Chuyển tiếp Tiêu đề Gốc：SUI vs. Aptos, cái nào là hệ sinh thái chuỗi công cộng hứa hẹn hơn?

Trong tình trạng thiếu cốt truyện chính, việc sử dụng hệ sinh thái chuỗi công cộng như một điểm nhập để tìm Beta và Alpha có thể là một chiến lược giao dịch khả thi trong tương lai gần.

Khi giá của BTC vượt qua mốc 89,000 đô la, thị trường đã trải qua một bầu không khí tích cực được chờ đợi từ lâu, với altcoins trải qua sự tăng mạnh và nhiều token chuỗi công cộng gần như tăng gấp đôi giá trị. Tuy nhiên, sự phục hồi của thị trường này chưa dẫn đến việc xuất hiện của các lĩnh vực chính thống. Hiện thị trường thiếu một câu chuyện chính thống và có thể tiếp tục thể hiện xu hướng này trong một thời gian dài. Trong tình trạng thiếu câu chuyện trung ương, việc sử dụng hệ sinh thái chuỗi công cộng như một điểm vào để xác định cơ hội Beta và Alpha có thể là một chiến lược giao dịch khả thi trong thời kỳ sắp tới. Do đó, chúng tôi đã phát triển một khung phân tích để xem xét và so sánh Sui và Aptos, hai ứng viên nổi bật trong thời gian gần đây.

1. Bộ khung phân tích: Làm thế nào để đánh giá hệ sinh thái chuỗi công cộng?

Yếu tố trực tiếp ảnh hưởng nhiều nhất đến sự bùng nổ của chuỗi công cộng sẽ là sự đổ dồn vốn lớn. Số lượng lớn thanh khoản sẽ thúc đẩy sự phát triển của toàn hệ sinh thái. Hiệu ứng tạo ra sự giàu có từ ngập tràn thanh khoản sẽ thu hút sự chú ý và vốn thị trường hơn, liên tục thúc đẩy hoạt động hệ sinh thái. Do đó, khi đánh giá hệ sinh thái chuỗi công cộng, chúng tôi sẽ tập trung chủ yếu vào những yếu tố có thể gây ra dòng tiền lớn, khả năng xử lý thanh khoản của chuỗi và các chỉ số dữ liệu phản ánh dòng tiền và người dùng đến.

(1) Mức độ hoạt động của giao dịch mã thông báo gốc: Cho dù đó là ETH trong ICO và NFT, SOL trong kỷ nguyên Memecoin hay BTC trong Inscriptions (thúc đẩy nhu cầu BTC thông qua khai thác và mua), đây đều là những token gốc để giao dịch. Sau khi NFT, Memes, v.v. tạo ra hiệu ứng giàu có mạnh mẽ, người dùng cần mua mã thông báo gốc để tham gia “Sòng bạc tiền điện tử” mới, tạo ra nhu cầu lớn về mã thông báo chuỗi công khai và thúc đẩy tăng giá và sự thịnh vượng của hệ sinh thái. Những “sòng bạc” lớn này là một phần của hệ sinh thái, trực tiếp thúc đẩy sự phát triển của các token chuỗi công khai thông qua sự thịnh vượng của hệ sinh thái. Họ cũng thu hút nguồn vốn đáng kể trên chuỗi. Thanh khoản tràn ngập làm phong phú thêm các dự án hệ sinh thái khác, hồi sinh toàn bộ hệ sinh thái. Có một xung đột ở đây giữa chuỗi công khai và sàn giao dịch, vì nhiều dự án TGE chất lượng liệt kê trực tiếp trên các sàn giao dịch mà không mang lại lợi ích cho chuỗi công khai. Các giao dịch mã thông báo gốc trên chuỗi công khai phải dựa vào các tài sản mới ban đầu chỉ tồn tại trên chuỗi, như NFT, chữ khắc và Meme. Chúng tôi sẽ theo dõi các phương thức phát hành tài sản mới với hiệu ứng tạo ra sự giàu có trên các chuỗi khác nhau, nhưng chưa thấy sự đổi mới đáng kể. Trong ngắn hạn, chúng ta sẽ xem chuỗi công khai nào nhận được nhiều thanh khoản hơn từ Solana trong lĩnh vực Meme.

(2) Tính hoàn chỉnh của cơ sở hạ tầng hệ sinh thái và sự hiện diện của các ưu đãi để thu hút thanh khoản: Tính đầy đủ của cơ sở hạ tầng xác định liệu các quỹ có ở lại sau khi nhập hay không. Trải nghiệm thân thiện với người dùng và chiến lược lợi nhuận đa dạng giữ chân người dùng và tiền tốt hơn. Cửa sổ và ưu đãi thu hút thanh khoản thúc đẩy dòng vốn. Các kênh nhập vốn chính là các chuỗi công cộng khác, CEX và Web2, với sự ma sát ngày càng tăng trong việc di chuyển vốn. Càng thu hút được nhiều nguồn vốn thì càng tốt cho phát triển chuỗi công cộng. Ví dụ, Base, được hỗ trợ bởi Coinbase, mở ra một con đường trực tiếp từ sàn giao dịch này sang chuỗi khác. Phát hành cbBTC và cung cấp các ưu đãi thanh khoản đã thu hút nhiều TVL hơn vào hệ sinh thái. Solana đang thúc đẩy phát triển Thanh toán và PayFi, nhằm thu hút các quỹ Web2 trên chuỗi.

(3) Chiến lược phát triển và vị trí của chuỗi công cộng: Điều này bao gồm các đường đi phát triển kế hoạch của chuỗi, thị trường mục tiêu và các đường đường chính. Ví dụ, nhóm Solana có một con đường phát triển rõ ràng trong vòng này. Nhóm chủ chốt bắt đầu bằng việc khuyến khích đường đua Meme, thu hút nhiều người dùng và thanh khoản. Sau đó, họ quảng bá mạnh mẽ PayFi, DePIN và các đường đua khác tận dụng chuỗi công cộng hiệu suất cao, thu hút các dự án hàng đầu như Render, Grass và IO.net. Ngược lại, Ethereum thiếu chiến lược phát triển chính trong vòng này, và lộ trình tập trung vào Rollup của nó đã đối mặt với sự chỉ trích.

(4) Thay đổi về quỹ và dữ liệu người dùng: TVL chuỗi công khai thường được sử dụng để đo lường khối lượng vốn của hệ sinh thái, nhưng TVL chủ yếu bao gồm các token chuỗi công khai và hệ sinh thái. Nó bị ảnh hưởng rất nhiều bởi giá token và không thể phản ánh chính xác dòng tiền vào. Ngoài ra, các nền tảng như DefiLlama chỉ cần tổng hợp TVL của từng giao thức DeFi khi tính toán TVL chuỗi công khai. Các token lưu hành không được tính là TVL, mặc dù chúng có thể cho thấy nhu cầu giao dịch mạnh mẽ hơn. Do đó, bài viết này sẽ tập trung vào tăng trưởng vốn hóa thị trường stablecoin, dòng vốn hệ sinh thái ròng và khối lượng giao dịch DEX khi các chỉ số về quỹ và thanh khoản thay đổi, đồng thời theo dõi hoạt động của người dùng.

