả năng khai thác của mình. Đến tháng 2 năm 2025, sản lượng khai thác của Marathon đã tăng thêm 1.265 BTC, với tổng giá trị thị trường là 4.435 tỷ USD, thể hiện chiến lược tận dụng hoạt động để tăng giá trị tài sản.

Riot Platforms Inc. (RIOT): Chiến lược giá thấp, tập trung vào quản lý dòng tiền

Riot Platforms là một công ty khai thác Bitcoin lớn khác ở Mỹ, áp dụng chiến lược khai thác chi phí thấp với chi phí điện thấp nhất trong ngành (3,1 cent/kWh), giảm đáng kể chi phí hoạt động. Công ty nắm giữ 18.200 BTC, ít hơn MARA, nhưng dòng tiền và quản lý rủi ro của nó ổn định hơn. Trong quý 3 năm 2024, doanh thu của công ty đạt 84,8 triệu đô la, tăng 65% so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy sự cải thiện liên tục về hiệu quả hoạt động và lợi nhuận.

Xu hướng Thị trường Đào và Thách thức Tương lai

1. Sau đợt giảm một nửa Bitcoin năm 2024, độ khó khai thác sẽ tăng lên và chỉ những công ty có sức mạnh băm cao và lợi thế chi phí thấp mới sống sót trong cuộc cạnh tranh.
2. Chi phí năng lượng vẫn là yếu tố quan trọng, khi cả MARA và RIOT đã hợp tác với các nhà cung cấp năng lượng tái tạo để giảm chi phí điện dài hạn.
3. Sự biến động giá thị trường Bitcoin sẽ tiếp tục ảnh hưởng trực tiếp đến điều kiện tài chính của các công ty đào tạo tiền điện tử. Các công ty áp dụng chiến lược HODL, như MARA, có thể bị ảnh hưởng nhiều hơn trong thị trường tăng giá, trong khi các công ty như RIOT, tập trung vào quản lý dòng tiền, cung cấp tính phòng thủ lớn hơn.
4. Vốn tổ chức sẽ định hình cảnh quan thị trường, và các công ty có sức mạnh vốn mạnh hơn sẽ tăng thêm thị phần của họ thông qua việc mua lại và nâng cấp công nghệ.

3. Nền tảng giao dịch tiền điện tử và dịch vụ thanh toán

Với sự ra mắt của Bitcoin ETF và dòng vốn tổ chức, các nền tảng giao dịch tiền điện tử và cổ phiếu dịch vụ thanh toán đã trở thành một điểm nóng thị trường. Các công ty này chịu trách nhiệm giao dịch tiền điện tử, thanh toán, quản lý tài sản và thanh toán bù trừ, đóng vai trò quan trọng trong việc tích hợp tài chính truyền thống và nền kinh tế blockchain. Các mô hình kinh doanh chính bao gồm hoạt động trao đổi, giải pháp thanh toán, quản lý tài sản cấp tổ chức và các ứng dụng DeFi (tài chính phi tập trung), thúc đẩy lưu thông và phổ biến tài sản kỹ thuật số.

Coinbase là sàn giao dịch được ưa thích của các nhà đầu tư tổ chức, với tăng trưởng doanh thu 137% trong Q4 năm 2024, chủ yếu do tăng trưởng khối lượng giao dịch tổ chức do ETF Bitcoin. Công ty đang tích cực mở rộng Coinbase Prime để phục vụ các khách hàng tổ chức và ra mắt mạng lưới Ethereum L2, Base, để củng cố hệ sinh thái phi tập trung.

Bakkt Holdings tập trung vào việc lưu ký và thanh toán tài sản cấp doanh nghiệp và tổ chức. Mặc dù phải đối mặt với áp lực củng cố thị trường, họ đã hợp tác với Bank of America (BoA), Wells Fargo và Starbucks để khám phá ứng dụng tài sản kỹ thuật số trong lĩnh vực thanh toán.

Công ty Block Inc. (SQ) quảng bá thanh toán bằng Bitcoin thông qua ứng dụng Cash và đã gia nhập thị trường thiết bị đào Bitcoin và ví tự lưu trữ. Ví cứng Bitkey của họ đã bắt đầu giao hàng và có thể tích hợp một cách trôi chảy với các nền tảng Cash và Coinbase.

