BlockBeats 消息，2 月 22 日，據 Barchart 分析，根據最新公告，Strategy 持有 717,131 枚比特幣。按近期價格計算，這批比特幣價值約 487 億美元。相比之下，MSTR 在 2025 年底的債務為 82 億美元。**這相當於資產幾乎是負債的六倍。**正因如此，Strategy 首席執行官 Phong Le 才有底氣再財報電話會議上指出，比特幣價格需要跌至每枚 8000 美元，並在此水平維持五到六年，公司才會面臨償還可轉換債券的真正困難。

此外，該公司持有的每一枚比特幣都是未抵押的，**因此其持有的比特幣並沒有爆倉風險。**至於公司債務利息，MSTR 每年需支付 8.88 億美元的股息。為此，該公司制定了一項戰略計劃，在 2025 年第四季度預留 22.5 億美元的現金儲備，足以支付超過 30 個月的股息，而無需動用任何比特幣。值得注意的是，**第一筆主要債務到期日是 2027 年 9 月，**這為 MSTR 提供了足夠的緩衝期。

分析認為，Strategy 真正的壓力不在於償付能力，而在於其熊市中的增長能力。作為參考，Strategy 在上輪熊市中（2022 年全年）僅增持了約 10,000 枚比特幣，而該公司股價在當年大部分時間裡都低於其所持基礎資產的價值。

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