(5) Phân phối Token và xu hướng giá của các Token chuỗi công khai: Sự phát triển hệ sinh thái chuỗi công khai và giá Token thường bổ sung cho nhau. Việc giá Token chuỗi công khai tăng cao thu hút nhiều sự chú ý của thị trường. Sau khi giá Token chuỗi công khai tăng đột ngột, thị trường tìm kiếm các dự án hệ sinh thái để đầu tư để đạt được lợi nhuận cao hơn. Sự tràn đổ thanh khoản này thúc đẩy sự thịnh vượng của hệ sinh thái và tăng cường hiệu quả tạo ra tổng thể của giàu có. Kinh tế và phân phối Token quyết định sự kháng cự với sự tăng giá và thời gian cho các Token chuỗi công khai. Các Token có sự kháng cự với sự tăng giá ít và tiềm năng tăng trưởng lớn hơn có khả năng thúc đẩy sự thịnh vượng tổng thể của hệ sinh thái.

2. Phân Tích Hệ Sinh Thái Sui

2.1 Thông tin cơ bản và Tiến độ gần đây của Chuỗi công cộng

Sui là một mạng công cộng Layer 1 hiệu suất cao dựa trên ngôn ngữ Move, được phát triển bởi Mysten Labs. Về hiệu suất, theo dữ liệu được công bố bởi Sui Foundation, TPS cao nhất của Sui có thể đạt đến 297.000. Trong thực tế, TPS cao nhất hiện tại của Sui đạt khoảng 800.

Về nền tảng tài chính, Sui đã công bố tài trợ Series A và Series B, hoàn thành tổng cộng 336 triệu đô la tài trợ và định giá tài chính Series B là 2 tỷ đô la. Các nhà đầu tư có nền tảng vững chắc, bao gồm A16z, Coinbase Ventures, Binance Labs và các quỹ hàng đầu khác tham gia đầu tư.

Mạng chính Sui được ra mắt vào ngày 3 tháng 5 năm 2023. Trong một năm rưỡi qua, TVL của hệ sinh thái Sui đã phát triển nhanh chóng, hiện đứng thứ 5 trong số tất cả các hệ sinh thái chuỗi công khai. Nó đã phát triển một cơ sở hạ tầng DeFi toàn diện bao gồm DEX, giao thức cho vay, stablecoin và đặt cọc thanh khoản. Mặc dù hệ sinh thái Sui ban đầu gặp khó khăn trong việc thu hút người dùng hoạt động ổn định hàng ngày, nhưng nó bắt đầu chứng kiến sự tăng trưởng người dùng đáng kể vào tháng 5/2024. Hiện tại, số lượng người dùng hoạt động hàng ngày vẫn ổn định ở mức khoảng 1 triệu.

Giá tiền của SUI đã đi vào giai đoạn tăng vọt vào tháng 9 và trở thành một trong những tài sản crypto có hiệu suất tốt nhất trong tháng 9, vượt trội đáng kể so với BTC và SOL. Mức giá cao gần đây gần bằng mức cao trước đó. Bên cạnh việc tăng giá token, Sui gần đây đã công bố một số phát triển hệ sinh thái:

• Vào ngày 2 tháng 9 năm 2024, Sui thông báo ra mắt máy chơi game cầm tay SuiPlay0X1, hỗ trợ tự nhiên các trò chơi sinh thái Sui và thư viện trò chơi Steam và Epic. Máy chơi game có giá là $599 và sẽ được giao vào năm 2025.
• Vào ngày 12 tháng 9 năm 2024, Grayscale thông báo về việc ra mắt Quỹ Đầu Tư SUI của Grayscale, mở cửa cho nhà đầu tư đủ điều kiện. Đến ngày 8 tháng 10, quỹ đã có hơn 2.7 triệu đô la tài sản quản lý (AUM).
• Ngày 17 tháng 9 năm 2024, SUI đã thiết lập đối tác với Circle, mở rộng USDC tới mạng lưới SUI. Sau đó, USDC bản địa đã được ra mắt trên mainnet SUI vào ngày 8 tháng 10.
• Vào ngày 1 tháng 10 năm 2024, Sui Bridge đã hoạt động trên mạng chính, hiện đang hỗ trợ cầu nối ETH và WETH giữa Sui và Ethereum, với bảo mật được cung cấp bởi trình xác thực mạng Sui.

2.2 Hoạt động thị trường

Mặc dù hệ sinh thái Sui chưa tạo ra nhiều cơ hội tài sản mới, giao dịch Memecoin đã rất tích cực vào đầu tháng 10. Các token như HIPPO, BLUB, FUD, AAA và LOOPY đã thể hiện sự thành công. Đặc biệt, HIPPO đã tạo ra sự giàu có đáng kể. Hiện nay, HIPPO là token lớn thứ ba trong hệ sinh thái Sui sau CETUS và DEEP. So với điểm thấp nhất của nó, giá trị của HIPPO đã tăng hơn 50 lần, mặc dù đã giảm hơn 70% so với đỉnh cao. Gần đây, nó đã thể hiện sự phục hồi mạnh mẽ.

Sự nhiệt huyết đối với giao dịch Memecoin cũng rõ ràng trong sự tăng nhanh của các token mới. Từ giữa tháng 9, số lượng token mới được tạo ra trên SUI liên tục vượt quá 300 mỗi ngày, thường vượt qua 1.000 mỗi ngày trong tháng 10. Tuy nhiên, tỷ lệ này đã giảm xuống mức thấp gần đây.

Về cơ sở hạ tầng giao dịch Meme, Cetus hoạt động như AMM chính. Thương nhân thông thường sử dụng PinkPunkBot để giao dịch tự động. Movepump hoạt động như một nền tảng ra mắt Memecoin, tương tự như Pump.fun. Khi thanh khoản của một token đạt một ngưỡng nhất định, nó sẽ được niêm yết trên BlueMove DEX. Quá trình này đã dẫn đến sự tăng đột biến trong TVL và dữ liệu khối lượng giao dịch của BlueMove vào đầu tháng 10.

2.3 Tổng quan về hệ sinh thái

Hệ sinh thái SUI bao gồm 86 dự án theo thống kê từ SUI Directory, tập trung chủ yếu vào trò chơi (23 dự án) và DeFi (16 dự án), ngoài hạ tầng. Dữ liệu từ CoinGecko cho thấy các dự án sinh thái SUI có vốn hóa thị trường tương đối thấp. HIPPO, một dự án mới được thêm vào, là duy nhất trong top 500 về vốn hóa thị trường. Top 1,000 bao gồm FUD, CETUS, BLUB và NAVX, cùng với stablecoins. Điều này cho thấy cơ hội đầu tư chủ yếu giới hạn trong các dự án Meme và DeFi hàng đầu.

