Chênh lệch giữa hợp đồng tương lai Bitcoin và giá giao ngay đã giảm xuống vùng âm, báo hiệu sự chuyển biến đáng kể trong tâm lý của các nhà giao dịch hướng tới việc giảm rủi ro. Hợp đồng tương lai hiện đang giao dịch dưới giá giao ngay lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2025, xóa bỏ mức chênh lệch thường phản ánh nhu cầu mạnh mẽ về đòn bẩy.

Sự chuyển mình vào giai đoạn giảm giá hợp đồng tương lai này cho thấy rằng các nhà giao dịch Bitcoin (BTC) ngày càng không muốn chấp nhận rủi ro, thay vào đó định giá triển vọng ngắn hạn của BTC thấp hơn.

Điểm chính:

Hợp đồng tương lai Bitcoin – cơ sở giao ngay chuyển sang âm, báo hiệu sự thận trọng và giảm rủi ro trong số các nhà giao dịch.
Sự gia tăng dòng chảy trao đổi nội bộ đã lịch sử đánh dấu sự biến động và áp lực thanh khoản đối với BTC.

Tín hiệu cơ sở hợp đồng tương lai Bitcoin-spot chỉ ra hai con đường khác nhau

Một cơ sở âm thường xuất hiện trong các giai đoạn giải phóng vị thế hoặc khi các thị trường đang chuẩn bị cho sự biến động. BTC hiện đang giao dịch trong “Khu vực Cơ sở”, một khoảng liên quan đến áp lực bán nặng hơn hoặc giảm mức độ tiếp xúc. Cả trung bình động bảy ngày và 30 ngày đều đang có xu hướng giảm, xác nhận một xu hướng giảm trong thị trường tương lai.

Cơ sở Bitcoin: tương lai-so với giá (%). Nguồn: CryptoQuantNhưng, mô hình lịch sử làm phức tạp bức tranh. Kể từ tháng 8 năm 2023, mỗi lần đường trung bình động SMA bảy ngày chuyển sang âm đều trùng khớp với một khoảng hình thành đáy trong các giai đoạn tăng giá. Nếu thị trường chưa hoàn toàn chuyển sang chu kỳ giảm, điều này có thể lại là một dấu hiệu phục hồi sớm.

Nếu các điều kiện giống như vào tháng 1 năm 2022, tín hiệu có thể đánh dấu sự khởi đầu của một đợt suy thoái sâu hơn. Một sự trở lại trên mức cơ sở 0%–0.5% sẽ là dấu hiệu đầu tiên của sự tự tin trở lại.

So sánh cơ sở hợp đồng tương lai Bitcoin với hợp đồng giao ngay theo xu hướng. Nguồn: CryptoQuantDữ liệu cũng cho thấy tỷ lệ đòn bẩy hợp đồng tương lai BTC-USDT đang được thiết lập lại về 0.3, báo hiệu rằng đòn bẩy quá cao của thị trường từ Q2–Q3 cuối cùng đã hạ nhiệt. Một tỷ lệ thấp hơn phản ánh rủi ro thanh lý cưỡng chế giảm và cấu trúc hợp đồng tương lai khỏe mạnh hơn.

Nếu động lực tăng giá quay trở lại, bối cảnh đòn bẩy sạch hơn này có thể đóng vai trò như một chất xúc tác tích cực bằng cách tạo cho các trader không gian để tái đầu tư mà không gặp phải sự mong manh như đã thấy vào đầu năm.

Tỷ lệ đòn bẩy hợp đồng tương lai Bitcoin-USDT. Nguồn: CryptoQuantLiên quan: Giá BTC đã mất thị trường bò? 5 điều cần biết về Bitcoin trong tuần này

Tìm kiếm đáy Bitcoin tiếp tục

Nhà phân tích tiền điện tử Pelin Ay cho biết rằng dòng chảy nội bộ của sàn giao dịch càng làm gia tăng thêm trọng lượng cho câu chuyện giảm giá hiện tại. Chỉ số này đo lường khối lượng BTC được chuyển giữa các ví nội bộ của sàn giao dịch, thường là vì mục đích vận hành hoặc cân bằng thanh khoản. Mặc dù không phải là thước đo trực tiếp của việc bán, nhưng những đột biến mạnh thường trùng hợp với những khoảng thời gian bất ổn và những biến động lớn từ các nhà đầu tư lớn.

Luồng giao dịch Bitcoin trong nội bộ trên Binance. Nguồn: CryptoQuantTừ cuối năm 2024 đến đầu năm 2025, thị trường đã trải qua những đợt gia tăng chuyển nhượng nội bộ lớn trong các đợt tăng giá nhanh, sau đó là những điều chỉnh mạnh. Mô hình này đã lặp lại vào tháng 5–tháng 6 năm 2025 khi BTC tăng từ $60,000 lên $90,000, xác nhận mối tương quan tăng giá của nó.

Bây giờ, chỉ số này đã tăng vọt trở lại, vượt xa phạm vi 5–10 thông thường của nó vào đầu tháng 11. Đợt tăng này trùng khớp với sự sụt giảm mạnh của BTC từ trên $110,000 xuống $95,000. Lịch sử cho thấy, những đợt tăng như vậy phản ánh áp lực thanh khoản, sự biến động gia tăng và áp lực lên giá.

Với sự kết hợp của cơ sở tiêu cực, dòng chảy nội bộ tăng lên và động lực giảm tốc độ đang gia tăng, BTC có vẻ sẵn sàng tiếp tục tìm kiếm đáy.

Liên quan: 95% Bitcoin hiện đã được khai thác: Đây là lý do tại sao điều đó quan trọng

Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mỗi khoản đầu tư và động thái giao dịch đều liên quan đến rủi ro, và độc giả nên tự tiến hành nghiên cứu khi đưa ra quyết định.

#Bitcoin
#Cryptocurrencies
#Giá Bitcoin
#Đầu tư
#Thị trường
#Sàn Giao Dịch Tiền Điện Tử
#Hợp đồng phái sinh
#Công cụ Tài chính Phái sinh
#Bitcoin Futures
#Binance
#Phân Tích Giá
#Phân tích thị trường Thêm phản ứng

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.