Ngoài ra, Ripple Labs mở rộng thanh toán ngân hàng và giải quyết qua biên giới bằng XRP. Mặc dù phải đối mặt với thách thức về quy định, Ripple vẫn tiếp tục được các tổ chức tài chính lớn chấp nhận, thúc đẩy sự tích hợp giữa DeFi và thanh toán truyền thống.

Ngành giao dịch và thanh toán tiền điện tử đang chứng kiến ba xu hướng chính

1. Sự Lựa Chọn Tăng Tốc Của Cơ Quan Tài Chính: Việc phê duyệt các Quỹ ETF Bitcoin đã kích thích dòng tiền từ cơ quan tài chính, với các sàn giao dịch như Coinbase thấy được mức tăng đáng kể trong khối lượng giao dịch (tăng 137% trong Q4 2024). Các nền tảng cần phát triển thêm các sản phẩm chất lượng cơ quan tài chính hơn để duy trì tính cạnh tranh.
2. Mở rộng Hệ sinh thái Thanh toán: Các công ty thanh toán lớn như PayPal, Visa và Block Inc. đều đang tích cực triển khai các giải pháp thanh toán dựa trên công nghệ blockchain. Thanh toán bằng Bitcoin và stablecoin đang trở nên phổ biến hơn, tăng tốc quá trình tích hợp tài sản kỹ thuật số vào tài chính truyền thống.
3. Hiệu ứng Sự khác biệt về quy định: Việc siết chặt quy định của SEC đang tái tạo cảnh quan thị trường. Các sàn giao dịch tuân thủ như Coinbase (đã có giấy phép tại Hong Kong và EU) sẽ có lợi thế cạnh tranh, trong khi các sàn giao dịch nhỏ phải đối mặt với áp lực tồn tại. Nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ sự tuân thủ của nền tảng và sự phát triển của các công nghệ như DeFi và các giải pháp L2.

4. Công nghệ và Cơ sở hạ tầng Blockchain

Công nghệ và các công ty cơ sở hạ tầng Blockchain tập trung vào các lĩnh vực cốt lõi như phát triển công nghệ cơ bản, hợp đồng thông minh, các giải pháp bảo mật, lưu trữ phi tập trung, xác minh dữ liệu, và Blockchain-as-a-Service (BaaS). Những công ty này thúc đẩy tính mở rộng, bảo mật, và hiệu quả trong ngành công nghiệp blockchain, đóng vai trò hỗ trợ quan trọng trong tài chính truyền thống, ứng dụng doanh nghiệp, hệ sinh thái Web3, và cơ sở hạ tầng cơ bản cho tài sản kỹ thuật số.

Công ty Giải pháp Blockchain DMG Inc. (DMGI.V): Giải pháp Blockchain và An ninh mạng

DMG Blockchain Solutions Inc. là một công ty công nghệ blockchain của Canada cung cấp dịch vụ quản lý cơ sở hạ tầng, hỗ trợ đào tạo, an ninh mạng và dịch vụ tuân thủ. Công ty tập trung vào công nghệ đào tạo có trách nhiệm với môi trường và Mining-as-a-Service (MaaS), cho phép các tổ chức tham gia vào việc đào Bitcoin một cách an toàn.

Đến tháng 2 năm 2025, nó nắm giữ 423 Bitcoins và đã ra mắt Terra Pool, hồ bơi đào tiền điện tử đầu tiên trên thế giới. Để giảm dấu chân carbon, công ty hợp tác với các nhà cung cấp năng lượng tái tạo Bắc Mỹ. Công ty tích cực tham gia vào các công nghệ pháp lý và dữ liệu blockchain, hỗ trợ chính phủ và doanh nghiệp trong việc giám sát rủi ro và hợp tác với Ủy ban Chứng khoán Mỹ và OSC của Canada để nâng cao sự minh bạch và tuân thủ thị trường.

DeFi Technologies (NEO: DEFI): Kết nối Tài chính Truyền thống và Blockchain

DeFi Technologies tập trung vào việc phát triển cơ sở hạ tầng tài chính phi tập trung, cung cấp các giải pháp tài chính blockchain cho các nhà đầu tư cơ sở. Qua công ty con Valour Inc., nó đã ra mắt các sản phẩm ETP tài sản kỹ thuật số tuân thủ, cho phép nhà đầu tư truyền thống tham gia đầu tư tiền điện tử thông qua thị trường chứng khoán.