DeFiLlama báo cáo có 40 giao thức DeFi trong hệ sinh thái Sui. Các giao thức hàng đầu theo Tổng Giá Trị Khóa (TVL) là NAVI Protocol (cho vay), Cetus AMM (DEX), và Suilend (cho vay). Tiếp theo là Scallop Lend (cho vay) và Aftermath Finance (tập trung thanh khoản với staking thanh khoản). Các giao thức đáng chú ý khác bao gồm AlphaFi (tích hợp lợi suất), Bucket (đồng ổn định), và Bluefin (giao dịch tương lai).

• NAVI Protocol: Giao thức cho vay hàng đầu trong hệ sinh thái của Sui, tự hào có TVL là 314,8 triệu đô la, với tổng số khoản vay 464,63 triệu đô la và 149,83 triệu đô la vốn vay. TVL của nó chủ yếu bao gồm các dẫn xuất WUSDC, SUI, và SUI. Đáng chú ý, NAVI Protocol nắm giữ 283,05 triệu đô la WUSDC trên chuỗi Sui, chiếm hơn 30% tổng TVL khoảng 900 triệu đô la. Giao thức đang phát triển Volo, một giao thức đặt cọc thanh khoản cho SUI. Mã thông báo của nó, NAVX, đã cho thấy hiệu suất ấn tượng, tăng hơn 6 lần từ mức thấp nhất ngày 5 tháng 8 là 0,003 đô la lên 0,19 đô la hiện tại. NAVX đã được niêm yết trên Bybit vào ngày 4 tháng 10, cùng với một dịch vụ Launchpool.
• Cetus AMM: Một DEX linh hoạt hoạt động trên cả Sui và Aptos, Cetus là DEX đáng tin cậy nhất trong hệ sinh thái Sui. Nó cung cấp AMM Swap, đặt lệnh giới hạn và giao dịch DCA, sử dụng chiến lược tích trữ thanh khoản tập trung (CLMM). Cetus nâng cao trải nghiệm người dùng bằng cách tích hợp Wormhole SDK và cung cấp giao diện cầu nối qua chuỗi. Token CETUS đã hoạt động rất tốt, tăng từ 0,038 đô la ngày 5 tháng 8 lên gần 0,20 đô la, tăng gấp hơn 5 lần. Việc niêm yết gần đây trên Binance cũng đã tăng giá, với vốn hóa thị trường hiện tại khoảng 260 triệu đô la. Cetus đã khởi đầu Meme Season đầu tiên của mình vào ngày 23 tháng 9, cung cấp hỗ trợ cho các token Meme được giao dịch trên nền tảng của nó. Từ tháng 10, Cetus đã thấy một sự tăng đáng kể trong khối lượng giao dịch, liên tục vượt quá 100 triệu đô la hàng ngày và vượt qua đỉnh cao trong tháng 3 - tháng 4.

• Suilend: Giao thức cho vay lớn thứ hai trong hệ sinh thái Sui, Suilend đã tạo điều kiện cho tổng số khoản vay 227,58 triệu đô la với 57,69 triệu đô la hiện đang vay. Mặc dù khối lượng cho vay và tỷ lệ sử dụng của nó thấp hơn NAVI Protocol, nhưng thành phần TVL của nó cũng tương tự, chủ yếu bao gồm SUI và WUSDC. Tuy nhiên, Suilend vẫn chưa giới thiệu các dẫn xuất SUI. Được phát triển bởi nhóm dự án Solend, nó cho phép người dùng đóng gói SOL vào hệ sinh thái Sui để quan tâm. Cả Suilend và NAVI Protocol đều khuyến khích cho vay, với Suilend sử dụng SUI và NAVI Protocol sử dụng vSUI. Vào tháng 5/2024, Suilend đã phát động một chiến dịch tích điểm để thưởng cho người dùng khi gửi tài sản trên nền tảng.

2.4 Chiến lược phát triển hệ sinh thái

Trò chơi Web3 luôn là một phần quan trọng của chiến lược hệ sinh thái của SUI. Ngôn ngữ Move của Sui sử dụng một kiến trúc hướng đối tượng, sử dụng đối tượng như đơn vị cơ bản của lưu trữ dữ liệu thay vì một mô hình tài khoản như các blockchain khác. Điều này cho phép tạo ra nhiều tài sản trò chơi trên chuỗi đa dạng và có thể kết hợp hơn trên Sui. Ngoài ra, tính mở rộng và các tính năng như zkLogin của Sui cung cấp cho game thủ trải nghiệm gần gũi hơn với Web2.

Trong quá trình phát triển hệ sinh thái đầu tiên của SUI, trò chơi cờ bạc Abyss World đã thu hút sự chú ý đáng kể từ thị trường, được hỗ trợ bởi AMD và Epic Games. Vào ngày 24 tháng 6 năm 2023, công ty game xã hội Nhật Bản đã thông báo sẽ trở thành một nút xác thực của SUI và thiết lập một nền tảng mới trong SUI. Vào ngày 22 tháng 9 năm 2023, nhà phát triển game Hàn Quốc NHN được cho là đang phát triển một trò chơi chuỗi dựa trên SUI. Vào ngày 28 tháng 9 năm 2023, SUI đã ra mắt cổng trò chơi Web3 Play Beyond, cho phép người dùng khám phá các trò chơi trên SUI trong một điểm dừng duy nhất.

Tuy nhiên, do hiệu suất kém của lĩnh vực game blockchain trong chu kỳ này, Sui vẫn chưa tạo ra bất kỳ tựa game nổi bật nào. Trong khi các game và dự án xã hội là nguồn người dùng chính của Sui vào năm 2023, hệ sinh thái đã trải qua sự im lặng trong hoạt động khi bước vào năm 2024.

Gần đây, hệ sinh thái Sui đã thể hiện những nỗ lực phối hợp trên nhiều mặt, áp dụng chiến lược gợi nhớ đến những ngày đầu của Solana: giá token SUI đã tăng nhanh, các meme tạo ra tác động tạo lập giàu có đã xuất hiện, và các token hệ sinh thái đã phát triển rầm rộ. Điều này được bổ sung bởi một loạt các diễn biến tích cực, chẳng hạn như Grayscale thành lập quỹ tin cậy Sui, USDC bản địa hạ cánh trong hệ sinh thái Sui, các token dự án hệ sinh thái được niêm yết trên các sàn giao dịch tập trung lớn, và Quỹ Sui công bố đầu tư vào các dự án hệ sinh thái. Những diễn biến này đã nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường đối với Sui, với những lời đồn đại về việc nó có thể là một “kẻ giết chết Solana” tiềm năng. Trong khi đó, hệ sinh thái Sui vẫn coi trò chơi là một trong những lĩnh vực chính của mình, như được chứng minh thông qua việc ra mắt SuiPlay0X1 và bản quảng cáo ngắn của Grayscale cho trò chơi Sui.

