Trong vài ngày gần đây, lại có người vẽ hai đường biểu diễn lượng cung cấp stablecoin và dòng chảy ròng ETF để bắt đầu suy diễn “tiền đã chảy vào nên sẽ tăng giá”. Nói rõ ra, tương quan không bằng nguyên nhân, việc phát hành thêm stablecoin nhiều lần chỉ là để tạo lập thị trường/ dự trữ OTC, thậm chí là di chuyển qua chuỗi chéo, chưa lên sàn giao dịch thì chỉ là một đống số liệu; còn ETF cũng có thể là chuyển đổi tồn kho sang kênh khác, không phải là thật sự có thêm vốn mới từ ngoài thị trường. Đặc biệt là khi thị trường dao động, cấu trúc cơ học của chênh lệch giá, phòng ngừa rủi ro, rút vốn lại chuyển sang một bộ dạng khác, dữ liệu trông có vẻ sôi động nhưng hướng đi không chắc chắn.

Tiện thể nói thêm, hiện tại mạng thử nghiệm kích thích, kỳ vọng về điểm thưởng cứ như trò mở hộp toàn dân, ngày nào cũng đoán xem mainnet có phát token không… Tôi lại muốn xem khả năng thanh lý và oracle của nó có ổn không, đừng để đến lúc mainnet ra rồi MEV biến điểm thưởng của bạn thành nhiên liệu để đốt. Cứ thế đi, tôi trước tiên sẽ rút bớt các quyền ủy quyền gần đây đã tùy ý cấp.