Vào tháng 1 năm 2025, Công nghệ DeFi đã hợp tác với các ngân hàng Thụy Sĩ để ra mắt một Bitcoin ETP, nắm giữ 204,3 BTC như dự trữ. Các sản phẩm ETP của Valour được niêm yết trên các sàn giao dịch lớn tại Đức, Thụy Sĩ và khu vực Bắc Âu, mở thành công thị trường đầu tư cơ sở châu Âu. Để đáp ứng thách thức về quy định, công ty đang phát triển các sản phẩm DeFi tuân thủ các tiêu chuẩn tài chính truyền thống, nhằm trở thành cầu nối cho vốn cơ sở đầu tư nhập cuộc vào tài chính blockchain.

Xu hướng thị trường và Trọng điểm đầu tư

• Sự xâm nhập ứng dụng Blockchain, mở rộng thị trường cơ sở hạ tầng: Khi tỷ lệ áp dụng của doanh nghiệp và cơ quan chính phủ tăng lên, nhu cầu về cơ sở hạ tầng tuân thủ và an toàn bùng nổ. Dịch vụ BaaS, xác minh hợp đồng thông minh, và pháp y Blockchain đã trở thành ba lĩnh vực tăng trưởng chính.
• Bền vững và tuân thủ như là những nhân tố chính: Công nghệ đào carbon-neutral (như là các hồ đào tiền điện tử sử dụng năng lượng tái tạo của DMG) đi theo xu hướng đầu tư ESG, trong khi lĩnh vực DeFi giữ lợi thế thị trường với các sản phẩm tuân thủ đáp ứng các tiêu chuẩn quy định như MiCA (như Valour ETP).
• Sự tích hợp công nghệ mới nổi tạo ra cơ hội đầu tư: Khi trí tuệ nhân tạo và Công nghệ Web3 tích hợp sâu, việc xác thực phi tập trung (DID), tính toán bảo mật riêng tư và an ninh blockchain sẽ trở thành điểm nóng cho việc đầu tư cơ sở hạ tầng thế hệ tiếp theo, mang lại tiềm năng tăng trưởng dài hạn.

5. Công nghệ trí tuệ nhân tạo và Cổ phiếu khái niệm tích hợp Tiền điện tử

Việc tích hợp AI và blockchain đang tăng tốc, với các công ty tận dụng AI để phân tích dữ liệu blockchain, tối ưu hóa hợp đồng thông minh và khám phá các ứng dụng phi tập trung (dApps) do AI điều khiển. Sự kết hợp này nâng cao bảo mật mạng và hiệu quả tính toán, đồng thời mang đến các ứng dụng sáng tạo trong các lĩnh vực như xác minh danh tính phi tập trung (DID), phân tích tài chính và quản lý chuỗi cung ứng.

Nano Labs Ltd. (NA): Nhà cung cấp cơ sở hạ tầng điện toán Blockchain và AI

Nano Labs tập trung vào sức mạnh tính toán blockchain và thiết kế IC điện toán AI. Các sản phẩm cốt lõi của nó bao gồm điện toán thông lượng cao (HTC), chip điện toán hiệu suất cao (HPC) và các giải pháp lưu trữ phân tán, thúc đẩy tích hợp AI và Web3.

Chip Cuckoo 3.0 của nó được tối ưu hóa để khai thác PoW và điện toán AI, nâng cao hiệu quả tính toán và giảm tiêu thụ năng lượng một cách hiệu quả. Ngoài ra, công ty đang tích cực phát triển công nghệ tăng tốc bằng chứng không kiến thức (ZK Proof), khám phá việc đào tạo và lưu trữ dữ liệu AI dựa trên blockchain, định vị mình là một công ty cạnh tranh trong lĩnh vực AI + Web3.