Về mặt tập trung thị trường, thị trường Hàn Quốc đã thể hiện sự quan tâm đặc biệt đối với SUI. SUI tokens luôn xếp hạng trong số những tài sản giao dịch hàng đầu trên sàn giao dịch Upbit. Về khối lượng giao dịch SUI token, Upbit chỉ đứng sau Binance, nhấn mạnh tầm quan trọng của thị trường Hàn Quốc trong hệ sinh thái của SUI.

2.5 Thay đổi về Quỹ và Dữ liệu Người dùng

Đối với dữ liệu tài chính, TVL của hệ sinh thái Sui đã tăng nhanh kể từ ngày 5 tháng 8, từ mức thấp khoảng 300 triệu đô la Mỹ lên hơn 1 tỷ đô la Mỹ. Tuy nhiên, vì TVL chủ yếu bao gồm SUI và các mã sinh thái, dữ liệu này có thể không phản ánh chính xác bản chất của dòng vốn vào hệ sinh thái Sui.

Một chỉ số chính xác hơn có thể là vốn hóa thị trường stablecoin và dòng vốn. Giá trị thị trường hiện tại của stablecoin trong hệ sinh thái SUI là khoảng 380 triệu đô la. Sau ngày 6 tháng 8, vốn hóa thị trường stablecoin tăng lên 437 triệu đô la trước khi giảm mạnh. Về dòng vốn, lượng dòng ròng của SUI trong tháng và ba tháng qua đã là dương, xếp thứ ba trong tất cả các hệ sinh thái chuỗi công khai, cho thấy tình hình dòng vốn thuận lợi. Nguồn vốn vào và ra chính của SUI là hệ sinh thái Ethereum.

Về hoạt động giao dịch, khối lượng DEX của SUI đứng thứ 6 trong tất cả các hệ sinh thái chuỗi công khai. Khối lượng giao dịch đã phục hồi đáng kể kể từ tháng 9, hiện vượt quá mức cao nhất được ghi nhận vào tháng 3-4, với khối lượng giao dịch hàng ngày vượt qua 200 triệu đô la. Cetus đóng góp hơn 85% khối lượng giao dịch, với các cặp giao dịch chính là SUI-USDC, SUI-wUSDC, HIPPO-SUI và CETUS-SUI.

Về dữ liệu người dùng, trong khi tổng số người dùng hoạt động trên SUI đã tăng, những người dùng hoạt động này chủ yếu tập trung ở ngành Xã hội. Các ứng dụng phi tập trung chính là RECRD, BIRDS và FanTv. Tuy nhiên, khối lượng thảo luận trên thị trường cho những ứng dụng này không tăng tương ứng, đặt ra câu hỏi về số lượng người dùng thực sự. Trừ ngành Xã hội và ngành Khác (bao gồm BIRDS), hoạt động người dùng trong hệ sinh thái SUI không tăng đáng kể. Đáng chú ý, số ví hoạt động hàng ngày trong ngành DeFi chỉ từ 1.000-5.000. So với các hệ sinh thái như Ethereum và Solana, nơi mà hoạt động DeFi chiếm ưu thế, ngành DeFi trong hệ sinh thái SUI dường như yếu ớt, và cấu trúc người dùng dường như không khỏe mạnh. Vẫn còn nghi ngờ về số lượng người dùng thực sự hoạt động. Tháng 10 năm 2024 chứng kiến một giai đoạn hoạt động Memecoin trong hệ sinh thái SUI, với số người dùng hoạt động hàng ngày tối đa liên quan vượt quá 50.000. Tuy nhiên, xu hướng này chỉ kéo dài ngắn ngủi, và hoạt động Meme hiện tại một lần nữa giảm đáng kể.

2.6 Tokenomics và Xu hướng Giá

Luồng SUI token trong toàn bộ hệ thống diễn ra như sau. Sui có một Quỹ Lưu Trữ nhận một phần của cả phí Lưu Trữ và Phần Thưởng Gửi của người dùng. Luồng quỹ cho mỗi Kỷ Nguyên là:

• Người dùng gửi giao dịch và trả các khoản phí tính toán tương ứng và phí lưu trữ, với phí lưu trữ được chuyển trực tiếp vào Quỹ Lưu trữ.
• Lạm phát token SUI mới và phí tính toán cùng tạo nên phần thưởng Giao dịch
• Tổng số tiền cam kết trong mỗi vòng bao gồm hai phần: số tiền cam kết của người dùng α%và tỷ lệ Quỹ Lưu trữ (1-α)%
• Phần thưởng cược được phân phối theo tỷ lệ (γα) cho người cược và người cược ủy thác.
• Phần còn lại (1-γ)(1-α)Phần thưởng cổ phần được chuyển vào Quỹ Lưu trữ.
• Nếu người dùng xóa dữ liệu được lưu trữ, Quỹ lưu trữ sẽ trả lại một phần phí lưu trữ cho người dùng.

Ở giai đoạn đầu của việc phát triển hệ sinh thái SUI, Quỹ Lưu trữ không có sự thoái vốn ngoại trừ việc trả phí lưu trữ cho dữ liệu bị xóa, tạo ra cơ chế khóa cho SUI. Khi phần bị khóa vượt quá lạm phát token, token SUI đi vào chế độ suy giảm.

Về phân phối token, tổng cung cấp của SUI là 10 tỷ. SUI đã công bố lịch mở khóa token vào ngày 29 tháng 6 năm 2023. Theo dữ liệu mở khóa token, tổng cung cấp lưu hành của SUI là 2.763.841.372,61, chiếm 27,64% tổng số. Hiện tại, áp lực lạm phát chính trên SUI đến từ phần thưởng staking và mở khóa token. Bắt đầu từ tháng 4 năm 2024, token cho nhà đầu tư, những người đóng góp sớm và thành viên nhóm sẽ được mở khóa hàng tháng. Vào ngày 1 tháng 11 năm 2024, tổng cộng 64,19 triệu token SUI sẽ được mở khóa, chiếm 2,32% tổng cung cấp lưu hành. Mở khóa token tiếp tục và lạm phát có thể tạo áp lực tăng giá trên SUI.

Từ quan điểm hiệu suất giá, xu hướng tỷ giá SUI so với BTC đã mạnh mẽ. Sau khi giảm xuống mức thấp vào ngày 29 tháng 10, nó nhanh chóng phục hồi. Sau một giai đoạn điều chỉnh, nó tiếp tục tăng. Sau ngày 9 tháng 11, nó tăng mạnh với khối lượng lớn, vượt qua mức cao nhìn thấy vào đầu năm.

2.7 Tóm tắt

Trong tháng qua, hệ sinh thái Sui đã thu hút được sự chú ý đáng kể của thị trường, chủ yếu là do hiệu ứng tạo ra sự giàu có của Sui và các mã thông báo hệ sinh thái của nó. Chúng tôi quan sát thấy sức mạnh tổng hợp hình thành giữa Sui và hệ sinh thái của nó, nhanh chóng thu hút sự chú ý thông qua động lực thị trường và thông điệp có lợi. Nhưng hệ sinh thái Sui đã thực sự trở thành “Solana mới”?

