Thị trường DEX hợp đồng vĩnh viễn đã tham gia vào cuộc cạnh tranh chuyên biệt, với Hyperliquid thiết lập vị trí hàng đầu với tính thanh khoản sâu, Lighter thu hút các nhà giao dịch tần suất cao với phí bằng không, Mở rộng thúc đẩy ký quỹ thống nhất để tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn và Biến đổi tổng hợp thanh khoản và trả lại lỗ thông qua chế độ RFQ. Thị trường không còn là người chiến thắng được tất cả, nhưng các nền tảng được tối ưu hóa cho các nhu cầu khác nhau.
Thị trường hợp đồng vĩnh viễn không phải là một trò chơi có tổng bằng không
Giao dịch hợp đồng vĩnh viễn không phải là một môn thể thao đồng đội và bạn không cần phải đứng về phía nào. Tuy nhiên, chỉ cần năm phút duyệt trên CT sẽ thay đổi suy nghĩ của bạn. Tư duy tối đa đã nhấn chìm hầu hết các nhà giao dịch, làm xói mòn lợi thế mà họ có thể đạt được bằng cách duy trì sự tò mò. Nếu bạn đăng một cuộc thảo luận về việc thử một nền tảng hợp đồng vĩnh viễn mới, phản hồi thường cực đoan hơn là tò mò.
Trớ trêu thay, người bị tấn công thường chỉ cố gắng tìm ra một chiến lược giao dịch tốt hơn, nhưng trong tư duy cực đoan, khám phá tương đương với sự phản bội. Trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn, không có người thắng và kẻ thua cuộc như những kẻ cực đoan hình dung. Nhiều nền tảng có thể cùng tồn tại và tạo ra lợi nhuận vì chúng phục vụ các nhu cầu khác nhau, đôi khi phục vụ các nhà giao dịch khác nhau và đôi khi phục vụ cùng một nhà giao dịch vào những thời điểm khác nhau.
Nhưng có những người thắng và kẻ thua trong số các nhà giao dịch, và sự khác biệt là họ có định hướng kết quả hay không, không phải họ sử dụng nền tảng nào. Để hiểu bối cảnh của hợp đồng vĩnh viễn, điều cần thiết là phải thoát khỏi tư duy người chiến thắng được tất cả. Các nền tảng này đều tập trung vào các lĩnh vực cụ thể hơn là chiến đấu đến chết.
Hyperliquid: Người cai trị thanh khoản sâu
Hyperliquid là một sàn giao dịch phi tập trung chạy trên blockchain Layer-1 do chính họ phát triển, HyperEVM, được thiết kế để có hiệu suất và khả năng mở rộng cao. Hyperliquid giải quyết các hạn chế của AMM và công cụ khớp ngoài chuỗi bằng cách áp dụng mô hình sổ lệnh hoàn toàn trên chuỗi. Cơ chế đồng thuận HyperBFT cho phép mạng xử lý tối đa 0,2 triệu lệnh mỗi giây với độ trễ khoảng 20 giây.
Thành công thực sự của Hyperliquid nằm ở việc xây dựng nền tảng có tính thanh khoản cao nhất trên thị trường. Thanh khoản là yếu tố cốt lõi của thị trường tài chính và Hyperliquid đã xây dựng cơ sở hạ tầng để duy trì nó. Nền tảng này cung cấp một sổ lệnh sâu bao gồm các cặp giao dịch chính và hàng chục thị trường hợp đồng vĩnh viễn, làm cho tính thanh khoản này trở nên quan trọng đối với các nhà giao dịch quản lý danh mục đầu tư đa dạng hoặc nắm giữ các vị thế lớn.
