ETF hút tiền 1,27 tỷ USD cũng không cứu nổi? Phân tích nguyên nhân thực sự khiến giá XRP tiếp tục chịu áp lực

Mặc dù ETF XRP giao ngay liên tục thu hút dòng vốn chảy vào, nhưng xu hướng giá XRP lại rõ ràng thấp hơn kỳ vọng của thị trường. Dữ liệu cho thấy, kể từ khi ra mắt, ETF XRP giao ngay của Mỹ đã ghi nhận tổng dòng chảy ròng khoảng 1.14 tỷ USD, một số thống kê thậm chí còn cho thấy quy mô vốn đã gần 1.27 tỷ USD. Tuy nhiên, tính đến cuối tháng 12, giá XRP vẫn dao động quanh mức 1.85 USD, giảm gần 50% so với đỉnh trong năm, sự chênh lệch này đã thu hút sự chú ý cao độ của thị trường.

Nguyên nhân chính khiến giá XRP yếu đi không hoàn toàn xuất phát từ chính dự án, mà liên quan chặt chẽ đến toàn cảnh thị trường tiền mã hóa. Cuối năm 2025, thị trường tiền mã hóa bước vào giai đoạn phòng thủ rõ rệt, sau khi Bitcoin và Ethereum ETF thu hút lượng lớn vốn trong giai đoạn đầu, đến tháng 12 đã xuất hiện các đợt rút vốn tập trung. Việc chốt lời do thuế, giảm thanh khoản trong kỳ nghỉ lễ và bất ổn vĩ mô khiến các quỹ tổ chức tạm thời rút khỏi các tài sản rủi ro. Trong bối cảnh này, các altcoin chung đều chịu áp lực, XRP cũng không ngoại lệ.

Về mặt cấu trúc, ETF XRP giao ngay thực sự có các đặc tính tích cực dài hạn. ETF mua XRP trên thị trường công khai và khóa giữ, có thể dần giảm nguồn cung lưu hành, được một số tổ chức coi là yếu tố hỗ trợ giá trung dài hạn. Tuy nhiên, vấn đề nằm ở chỗ, tác dụng thu hẹp nguồn cung này diễn ra chậm chạp, khó có thể đối phó với áp lực bán tháo ngắn hạn. Dữ liệu on-chain cho thấy, lượng XRP chảy vào các sàn giao dịch gần đây tăng lên, phản ánh tâm lý bán ra của các nhà đầu tư nhỏ lẻ và dòng vốn ngắn hạn vẫn còn khá mạnh.

Do đó, dù ETF XRP đã liên tục dòng vốn ròng trong nhiều tuần, giá vẫn chưa thể hình thành đợt phục hồi rõ ràng, làm nổi bật sự lệch pha rõ rệt giữa dòng vốn dài hạn và tâm lý thị trường ngắn hạn. Hiện tượng này không hiếm gặp trong quý IV năm 2025 của thị trường tiền mã hóa.

Triển vọng năm 2026, kỳ vọng về giá XRP vẫn còn nhiều ý kiến trái chiều. Một số dự đoán cực kỳ lạc quan cho rằng, dưới tác động của việc cải thiện môi trường pháp lý, mở rộng quy mô ETF và thúc đẩy sử dụng của các tổ chức, giá XRP có cơ hội vượt qua 8 USD, tương ứng hơn 300% mức tăng. Tuy nhiên, dự đoán này mang tính lý tưởng hơn là phần lớn ý kiến chung.

Phân tích thận trọng hơn cho rằng, phạm vi hợp lý của XRP trong năm 2026 vẫn tập trung trong khoảng 1 USD đến 4 USD. Nếu giá tiếp tục phá vỡ các mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, chẳng hạn như quanh 1.86 USD (đường trung bình 100 tuần EMA), rủi ro giảm sẽ rõ ràng hơn, thậm chí không loại trừ khả năng kiểm tra lại vùng 1.39 USD.

Tổng thể, khó khăn hiện tại của XRP không phải do ETF thất bại, mà là do giai đoạn chịu áp lực trong bối cảnh điều chỉnh chu kỳ vĩ mô và cấu trúc thị trường. Đối với các nhà đầu tư quan tâm đến xu hướng giá XRP, ảnh hưởng của ETF XRP giao ngay và triển vọng thị trường tiền mã hóa năm 2026, biến động ngắn hạn vẫn sẽ tiếp tục, còn xu hướng thực sự có thể phải chờ đợi đến khi tâm lý rủi ro toàn thị trường được cải thiện.