• Tích cực, chúng ta đang chứng kiến luồng vốn vào hệ sinh thái SUI. Mặc dù có một số lạm phát trong dữ liệu TVL, luồng vốn qua cầu SUI xếp thứ ba, chứng tỏ sức hấp dẫn của nó đối với vốn trên chuỗi.
• Hệ sinh thái của Sui đã tạo ra một Memecoin đáng chú ý vào đầu tháng 10, thu hút được một số sự chú ý của thị trường. Tuy nhiên, động lượng và khối lượng của nó yếu hơn đáng kể so với Solana và Ethereum. Chúng tôi đã không quan sát thấy các quỹ đầu cơ đáng kể chuyển từ Ethereum và Solana sang Sui cho các đồng tiền Meme. Hơn nữa, xu hướng Memecoin thiếu tính bền vững, với hoạt động của người dùng một lần nữa giảm mạnh.
• Sui tiếp tục ưu tiên Web3 Gaming như một chiến lược chính, nhưng ngành game đang đối mặt với những thách thức trong chu kỳ này. Ngay cả những trò chơi mini của TON, trước đây được coi là những nguồn động lực tiềm năng cho sự thông dụng rộng rãi, hiện đang dần bị chứng minh là không đúng. Nếu các dự án trong hệ sinh thái của Sui không tận dụng được đà hiện tại này, hệ sinh thái Sui vẫn có nguy cơ mờ nhạt trong thị trường.
• Trong khi tổng số người dùng Sui hoạt động hàng ngày đã tăng đáng kể, một sự kiểm tra kỹ lưỡng hơn cho thấy phân phối không lành mạnh và tiềm năng của số liệu. Điều này, kết hợp với chiến lược hệ sinh thái, đặt ra lo ngại về sức khỏe và khả năng tồn tại lâu dài của hệ sinh thái Sui.
• Từ góc độ mã thông báo, SUI phải đối mặt với áp lực lạm phát kéo dài, điều này có thể cản trở đáng kể việc tăng giá của nó. Nhiều người so sánh SUI với SOL, nhưng SOL phần lớn đã hoàn thành việc mở khóa mã thông báo của mình trong đợt tăng gần đây, đối mặt với áp lực lạm phát tối thiểu. Giám sát liên tục lịch trình phân phối và mở khóa mã thông báo của SUI, là rất quan trọng. Nếu mã thông báo gốc của chuỗi công khai không vượt qua, nó có thể cản trở sự phát triển hệ sinh thái đang diễn ra.

3. Phân Tích Hệ Sinh Thái Aptos

3.1 Thông Tin Cơ Bản và Tiến Triển Gần Đây của Chuỗi Công Khai

Aptos là một chuỗi công cộng hiệu năng cao Layer 1 khác dựa trên ngôn ngữ Move. So với Sui, Aptos giữ lại nhiều hơn nhân chủ yếu của Diem, trong khi Sui giới thiệu nhiều sửa đổi hơn. Sự khác biệt chính giữa hai loại là Sui sử dụng mô hình dựa trên đối tượng, trong khi Aptos sử dụng mô hình dựa trên tài khoản. Cũng có sự khác biệt trong chiến lược thực hiện đồng thời giao dịch của họ. Về bản chất, Aptos tập trung hơn vào việc phân mô-đun hóa và tối ưu hóa cấu trúc blockchain truyền thống, trong khi Sui đề xuất kiến trúc sáng tạo hơn. Về hiệu năng, dữ liệu Chainspect cho thấy TPS tối đa lý thuyết của Aptos có thể đạt 160.000, với TPS hoạt động cao nhất đã được ghi nhận là 10.734, và TPS hàng ngày trung bình từ 500-1000.

Về mặt tài trợ, Aptos đã công bố nhiều vòng tài trợ trong năm 2022. Giá trị vốn hóa của Vòng A là 2.75 tỷ đô la, được hỗ trợ bởi các quỹ hàng đầu như A16z, Binance Labs và Coinbase Ventures. Vào ngày 19 tháng 9 năm 2024, MEXC Ventures, Foresight Ventures và Mirana Ventures cùng phát động quỹ để hỗ trợ các dự án trong hệ sinh thái Aptos.

Mạng chính Aptos ra mắt vào ngày 17 tháng 10 năm 2022. Tổng giá trị khóa (TVL) của nó bắt đầu tăng nhanh sau năm 2024, tăng hơn ba lần kể từ đầu năm đó. Nó hiện đứng thứ 12 trong số tất cả các hệ sinh thái chuỗi công khai và đã phát triển một cơ sở hạ tầng DeFi tương đối hoàn chỉnh. Aptos đã chứng kiến một số lượng lớn người dùng hoạt động hàng ngày trong tháng đầu tiên sau khi ra mắt mainnet, sau đó là một khoảng thời gian không hoạt động trong hơn nửa năm. Nó đã không lấy lại hoạt động đáng kể của người dùng cho đến tháng 8 năm 2023. Hiện tại, số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày dao động từ 500.000 đến 600.000.

Token APT đã tăng gấp đôi kể từ khi giảm xuống thấp nhất vào ngày 5 tháng 8 năm 2024, nhưng vẫn nằm trong khoảng cách đáng chú ý so với mức cao nhất từ trước đến nay. Aptos chưa có bất kỳ yếu tố thúc đẩy quan trọng nào gần đây, nhưng các phát triển quan trọng của hệ sinh thái bao gồm:

• Ngày 19 tháng 9 năm 2024, MEXC Ventures, Foresight Ventures và Mirana Ventures cùng nhau ra mắt quỹ hỗ trợ các dự án ra mắt trong hệ sinh thái Aptos.
• Vào ngày 3 tháng 10 năm 2024, Aptos Labs thông báo mở rộng chiến lược của mình vào thị trường Nhật Bản bằng cách mua lại nhà phát triển chuỗi Palette HashPalette, nhằm thúc đẩy sự chấp nhận Web3 trong lĩnh vực giải trí, game và tài sản kỹ thuật số tại Nhật Bản.
• Vào ngày 2 tháng 10 năm 2024, Franklin Templeton mở rộng quỹ thị trường tiền tệ on-chain đến mạng lưới Aptos.
• Vào ngày 28 tháng 10 năm 2024, native USDT đã được ra mắt trên mạng chính Aptos.

3.2 Hoạt động giao dịch thử nghiệm

Hiện tại, Aptos gần như không có phương tiện để thực hiện giao dịch tiêu chuẩn. Không có Memecoin hoạt động và dẫn đầu, toàn bộ hệ sinh thái vẫn còn đang trong giai đoạn đầu của nó.