Vào tháng 12 năm 2024, công ty đã mua lại 360 BTC và tiếp tục nắm giữ chúng, thể hiện niềm tin lâu dài vào tài sản kỹ thuật số. Về mặt tài chính, trong nửa đầu năm 2024, công ty đã báo cáo doanh thu 24,7 triệu CNY (khoảng 3,5 triệu USD), tỷ suất lợi nhuận gộp dương và lỗ ròng giảm 59,1 triệu CNY. Với nhu cầu ngày càng tăng về sức mạnh tính toán AI và blockchain, Nano Labs sở hữu tiềm năng phát triển thị trường và đổi mới công nghệ mạnh mẽ.

Tập đoàn Công nghệ KULR (KULR): Tiên phong trong quản lý nhiệt và lưu trữ năng lượng bền vững

KULR là công ty hàng đầu của Hoa Kỳ chuyên về quản lý nhiệt và các giải pháp năng lượng. Nó tập trung vào điện toán AI, điện toán hiệu suất cao, cơ sở hạ tầng blockchain và xe điện hàng không vũ trụ. Công ty sử dụng công nghệ của NASA để phát triển quạt không rung (KULR Xero Vibe™), công nghệ tản nhiệt bằng sợi carbon và hệ thống quản lý pin thông minh, cung cấp các giải pháp quản lý năng lượng và tản nhiệt hiệu quả cho các trung tâm dữ liệu AI và máy khai thác Bitcoin.

KULR đang tích cực thúc đẩy việc tích hợp trí tuệ nhân tạo và công nghệ blockchain, cải thiện hiệu quả năng lượng thông qua quản lý pin thông minh và theo dõi chuỗi cung ứng, và hợp tác với trung tâm dữ liệu và các công ty chip trí tuệ nhân tạo để mở rộng ứng dụng Web3.

Trong việc phân bổ tài sản kỹ thuật số, KULR bắt đầu nắm giữ Bitcoin vào tháng 12 năm 2024, tích luỹ 610 BTC trong vòng ba tháng và đạt được lợi nhuận 167,3% thông qua chương trình BTC Yield. Công ty hỗ trợ đầu tư BTC của mình thông qua kế hoạch tiền mặt và ATM, thể hiện sự tự tin lâu dài của mình vào tài sản tiền điện tử.

Xu hướng thị trường và trọng tâm đầu tư

1. Sức mạnh tính toán và tích hợp công nghệ: Việc tích hợp sâu giữa cơ sở hạ tầng điện toán AI và blockchain đang được tiến bộ, với các công ty như Nano Labs và Nvidia phát triển các chip hiệu suất cao chuyên dụng phục vụ cả đào tạo AI và khai thác PoW, cải thiện đáng kể hiệu quả tính toán và giảm tiêu thụ năng lượng.
2. Hạ tầng bền vững: Quản lý năng lượng thông minh đã trở thành yếu tố cạnh tranh chính, với các công ty như KULR cung cấp hệ thống tản nhiệt và quản lý pin giúp tối ưu hóa việc sử dụng năng lượng cho tính toán AI và khai thác mỏ, đồng thời thúc đẩy việc thương mại hóa các ứng dụng Web3.
3. Tăng cường bảo mật và hiệu quả: Đổi mới tài chính dựa trên AI đang tăng tốc, bao gồm kiểm tra hợp đồng thông minh tự động, cải tiến xác minh danh tính phi tập trung (DID) và tích hợp AI với blockchain để phân tích dự đoán và quản lý rủi ro, tạo ra cơ hội đầu tư mới.

6. Các cổ phiếu khái niệm kinh doanh đa dạng: Những người tiên phong trong tích hợp giữa các ngành công nghiệp

“Cổ phiếu khái niệm tiền điện tử kinh doanh đa dạng” đề cập đến các công ty tham gia vào nhiều lĩnh vực, mở rộng hoạt động kinh doanh của họ ngoài khai thác Bitcoin hoặc công nghệ blockchain sang các lĩnh vực như điện toán AI, điện toán đám mây hiệu suất cao, máy học và quản lý năng lượng. Các công ty này có cơ sở hạ tầng mạnh mẽ và tính linh hoạt để thích ứng với những thay đổi của thị trường, giảm rủi ro biến động của thị trường tiền điện tử thông qua các nguồn doanh thu đa dạng trong khi tích cực khám phá các ứng dụng công nghệ mới nổi.

