全網爆倉8.6億美元！比特幣跌破9.2萬，上週的暴漲是曇花一現嗎？

比特幣跌破 9.2 萬美元，全網多頭爆倉 8.6 億美元。CryptoQuant 指出，比特幣目前仍被關鍵日均線壓制，雖然機構與鯊魚戶逆勢增持，但現貨需求仍疲軟？

比特幣跌破9.2萬，全網爆倉8.6億美元

比特幣（$BTC）在今日（1/19）亞洲早盤時段走勢疲軟，一度跌破 92,000 美元，最低觸及 91,910 美元，日內跌幅約 3%，顯示之前由衍生品市場推動的漲勢動力已減弱。

CoinGlass 的數據顯示，最近 24 小時內加密貨幣永續合約市場爆倉 8.6 億美元，其中絕大多數來自多頭部位（買漲訂單），報倉金額達到 7.83 億美元。

圖源：CoinGlass

CryptoQuant：比特幣被365日均線壓制

針對近期的市場波動，區塊鏈分析機構 CryptoQuant 在最新的週報中，把去年 11 月以來的上漲走勢定調為潛在的「熊市反彈」，還無法確認趨勢真的有反轉，即能夠迎接新一波多頭趨勢。

CryptoQuant 指出，比特幣目前仍被 365 日移動平均線（約 101,000 美元）壓制。從歷史走勢來看，這條均線通常是區分市場牛熊的重要分界線。

Glassnode 也指出，比特幣近期衝擊 96,000 美元的動力，主要來自衍生品資金流動與空單回補的機械式推升，而非穩健的現貨累積。

Glassnode 進一步表示，由於期貨流動性相對薄弱，因此如果強制的買入壓力消退，價格便容易受槓桿與流動性變化影響，而出現劇烈回調。

比特幣鯊魚群正累積、ETF資金恢復流入

儘管短線面臨回調壓力，鏈上數據與機構資金流向卻透露出潛在的利多訊號。

根據 Glassnode 的數據，持有 10 至 1,000 枚比特幣的魚到鯊魚群體，在最近 30 天內逆勢增持了約 110,000 枚比特幣，創下自 2022 年 FTX 事件以來的單月最大增持紀錄。

與此同時，持有少於 1 枚比特幣的散戶投資人，也在近期累積超過 13,000 枚比特幣，顯示不同規模的投資人，皆在市場回檔期間尋找重新累積現貨的機會。

圖源：Glassnode

另一方面，美國比特幣現貨 ETF 在 1 月至今淨流入約 12 億美元，扭轉了 12 月的淨流出情況。

CF Benchmarks 分析師 Mark Pilipczuk 分析，隨著期現貨價差大幅縮小，傳統的「基差套利」交易利潤空間已被壓縮殆盡，ETF 資金流入並非為了套利，而是機構投資人押注價格長期上漲的單向多頭部位。

加密貨幣交易所 Bitfinex 分析師補充，這類資金屬於更具黏性的長期配置，顯示機構在低波動環境下，開始將比特幣視為資產多元化的一環，願意在該價位區域進行長線佈局。

不過，雖說市場的邊際需求出現改善，但 CryptoQuant 認為整體現貨需求仍在萎縮，且美國比特幣現貨 ETF 的資金流入規模相對溫和，市場結構並未發生實質改變。

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