3.3 Tổng quan về hệ sinh thái

Theo trang web chính thức của Aptos, hiện có 192 dự án, vượt xa dữ liệu của Sui. Theo dữ liệu của DeFillama, có 49 giao thức DeFi, về cơ bản là cùng một con số với hệ sinh thái Sui. Tuy nhiên, có tương đối ít dự án đã phát hành token trong hệ sinh thái Aptos. Trong số 1.000 dự án phát hành token gốc sinh thái hàng đầu, chỉ có Propbase (nền tảng RWA) và Thala nằm trong số 1.000 dự án phát hành token sinh thái hàng đầu. Ngoài ra, mã thông báo CELL của Cellana xếp hạng vượt quá 1.300 về vốn hóa thị trường.

• Thala: DEX hàng đầu trên Aptos, xử lý 50% khối lượng giao dịch của chuỗi. Các sản phẩm cốt lõi bao gồm Hoán đổi, đặt cọc thanh khoản và stablecoin được thế chấp quá mức. Thala tập trung chủ yếu vào các giao dịch AMM và cung cấp đặt cọc thanh khoản, nơi người dùng có thể nhận được mã thông báo thAPT và đặt cược chúng với APR khoảng 8%. Là nhà phát hành mod stablecoin gốc trên Aptos, người dùng đúc MOD bằng cách thế chấp quá mức APT, thAPT và sthAPT. Thala vượt trội so với các DEX khác như LiquidSwap và Cellana Finance về khối lượng giao dịch gần đây. Cặp MOD / zUSDC (USDC của LayerZero) hoạt động mạnh nhất, với khối lượng 24 giờ khoảng 6 triệu đô la, làm nổi bật tầm quan trọng của MOD. Các cặp có khối lượng lớn khác liên quan đến stablecoin, APT và tài sản phái sinh. Mã thông báo THL, ra mắt vào tháng 6/2023, được niêm yết trên các sàn giao dịch MEXC và cổng. Giao dịch on-chain tập trung ở cặp THL/MOD. Giá của THL đạt đỉnh khoảng 3 USD vào tháng 3-4/2024 nhưng kể từ đó đã giảm xuống còn khoảng 0,8 USD.

• LiquidSwap: Một DEX đã được thiết lập trên Aptos, chiếm 22% lượng giao dịch trên chuỗi. Được phát triển bởi Pontem Network, cặp giao dịch chính của nó là USDC-APT. Có lượng giao dịch trong 24 giờ là $3 triệu và TVL khoảng $20 triệu, với lượng giao dịch đại diện cho một nửa TVL của nó.
• Cellana Finance: Được ra mắt vào tháng 2 năm 2024, Cellana nhanh chóng trở thành sàn giao dịch phi tập trung (DEX) có khối lượng giao dịch tích lũy cao nhất trên Aptos. Nó duy trì một khối lượng giao dịch hàng ngày vượt quá 25 triệu đô la từ tháng 1 đến tháng 10 năm 2024, nhưng sau ngày 18 tháng 10, đã chứng kiến sự suy giảm đáng kể, hiện đang trung bình khoảng 2 triệu đô la mỗi ngày. Trước đây, khối lượng của nó bị thống trị bởi các sàn giao dịch amAPT-APT. Cellana là một trong số ít giao thức Aptos phát hành token. Token CELL của nó có thể được đặt cược để nhận veCELL, trao quyền bỏ phiếu trên việc phân phối các ưu đãi thanh khoản của CELL. Các chủ sở hữu veCELL nhận 100% phí giao dịch từ các hồ bơi thanh khoản mà họ đã bỏ phiếu. Giao dịch CELL hiện đang bị hạn chế chỉ trên Cellana, với cặp CELL-APT chiếm 88% tổng khối lượng của nó.

• Aries Markets: Giao protocốt cho vay lớn nhất trong hệ sinh thái Aptos và giao protocốt DeFi TVL cao nhất. Hiện tại, có tổng cung cấp cho vay là $664 triệu và đã cho vay được $402 triệu. TVL đã tăng đáng kể trong hai năm qua. Các loại tài sản chính bao gồm zUSDT, zUSDC, stAPT và APT. Tiền gửi trong zUSDT và zUSDC có thể kiếm được lợi suất hàng năm 12%, chủ yếu từ các khoản trợ cấp APT. Aries là một nền tảng lãi suất chính cho stablecoin trên Aptos. Ngoài cho vay, nó tích hợp giao dịch AMM, giao dịch đơn đặt giới và cầu nối qua chuỗi. Mặc dù Aries chưa phát hành token, nhưng nó chạy chương trình điểm thưởng người dùng cho tiền gửi và vay mượn.
• Amnis Finance: Giao thức staking thanh khoản lớn nhất trên Aptos. Người dùng nhận được 1amAPT khi gửi 1APT, có thể staking để nhận stAPT, mang lại khoảng 9% lợi nhuận từ staking. Ra mắt vào tháng 10 năm 2023, Amnis đã chứng kiến sự tăng trưởng ổn định về TVL và là giao thức DeFi có TVL cao nhìn trên Aptos. Các token amAPT và stAPT của nó đã được tích hợp rộng rãi vào hệ sinh thái Aptos. Vào tháng 11 năm 2023, Amnis giới thiệu một kế hoạch airdrop điểm và airdrop hậu quả, liên kết rõ ràng điểm với việc airdrop token AMI trong tương lai.
• Echo Lending: Echo giới thiệu tài sản BTC cho hệ sinh thái Move bằng cách kết nối tài sản BTC từ Bsquared Network sang Aptos, mang lại lợi ích nhiều lớp. Nó kết nối uBTC của BTC L2 với Aptos dưới dạng aBTC. Người dùng cho vay aBTC thông qua Echo có thể kiếm được thu nhập trợ cấp APT. Quá trình này cho phép người dùng tích lũy điểm Bsquared, điểm Echo và phần thưởng APT. Hiện tại, cho vay aBTC cung cấp trợ cấp APT 12% hàng năm, mặc dù giới hạn tiền gửi đã đạt được. TVL của Echo đã phát triển nhanh chóng kể từ khi ra mắt Aptos, hiện vượt quá 170 triệu đô la và đứng thứ tư trong số các giao thức Aptos về TVL.

3.4 Chiến lược phát triển hệ sinh thái

Về chiến lược sinh thái, Aptos và Sui tập trung vào các điểm khác nhau. Trong thời gian gần đây, Aptos tập trung vào RWA, hệ sinh thái Bitcoin và trí tuệ nhân tạo.

RWA: Aptos đang tích cực thúc đẩy việc biến token hóa tài sản thực và giải pháp tài chính tổ chức. Vào tháng 7 năm 2024, Aptos chính thức thông báo tích hợp USDY của Ondo Finance vào hệ sinh thái của mình, bao gồm việc tích hợp nó vào các ứng dụng DEX và cho vay chính. Vào ngày 10 tháng 11, giá trị thị trường của USDY trên Aptos ước khoảng 15 triệu USD, chiếm khoảng 3,5% tổng giá trị thị trường của USDY. Vào tháng 10 năm 2024, Aptos thông báo rằng Franklin Templeton đã phát hành Quỹ Tiền tệ Chính phủ Hoa Kỳ Trên Chuỗi (FOBXX), được đại diện bởi token BENJI trên Mạng lưới Aptos. Ngoài ra, Aptos đã hợp tác với Libre để triển khai token hóa chứng khoán.