Trong số 160 cổ phiếu khái niệm được liệt kê, Hut 8 Mining (HUT), sở hữu hơn 500 Bitcoin, là một ví dụ điển hình. Ngoài việc đào Bitcoin, công ty còn đang tích cực mở rộng vào lĩnh vực tính toán trí tuệ nhân tạo và tính toán đám mây hiệu suất cao, nhận được sự hỗ trợ đầu tư từ Coatue, chứng minh đà tăng trưởng mạnh mẽ.

Hut 8 Mining (HUT): Chuyển đổi từ việc Đào tới Trở thành Nhà Lãnh Đạo Trong Lĩnh Vực Tính Toán AI

Hut 8 Mining, một trong những công ty khai thác Bitcoin hàng đầu tại Bắc Mỹ, đã thành công trong việc chuyển đổi bằng cách mở rộng sang tính toán trí tuệ nhân tạo (AI), học máy (ML), kỹ xảo hình ảnh (VFX), và điện toán đám mây. Qua các dịch vụ tính toán trí tuệ nhân tạo, công ty đã xây dựng một mô hình kinh doanh mạnh mẽ hơn, giảm sự phụ thuộc vào biến động thị trường Bitcoin.

Vào tháng 2 năm 2025, Hut 8 nắm giữ 10.208 Bitcoin (tương đương khoảng 990 triệu đô la), xếp hạng trong số các cổ phiếu khái niệm về tiền điện tử được niêm yết công khai hàng đầu. Trong Q3 năm 2024, công ty báo cáo doanh thu là 43,7 triệu đô la (tăng 101,38% so với cùng kỳ năm trước), lợi nhuận ròng là 900.000 đô la, thành công trong việc lãi và EBITDA là 5,6 triệu đô la, cho thấy sự cải thiện tài chính đáng kể và phản ánh tiềm năng tăng trưởng của doanh nghiệp cung cấp dịch vụ máy tính AI và đám mây.

Chiến lược đa dạng hóa doanh nghiệp

• Đào Coin Thân Thiện Với Môi Trường: Mở rộng cơ sở khai thác năng lượng tái tạo giá thấp tại Bắc Mỹ.
• Dịch vụ tính toán AI: Cung cấp sức mạnh tính toán máy học AI và học máy, gia nhập ngành công nghệ tính toán hiệu suất cao.
• Quan hệ đối tác trong ngành điện ảnh và truyền hình: Hỗ trợ kết xuất VFX và hậu kỳ, khám phá các ứng dụng thương mại của sức mạnh tính toán.

Trong nửa cuối năm 2024, Hut 8 đã nhận được khoản đầu tư từ Coatue, củng cố hơn nữa vị thế của mình trên thị trường điện toán AI. Trong tương lai, công ty sẽ tăng cường hợp tác với các công ty AI, mở rộng hoạt động kinh doanh điện toán đám mây AI và giảm chi phí hoạt động thông qua năng lượng tái tạo, nâng cao hiệu suất ESG (Môi trường, Xã hội, Quản trị). Khi ngành công nghiệp AI tiếp tục phát triển, Hut 8 dự kiến sẽ mở rộng hơn nữa dấu ấn kinh doanh của mình và đạt được nguồn doanh thu đa dạng.

Tương tự, Bit Digital (BTBT) và Cango Inc. (CANG) cũng đang trải qua quá trình mở rộng và chuyển đổi kinh doanh.

Mặc dù Bit Digital đang khám phá dịch vụ AI và Web3, nhưng lĩnh vực kinh doanh cốt lõi của nó vẫn là đào Bitcoin, và hoạt động AI của nó chưa hình thành một mô hình doanh thu ổn định, vì vậy nó vẫn được phân loại là một cổ phiếu khái niệm đào tiền điện tử. Nếu doanh nghiệp AI của nó trải qua sự phát triển đáng kể trong tương lai, nó có thể có tiềm năng chuyển sang là một cổ phiếu khái niệm kinh doanh đa dạng.

Hoạt động kinh doanh chính của Cango Inc. vẫn là kinh doanh ô tô và quản lý chuỗi cung ứng. Mặc dù công ty tham gia vào ngành khai thác Bitcoin vào tháng 11 năm 2024, nhưng quy mô của nó vẫn còn hạn chế. Nó hiện giống như một công ty truyền thống đang cố gắng mạo hiểm vào tiền điện tử hơn là một cổ phiếu khái niệm kinh doanh đa dạng thực sự, vì vậy nó hiện không được bao gồm trong danh mục này.