Ba ưu điểm cốt lõi của Hyperliquid
Thanh khoản sâu: Mức trượt giá của vị thế 50 triệu BTC thấp hơn nhiều so với các đối thủ cạnh tranh, phù hợp với các giao dịch lớn
Hệ sinh thái hợp nhất: HyperEVM cho phép các nhà phát triển triển khai dApps và truy cập thanh khoản sàn giao dịch
Mã nhà xây dựng: Nhà phát triển có thể kiếm được chia sẻ phí bằng cách định tuyến giao dịch cho người dùng
Cấu trúc phí của Hyperliquid dựa trên bậc khối lượng 14 ngày, với phí taker và maker giảm khi khối lượng giao dịch tăng lên. Nền tảng này không chỉ định chương trình tạo lập thị trường hoặc lợi thế về độ trễ và bất kỳ ai cũng được hoan nghênh tham gia tạo lập thị trường. Ngoài ra, Hyperliquid Vault cho phép người dùng kiếm tiền bằng cách tuân theo các chiến lược giao dịch, với quản trị viên vault được thưởng 10% lợi nhuận.
Bật lửa: Theo đuổi cuối cùng của phí bằng không
Lighter là một sàn giao dịch phi tập trung dựa trên các rollup không kiến thức tùy chỉnh của Ethereum. Lighter sử dụng mạch bằng chứng không kiến thức tùy chỉnh để tạo bằng chứng mật mã cho tất cả các hoạt động, với việc thanh toán cuối cùng diễn ra trên blockchain Ethereum. Cách tiếp cận này cho phép nền tảng xử lý hàng chục nghìn đơn đặt hàng mỗi giây với độ trễ mili giây trong khi vẫn đảm bảo khả năng xác minh công bằng và trên chuỗi của mọi giao dịch.
Lighter nổi bật với việc theo đuổi chi phí cuối cùng. Mô hình không phí của nền tảng có thể tạo ra hoặc phá vỡ lợi nhuận của các nhà giao dịch khối lượng lớn trong chiến lược giao dịch của họ. Với khối lượng giao dịch hàng tháng là 1000 đô la, nó có thể tiết kiệm hàng nghìn đô la mỗi tháng, tiết kiệm hàng chục nghìn đô la hàng năm, ngay cả khi so sánh với các nền tảng tính phí 0,03% -0,05%.
Khả năng của Lighter trong việc cung cấp cho người dùng bán lẻ phí giao dịch bằng không không bắt nguồn từ các chiến lược trợ cấp ngắn hạn mà từ lợi thế cấu trúc của tổng hợp nhiều lớp. Quá trình xác minh giống như một đường ống nén dữ liệu: trình chứng minh tạo ra các bằng chứng thực thi song song cho hàng nghìn giao dịch nhỏ, hệ thống thu thập hàng trăm nghìn bằng chứng phụ và nén chúng thành bằng chứng hàng loạt và các hợp đồng thông minh trên Ethereum chỉ cần xác minh bằng chứng cuối cùng này. Hậu quả kinh tế là chi phí cận biên để xác thực các giao dịch bổ sung trên mạng gần bằng không.
Nhóm thanh khoản LLP của Lighter cho phép người dùng đóng góp thanh khoản và kiếm lợi nhuận dựa trên hoạt động giao dịch và mã thông báo LLP có sẵn trong hệ sinh thái Ethereum DeFi và có thể được sử dụng kết hợp với các giao thức như Aave.
Mở rộng: Cuộc cách mạng hiệu quả vốn với tỷ suất lợi nhuận thống nhất
Extended là một sàn giao dịch phi tập trung được xây dựng bởi nhóm Revolut cũ với tầm nhìn sản phẩm độc đáo tập trung vào tỷ suất lợi nhuận hợp nhất. Mục tiêu là tạo ra trải nghiệm giao dịch hoàn chỉnh tích hợp hợp đồng vĩnh viễn, thị trường giao ngay và cho vay tích hợp trong một hệ thống ký quỹ duy nhất. Extended được thiết kế để hoạt động theo cách hoàn toàn không đáng tin cậy, với người dùng có quyền tự chủ hoàn toàn đối với tiền của họ, với tất cả tài sản được giữ trong các hợp đồng thông minh của Starknet.
Điều làm nên sự khác biệt của Extended là hệ thống kho tiền của nó, cho phép các nhà giao dịch kiếm tiền khi giao dịch. Với Cổ phiếu Kho bạc Mở rộng (XVS), người gửi tiền có thể kiếm được khoảng 15% APY và có thể kiếm thêm thu nhập dựa trên hoạt động giao dịch. Nền tảng này cho phép sử dụng XVS làm ký quỹ lên đến 90% vốn chủ sở hữu, có nghĩa là các nhà giao dịch có thể kiếm thu nhập thụ động trong khi thực hiện các giao dịch đòn bẩy.