Hệ sinh thái Bitcoin: Aptos đang tích cực tham gia BTCFi và kết nối tài sản Bitcoin trên BTC L2 vào hệ sinh thái Aptos để tăng đa dạng tài sản và mở rộng TVL. Vào tháng 9 năm 2024, Aptos đã chính thức thông báo hợp tác với Stacks để giới thiệu sBTC vào mạng lưới Aptos. Tuy nhiên, sBTC vẫn chưa được tích hợp một cách hiệu quả vào các giao thức DeFi phổ biến, để lại tác động của chiến lược này lên Aptos còn bất định. Hơn nữa, Aptos đã thiết lập hợp tác với Bsquared Network thông qua giao thức Echo. Tổng giá trị tài sản BTC đã được giới thiệu cho đến nay đã vượt quá 170 triệu đô la Mỹ. Aptos cung cấp động lực APT cao (12% hàng năm) để khuyến khích việc chuyển đổi và gửi tiền tài sản BTC qua các chuỗi khác nhau, thể hiện tầm quan trọng mà hệ sinh thái Aptos đặt vào việc thu hút tài sản BTC. Việc giới thiệu tài sản BTC sẽ tăng khả năng tăng trưởng TVL và thúc đẩy sự phát triển của các giao thức DeFi trên Aptos. Quan trọng là theo dõi sự thay đổi về TVL của tài sản liên quan và các động lực chính thức của Aptos.

AI: Aptos vẫn đang ở giai đoạn đầu của việc phát triển trí tuệ nhân tạo. Vào tháng 9 năm 2024, Aptos đã công bố một tài liệu thông báo về việc hợp tác với Ignition AI accelerator, được hỗ trợ bởi NVIDIA, Tribe và DISG, nhằm thúc đẩy sự phát triển của các startup trí tuệ nhân tạo trong khu vực châu Á-Thái Bình Dương và xa hơn.

3.5 Thay đổi về Quỹ và Dữ liệu Người dùng

Về dữ liệu tài chính, TVL và vốn hóa thị trường stablecoin của Aptos đã duy trì một xu hướng tăng trưởng tương đối lành mạnh. TVL được tính bằng USD đạt đỉnh vào đầu tháng 4, sau đó giảm do giảm mạnh của giá APT và các token hệ sinh thái của nó. Tuy nhiên, TVL được tính bằng APT đã duy trì một xu hướng tăng. Từ ngày 18 tháng 9 đến đỉnh vào ngày 22 tháng 10, TVL được định giá bằng USD tăng gấp đôi. Hiện tại, có một sự rút lui nhẹ do giá APT giảm. TVL được định giá bằng APT đã tăng từ 70 triệu APT lên 90 triệu APT. Hai yếu tố chính đã đóng góp vào sự tăng TVL trong tháng này: thứ nhất, giá APT tăng, vì APT là tài sản chính trong TVL hệ sinh thái của nó; thứ hai, việc ra mắt cho vay Echo, nhanh chóng thu hút 14,7 triệu APT của TVL, chiếm phần lớn trong số 20 triệu tăng. Do đó, trong khi TVL của Aptos dường như đã tăng đáng kể trong tháng này, đóng góp thực tế của nó vào thanh khoản hệ sinh thái đã bị hạn chế.

Hệ sinh thái Aptos chủ yếu sử dụng stablecoin USDC. Vốn hóa thị trường của stablecoin đã tăng từ 50 triệu đô la vào đầu năm 2024 lên 292,41 triệu đô la hiện tại, gấp đôi và tiếp tục tăng trưởng.

Về dòng vốn, Aptos đã ghi nhận dòng vốn ròng trong hơn ba tháng, tổng cộng khoảng $3 triệu. Trong tháng qua, dòng vốn chính của Aptos đến từ SUI, kèm theo dòng vốn từ Solana và Ethereum. Điểm đến chính cho dòng vốn ra là Moonbeam. Nhìn chung, Aptos tương đối lành mạnh về vốn, với số lượng tăng lên trong hệ sinh thái. Tuy nhiên, chúng tôi chưa quan sát thấy một xu hướng dòng vốn tràn ra từ các hệ sinh thái khác (đặc biệt là Ethereum và Solana).

Về hoạt động giao dịch, khối lượng giao dịch DEX của Aptos xếp hạng thứ 12 trong số tất cả các hệ sinh thái chuỗi công khai. Khối lượng giao dịch bắt đầu tăng đáng kể sau tháng 4 năm 2024 và hiện vẫn duy trì ở mức cao. Các giao dịch chủ yếu tập trung tại Thala và LiquidSwap.

Về mức tăng trưởng người dùng, số người dùng hàng ngày của Aptos đạt đỉnh vào cuối tháng 10, với số ví hoạt động hàng ngày vượt quá 800K. Theo dữ liệu từ DappRadar, các ứng dụng có số người dùng hoạt động nhiều nhất trong hệ sinh thái Aptos bao gồm Kana Labs, Chingari, STAN, KGeN và ERAGON. Trong khi đó, Aminis, dự án cơ sở hạ tầng DeFi có số người dùng hoạt động cao nhất, chỉ có 6K UAW (so với hơn 150K của Kana Labs), và DEXs chỉ có 1K người dùng hoạt động. Điều này cho thấy rằng Aptos vẫn chưa đạt được sự phát triển lành mạnh trong hệ sinh thái. Số người dùng giao dịch trên chuỗi rất thấp, và nhu cầu của người dùng để tham gia giao dịch và đầu cơ trong hệ sinh thái Aptos là tối thiểu. (Để so sánh, dữ liệu người dùng của Solana cho thấy Raydium, dự án hàng đầu, vượt quá 3 triệu UAW, và Jupiter, dự án xếp thứ hai, có 251K UAW, vượt xa các dự án khác)

3.6 Tokenomics và Xu hướng Giá

Tổng nguồn cung token ban đầu của APT là 10 tỷ, với tỷ lệ phân phối và lịch trình như được thể hiện trong hình dưới đây. Mặc dù 51,02% số token được phân bổ cho cộng đồng, nhưng những token này ban đầu tập trung trong tay của quỹ. 410.217.359.767 được quản lý bởi quỹ và 100.000.000 được nắm giữ bởi Aptos Labs. 125.000.000 trong số đó sẽ được sử dụng cho ưu đãi dự án hệ sinh thái, phần còn lại của việc phân phối chưa rõ. Các nhà đóng góp và nhà đầu tư chính phải đối mặt với việc mở khóa tuyến tính sau một thời gian khóa 1 năm. Hiện tại, việc mở khóa chính token đến từ cộng đồng, quỹ, nhà đầu tư và các nhà đóng góp chính, với 11,31 triệu token mở khóa hàng tháng, tạo ra áp lực bán đáng kể.