Kết luận

Ba đặc điểm chính của cổ phiếu khái niệm tiền điện tử

1. Xu hướng đa dạng hóa và hội nhập

Cổ phiếu khái niệm tiền điện tử đã mở rộng từ việc chỉ tập trung vào khai thác, trao đổi và các công ty công nghệ blockchain để bao gồm các lĩnh vực đa dạng như điện toán AI, trung tâm dữ liệu, cơ sở hạ tầng Web3 và quản lý năng lượng. Điều này không chỉ nâng cao khả năng phục hồi kinh doanh của các công ty mà còn thúc đẩy sự tích hợp sâu sắc của Web3 với các ngành công nghệ truyền thống. Ví dụ, Canaan đã chuyển đổi từ một nhà sản xuất máy khai thác ASIC thành một công ty chip AI và thiết bị máy tính, trong khi Hut 8 Mining đã mạo hiểm vào thị trường điện toán AI hiệu suất cao. Cách bố trí đa dạng này làm cho cơ hội đầu tư vào cổ phiếu khái niệm tiền điện tử phong phú hơn.

2. Sự phát triển của Chiến lược Tài chính Bitcoin Doanh nghiệp

Nhiều cổ phiếu khái niệm tiền điện tử không còn chỉ dựa vào doanh thu giao dịch hoặc khai thác mà nắm giữ Bitcoin trực tiếp như một phần trong chiến lược tài chính của công ty để phòng ngừa lạm phát và quản lý thanh khoản vốn. Ví dụ: MicroStrategy đã trở thành công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới và Metaplanet (Nhật Bản) đã nhân rộng một chiến lược tương tự, sử dụng BTC để phòng ngừa sự mất giá của đồng yên Nhật. Tiềm năng tăng trưởng và ổn định tài chính của các công ty này sẽ bị ảnh hưởng bởi giá thị trường Bitcoin, tạo thành rủi ro tiềm ẩn.

3. Tăng tốc kết hợp AI và Web3

Với sự tăng mạnh về nhu cầu về máy chủ AI, các công ty chứng khoán liên quan đến tiền điện tử đều đang mở rộng hoạt động vào thị trường máy tính hiệu suất cao. Ví dụ, Hut 8 cung cấp Dịch vụ GPU như một Dịch vụ để hỗ trợ việc đào tạo AI, Nano Labs phát triển chip máy tính AI + blockchain để tăng cường DePIN (cơ sở hạ tầng phi tập trung), và KULR tối ưu hóa máy chủ AI và tản nhiệt và quản lý hiệu suất năng lượng của máy đào. Sự tăng cường lẫn nhau của công nghệ AI và Web3 sẽ trở thành một hướng phát triển quan trọng cho ngành công nghiệp trong tương lai.

Rủi ro và cơ hội khi đầu tư vào cổ phiếu khái niệm tiền điện tử

Bong bóng thị trường và không chắc chắn về quy định

Mặc dù cổ phiếu khái niệm tiền điện tử có tiềm năng tăng trưởng đáng kể, nhưng các nhà đầu tư phải nhận thức được sự biến động của thị trường và rủi ro pháp lý. Giá Bitcoin, chính sách công nghệ blockchain và sự phát triển của cơ sở hạ tầng AI sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu suất cổ phiếu của các công ty này. Chẳng hạn:

Thách thức về Quy định: Sự không nhất quán trong Chính sách Toàn cầu và Ảnh hưởng

Một trong những thách thức lớn nhất mà cổ phiếu khái niệm tiền điện tử phải đối mặt là sự không chắc chắn về quy định toàn cầu. Tại Hoa Kỳ, việc thắt chặt các quy định, chẳng hạn như yêu cầu tuân thủ ngày càng tăng của SEC đối với các sàn giao dịch và nền tảng DeFi, đã làm tăng chi phí tuân thủ cho các công ty như Coinbase và Kraken. Mặc dù Bitcoin ETF đã được phê duyệt, nhưng việc xem xét các ETF tài sản tiền điện tử khác vẫn chưa chắc chắn, ảnh hưởng đến dòng vốn. Một số tiểu bang, chẳng hạn như New York, đang thúc đẩy lệnh cấm khai thác PoW, yêu cầu 100% năng lượng tái tạo, điều này thách thức hoạt động khai thác.