Đối với các nhà giao dịch nắm giữ số tiền lớn trên các nền tảng giao dịch, việc sử dụng tài sản thế chấp kép này tạo ra hiệu quả sử dụng vốn mà các nền tảng truyền thống không thể cung cấp. Extended hiện không tính phí giao dịch cho tài khoản tiêu chuẩn và hỗ trợ Mã trình tạo, cho phép các nhà phát triển kiếm hoa hồng trên các giao dịch được định tuyến.
Biến thể: Công cụ tổng hợp thanh khoản cho chế độ RFQ
Variational là một giao thức giao dịch ngang hàng hoạt động trên một mô hình rất khác so với các sàn giao dịch phi tập trung truyền thống. Không giống như DEX dựa trên sổ lệnh, Variational hoạt động theo mô hình yêu cầu đề xuất (RFQ). Giao thức này cung cấp phí giao dịch bằng không tại hơn 500 thị trường và cho phép phân phối lại thu nhập thông qua giảm giá lỗ và giảm giá giao dịch.
Trọng tâm của Variational là Nhà cung cấp thanh khoản đa kênh (OLP), một nhà tạo lập thị trường tổng hợp thanh khoản từ CEX, DEX, giao thức DeFi và thị trường OTC. OLP là vault đầu tiên chạy đồng thời các chiến lược tạo lập thị trường phức tạp và đóng vai trò là đối tác duy nhất cho các giao dịch của người dùng. Khi người dùng yêu cầu báo giá, OLP sẽ tìm kiếm mức giá cạnh tranh trên toàn bộ phạm vi thanh khoản.
Cơ chế phản hồi kép biến thiên
Lợi nhuận thua lỗ: Có cơ hội được hoàn tiền đầy đủ ngay lập tức khi đóng vị thế thua lỗ, từ 0% đến 5% tùy thuộc vào mức phần thưởng
Phản hồi giao dịch: Các nhà giao dịch tích cực có thể nhận phần thưởng dựa trên khối lượng giao dịch và tận hưởng mức chênh lệch chiết khấu
Với hơn 500 tùy chọn thị trường, Variational có phạm vi phủ sóng rộng nhất trong không gian trao đổi phi tập trung. Bằng cách tận dụng tính thanh khoản tổng hợp của OLP, công cụ giới thiệu tự động của nó cho phép các tài sản mới đi vào hoạt động trong vòng vài giờ. Đối với các nhà giao dịch muốn bảo vệ giảm giá, tiếp cận các thị trường mới nổi và kiếm lợi nhuận dựa trên hoạt động giao dịch của họ, mô hình của Variational đáp ứng các nhu cầu riêng.
Cách chọn nền tảng hợp đồng vĩnh viễn phù hợp với bạn
Sự khác biệt là một yếu tố quan trọng trong sự thay đổi mô hình. Hyperliquid là một sự thay đổi mô hình vì nó kết hợp thanh khoản thống nhất sâu, sổ lệnh hoàn toàn trên chuỗi và hiệu suất cấp CEX trên máy chủ L1 chuyên dụng của nó. Điều làm cho Lighter trở nên độc đáo là nó đưa ra một quyết định rất gọn gàng: không phí giao dịch. Variational có một chiến lược hoàn toàn khác, sử dụng mô hình tổng hợp dựa trên yêu cầu trừu tượng hóa thanh khoản phi tập trung trên các địa điểm giao dịch khác nhau.
Nếu bạn đang vuốt DEX hợp đồng vĩnh viễn và nó trông tương tự như thế này, với cùng một sổ lệnh, đề xuất giá trị cam kết, giá trị trước khi không có token và cùng một chiến lược điểm, bạn có thể đang bỏ lỡ thời điểm hoàn hảo. Giai đoạn bão hòa thị trường đã đến và bảo vệ tiền của bạn là lựa chọn tốt nhất.