Về xu hướng giá, APT đang có hiệu suất kém hơn so với BTC. Nó vẫn duy trì ở mức thấp kể từ khi giảm vào đầu năm 2024. Sau một số lợi nhuận vào tháng 9 và tháng 10, nó đã trải qua một sự sụt giảm mạnh vào ngày 29 tháng 10 và hiện đang trải qua một sự phục hồi nhẹ. Tuy nhiên, nó vẫn chưa vượt qua mức cao vào đầu tháng 10 của BTC và vẫn cách xa so với đỉnh điểm từ đầu năm.

3.7 Tóm tắt

Là đối tác hệ sinh thái Move của Sui, Aptos cũng đã thu hút được sự chú ý đáng kể của thị trường gần đây. Có cuộc tranh luận đang diễn ra về việc cái nào có thể trở thành “Solana Killer”. Dưới đây là tóm tắt về sự phát triển của hệ sinh thái Aptos:

• TVL của Aptos đang tăng đáng kể trong khi duy trì các dòng tiền tích cực, nhưng dòng tiền vào nhỏ hơn nhiều so với của Sui.
• Phát triển hệ sinh thái của Aptos đang ở giai đoạn đầu. Hiện chỉ có vài mục tiêu giao dịch trên chuỗi và không có Memecoins có giá trị cao, dẫn đến khối lượng giao dịch và hoạt động trên chuỗi rất thấp.
• Aptos tập trung vào RWA và BTCFi như chiến lược phát triển hệ sinh thái cốt lõi, nhằm mở ra luồng vốn mới để mở rộng TVL hệ sinh thái. Đáng chú ý theo dõi sự tăng trưởng giá trị thị trường của tài sản liên quan và tích hợp của chúng với các ứng dụng Aptos DeFi.
• Tương tự như SUI, cấu trúc người dùng của Aptos gặp vấn đề, với số lượng người dùng DeFi thấp.
• Về mặt token, APT đối mặt với áp lực bán chốt cao, có thể chống lại sự tăng giá. Về hiệu suất giá, xu hướng ngắn hạn của APT không mạnh như của SUI, nhưng nó đi theo một quỹ đạo tăng tương tự.

4. Tóm tắt: So sánh giữa Hệ sinh thái Sui và Hệ sinh thái Aptos

Bảng trên liệt kê so sánh dữ liệu chính giữa các hệ sinh thái Sui và Aptos, cũng như so sánh dữ liệu giữa hai giao thức DeFi chính. Ở đây chúng tôi tóm tắt nghiên cứu so sánh giữa hai hệ sinh thái:

• TVL (Tổng Giá Trị Bị Khóa): Cả hai hệ sinh thái đều có TVL tương tự, nhưng sự tăng giá gần đây của SUI đã vượt xa APT, dẫn đến vốn hóa thị trường cao hơn cho các token hệ sinh thái của Sui. Điều này là yếu tố chính giúp Sui có lợi thế về TVL so với Aptos. Mặc dù cả hai đều đã đạt mức TVL cao gần đây, nhưng điều này chủ yếu là do tăng giá token hơn là sự tăng trưởng tự nhiên đáng kể.
• Dòng vốn: Sui tiếp tục nhận được dòng vốn ròng lớn, xếp thứ ba sau hệ sinh thái Base và Solana, chủ yếu thu hút vốn từ Ethereum. Trái lại, Aptos chỉ có dòng vốn ròng tối thiểu (ít hơn 1%), chủ yếu từ Sui. Điều này cho thấy Sui hiện đang là cổng vào chính của hệ sinh thái Move, trong khi Aptos chủ yếu nhận được vốn dư chảy từ Sui, tuy nhiên với tỷ lệ rất hạn chế.
• Hoạt động trên chuỗi: Khối lượng giao dịch DEX của Sui gấp 10 lần so với Aptos, cho thấy hoạt động giao dịch cao hơn. Tuy nhiên, cả hai hệ sinh thái đều cho thấy hoạt động của người dùng DeFi tương đối thấp so với các blockchain trưởng thành như Solana, cho thấy khả năng cải thiện sức khỏe cấu trúc người dùng.
• Phát triển hệ sinh thái: Sui đã trải qua sự tăng trưởng mạnh mẽ về giá token gốc và hệ sinh thái trong tháng Mười, tích cực thúc đẩy niêm yết sàn giao dịch cho các dự án như NAVX trên Bybit và Cetus trên Binance. Điều này làm tăng sự chú ý của thị trường và sự quan tâm của hệ sinh thái, tạo ra sức mạnh tổng hợp cho sự phát triển ngắn hạn nhanh chóng. Sự phát triển hệ sinh thái của Aptos tương đối yếu hơn, với một vài mã thông báo hệ sinh thái cốt lõi ngoài THL và CELL, và sự phát triển Memecoin hạn chế. Mặc dù APT tăng giá nhanh chóng, các token hệ sinh thái vẫn chưa có sự tăng trưởng đáng kể.
• Chiến lược phát triển: Sui ban đầu thu hút quỹ trên chuỗi thông qua Memecoins, mặc dù xu hướng này chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Trọng tâm dài hạn của Sui là trò chơi Web3. Aptos nhằm tăng giá trị khối lượng toàn cầu qua tài sản thế giới thực (RWA) và BTCFi, trong khi Echo cho thấy kết quả tích cực trong ngắn hạn.
• Mở khóa Token: Cả SUI và APT đều đối mặt với áp lực bán lớn hàng tháng từ việc mở khóa. SUI mở khóa 64,19 triệu mã thông báo (khoảng 2 triệu đô la) hàng tháng, tương đương với 2,32% tổng nguồn cung lưu hành, trong khi APT mở khóa 11,31 triệu mã thông báo (khoảng 1,2 triệu đô la), tương đương với 2,17% tổng nguồn cung lưu hành.
• Xu hướng giá: Trong giao dịch gần đây, SUI đã cho thấy đà tăng mạnh hơn, vượt qua mức cao trước đó và mức cao trong năm của nó so với BTC. Tuy nhiên, APT đã tương đối yếu hơn, chưa trở lại mức tỷ giá trao đổi BTC cuối tháng 10 của nó.

Disclaimer：

1. Bài viết này được sao chép từ [TechFlow]. Đã chuyển tiếp Tiêu đề Gốc “Sui vs. Aptos, cái nào là hệ sinh thái chuỗi công cộng hứa hẹn hơn?” Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [深潮TechFlow]. Nếu có ý kiến ​​phản đối về việc tái bản này, vui lòng liên hệ Gate Họcđội ngũ và họ sẽ xử lý nó ngay lập tức.
2. Miễn trách nhiệm về trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm Gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã được dịch là bị cấm.