Ở châu Âu, quy định rõ ràng hơn. Quy định MiCA vào năm 2024 đã cung cấp một khung pháp lý rõ ràng cho tài sản kỹ thuật số, cho phép các công ty như DeFi Technologies (NEO: DEFI) tung ra các sản phẩm ETP tuân thủ ở các quốc gia như Đức và Thụy Sĩ. Các sàn giao dịch châu Âu cũng cho thấy sự chấp nhận cao hơn đối với ETP Bitcoin, làm cho thị trường vốn tương đối ổn định.

Thị trường châu Á có sự chia rẽ, với Hồng Kông và Singapore thân thiện với tiền điện tử hơn, với Hồng Kông thực hiện giấy phép trao đổi tài sản ảo và Metaplanet của Nhật Bản được hưởng lợi từ các chính sách thân thiện với Bitcoin. Tuy nhiên, Trung Quốc đại lục đã cấm hoàn toàn giao dịch và khai thác tiền điện tử, buộc các thợ đào như Bit Digital (BTBT) phải chuyển hoạt động sang Bắc Mỹ.

Ảnh hưởng của chu kỳ thị trường: Biến kép của chính sách và tài chính hóa

Chu kỳ thị trường Bitcoin không còn chỉ bị ảnh hưởng duy nhất từ các sự kiện halving. Chính sách toàn cầu và tài chính hóa đã trở thành những yếu tố quyết định mới. Gần đây, chính phủ Mỹ đã đề xuất thành lập một dự trữ chiến lược tiền điện tử, đẩy mạnh Bitcoin như một tài sản quản lý vốn quốc gia, điều này có thể tiếp tục ảnh hưởng đến giá cả thị trường. Đồng thời, sự không chắc chắn về kinh tế quốc tế ngày càng tăng đã làm tăng tầm quan trọng của Bitcoin như một tài sản chống đỡ.

Với sự gia tăng của Bitcoin ETF, nhiều tổ chức đang tham gia vào thị trường tài sản tiền điện tử, mang lại lợi ích cho các cổ phiếu khái niệm như Coinbase và MicroStrategy. Tuy nhiên, điều này cũng khiến giá cổ phiếu của họ dễ bị ảnh hưởng bởi những biến động kinh tế vĩ mô và các chính sách quản lý. Trong tương lai, nếu các quy định thắt chặt hoặc các chính sách kinh tế thay đổi, các công ty tiền điện tử sẽ phải đối mặt với những thách thức trong việc phân bổ vốn và quản lý dòng tiền.

Những thách thức trong sự kết hợp giữa AI và Web3: Nhiều rào cản về công nghệ, dữ liệu và quy định

Mặc dù sự kết hợp giữa AI và blockchain mang lại tiềm năng cho điện toán thông minh phi tập trung, nhưng nó vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức. Thứ nhất, nhu cầu về sức mạnh tính toán và tiêu thụ năng lượng là những nút thắt cổ chai lớn. Đào tạo AI đòi hỏi tài nguyên tính toán khổng lồ, điều này gây căng thẳng cho cơ sở hạ tầng blockchain, khiến việc cải thiện hiệu quả năng lượng trở nên quan trọng.

Thứ hai, thiếu dữ liệu chất lượng cao ảnh hưởng đến việc huấn luyện mô hình AI, đặc biệt là trong thế giới Web3, nơi quản lý dữ liệu phi tập trung khiến việc đảm bảo tính nhất quán và tính hợp lệ của dữ liệu trở nên khó khăn. Hơn nữa, các thách thức của việc tích hợp công nghệ cũng không thể bỏ qua. Các kịch bản ứng dụng cho AI và blockchain vẫn đòi hỏi sự hợp tác đa ngành, từ tối ưu hóa hợp đồng thông minh đến huấn luyện AI phi tập trung. Việc triển khai thực tế của công nghệ này vẫn đối mặt với những rào cản đáng kể.

Về mặt quy định, sự không chắc chắn của các chính sách toàn cầu có thể ảnh hưởng đến sự phát triển của các lĩnh vực AI và Web3. Ví dụ, một số quốc gia áp đặt các quy định nghiêm ngặt về dữ liệu đào tạo AI, trong khi thách thức về cách các ứng dụng phi tập trung (DApp) có thể tuân thủ các quy định truyền thống vẫn chưa được giải quyết. Ngoài ra, những thách thức về đạo đức và an toàn của tích hợp người-máy đang thu hút sự chú ý và việc đảm bảo rằng quyền tự chủ của AI không làm suy yếu tinh thần phi tập trung của blockchain đòi hỏi sự khám phá sâu hơn của ngành.

Cơ hội: Giao thoa giữa kinh tế kỹ thuật số và đổi mới công nghệ

Cổ phiếu khái niệm tiền điện tử là trung tâm của tài chính hóa tài sản kỹ thuật số, tích hợp AI và blockchain, cũng như chuyển đổi hệ thống thanh toán toàn cầu, mang lại cơ hội dài hạn. Bitcoin đã chuyển từ một tài sản đầu cơ sang một công cụ tài chính cấp doanh nghiệp, với các công ty như MicroStrategy, Metaplanet và Hut 8 Mining sử dụng BTC làm tài sản phòng ngừa rủi ro và ETF tăng tính thanh khoản của thị trường.

Sự kết hợp giữa Trí tuệ Nhân tạo và blockchain tạo ra cơ hội mới trong thị trường sức mạnh tính toán. Hut 8 cung cấp dịch vụ tính toán AI, Nano Labs phát triển vi xử lý tương thích AI, và KULR tối ưu hóa quản lý năng lượng. Điều này tạo điều kiện cho các mô hình mới như huấn luyện AI phi tập trung, thương mại hóa sức mạnh tính toán, và quyền riêng tư dữ liệu, đẩy Web3 trở thành hiện thực.

Đồng thời, quá trình chuyển đổi hệ thống thanh toán đang tăng tốc, với các công ty như Visa và Mastercard thử nghiệm thanh toán dựa trên blockchain và Công nghệ DeFi thúc đẩy đầu tư tài sản kỹ thuật số tuân thủ. Với sự phát triển của stablecoin và CBDC, tài sản tiền điện tử đang hướng tới cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu. Nếu nhiều quốc gia đưa Bitcoin vào dự trữ quốc gia của họ, giá trị của các cổ phiếu khái niệm liên quan sẽ tăng lên đáng kể.

Quá khứ và tương lai

Nhìn chung, cổ phiếu khái niệm tiền điện tử không còn giới hạn trong việc đào Bitcoin truyền thống hoặc giao dịch, mà hiện tại bao gồm các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, cơ sở hạ tầng blockchain, đám mây Web3, và quản lý vốn cấp doanh nghiệp. Do đó, khi nhà đầu tư xem xét lựa chọn cổ phiếu khái niệm tiền điện tử, họ có thể tập trung vào ba khía cạnh chính:

1. Xu hướng ngành và Năng lực kỹ thuật của Công ty: Chọn các công ty có lợi thế cạnh tranh dài hạn, chẳng hạn như trí tuệ nhân tạo, cơ sở hạ tầng máy tính và quản lý năng lượng, thay vì những công ty chỉ dựa vào biến động giá tiền điện tử.
2. Chiến lược Bitcoin và Ổn định Tài chính: Tập trung vào lượng BTC của công ty, tỉ lệ nợ và quản lý dòng tiền để đảm bảo rằng công ty có thể duy trì hoạt động ổn định giữa biến động thị trường.
3. Rủi ro pháp lý và chu kỳ thị trường: Theo dõi những thay đổi chính sách quy định và tác động của các sự kiện thị trường như giảm một nửa Bitcoin và phê duyệt ETF đối với mô hình kinh doanh của công ty.

Cuối cùng, khi nhu cầu về cơ sở hạ tầng Web3 và điện toán AI tăng lên, tiềm năng tăng trưởng của cổ phiếu khái niệm tiền điện tử vẫn đáng kể. Tuy nhiên, nhà đầu tư phải đánh giá cẩn thận các rủi ro và cơ hội để nắm bắt được phần thưởng tối đa từ những thay đổi của thị trường trong tương lai.