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所以你想在一天之內把$100 變成$1000 ？是的，我知道為什麼這個問題到處都會冒出來。但我先跟你講清楚——如果你是真的打算用有限資本賺錢，答案並不是大多數人所期待的那種。
重點是，大家大致會用四種方式來嘗試這件事。有些人直接投入日內交易股票。另一些人玩期權或融資帳戶。還有少數人把錢砸在加密貨幣的波動性上。最後則是那些只想把物品轉手賺快錢的人。每一種做法的運作方式完全不同，而且整體的勝率也並不一樣。
這是監管機構和真正的研究一直在說的：對大多數散戶來說，日內交易和槓桿產品確實風險很高。我不是想潑冷水，但數據非常明確。追蹤主動參與短期交易者的研究顯示，絕大多數人在扣除手續費與交易成本之後都賺不到錢。這也不是什麼新鮮事——這種局面已經維持好幾年了。
讓我來拆解為什麼想透過交易把$100 變成$1000 會這麼困難。當你使用槓桿——不論是融資還是期權——你是在同時放大你的勝利和你的損失。原本可能只會讓你損失$10 的小幅價格變動，一旦用了槓桿，就可能讓你損失$100 。而關鍵在於：如果市場朝不利方向狠狠移動，你的券商可能會為了達到保證金要求，強制你在很糟糕的價格賣出。你最後甚至可能會損失超過你最初的$100。
另外還有那些正在悄悄侵蝕一切的隱性成本。價差、滑點、佣金、平台費用、期權權利金——加總起來很快就會變得可怕。就算你的交易在紙面上看起來很好看，這些成本也可能直接把你那點微薄的利潤

剛剛看到馬斯克兄弟的家庭合照，老實說沒想到伊隆會是較矮的一個 lol。他已經是188cm，算是相當高了，但據說金巴爾·馬斯克是193cm？那真的已經是模特兒等級的身高了。照片中的身高差距真是驚人，完全不是我想像中的樣子。有人也對此感到驚訝嗎？

剛剛才意識到，許多新進的加密貨幣人士其實不知道 PFP 真正代表什麼。所以這裡來個快速解釋。
PFP 指的是個人頭像，基本上就是你在 Twitter、Discord 或其他平台上的大頭貼。很直觀吧？但在加密貨幣世界裡，PFP 已經不僅僅是一張隨意放上的圖片。
想想看——你在加密社群中看到的大多數 PFP，其實都是 NFT。例如 CryptoPunks、Bored Apes，甚至數位貓貓狗狗。人們會用自己的 NFT 收藏來當作頭像，炫耀自己的資產。這已經變成一種身份象徵了。若你有一個知名的 PFP，其他圈內人馬一眼就知道你是正牌。
所以當有人問「你的 PFP 是什麼？」時，他們其實是在問你用的是哪個 NFT 或圖片作為頭像。這已經不只是個技術術語了——它已經成為整個加密文化的一部分，也是人們在社群中辨識身份的方式。
如果你是 Discord 或 Twitter 空間的新手，你會經常聽到這個詞。記住——PFP 就是你的個人頭像，但在加密圈裡，通常是比普通照片更酷、更有特色的東西。

在加密貨幣界，最持久的謎團之一再次浮出水面：中本聰還活著嗎，還是比特幣的創始人其實是Hal Finney？在暗網上一直流傳著一個持續的理論，認為Hal才是真正的中本聰，說實話，即使我們無法證明，也值得一探究竟。
時間線在某些方面確實吻合。Hal在早期比特幣時代就已深度參與，並收到了網絡上的第一筆交易。他住在加州，與中本聰的真實身份Dorian Nakamoto相距不遠。當中本聰從社群中消失時，Hal已經在與ALS抗爭，最終於2014年去世。有些人認為這可以解釋他突然退出的原因——也許他想退下來，讓比特幣成為一種去中心化、無所有者的貨幣，最終取代黃金。
但這個理論的可靠性就變得令人質疑。那個“為什麼你會將幣發送給別人測試而不是自己”的說法，並不完全站得住腳。如果你在測試一個新網絡，通過在地址間發送交易來驗證系統運作，這只是驗證系統的正常流程，並不能證明或否定身份。
有趣的是，Hal在去世前一直否認自己是中本聰。他似乎真心認同比特幣的願景——一種沒有面孔或中央權威的貨幣。無論他是否真的是中本聰，還是只是一位早期的信徒，想要保護這個願景，我們可能永遠無法得知。中本聰還活著，或者他真正的身份是誰，或許將永遠是加密貨幣界的未解之謎。而也許，這正是它應該保持的樣子。

剛剛看到有人在談論王思聰的生活方式，說真的，數字都很驚人。每月當零用錢就20萬？他女朋友的手鐲光一個就值60萬，而且他完全不猶豫。那是完全不在乎錢的另一個層次。
不過有趣的是，王思聰似乎找到他有史以來最長的感情——已經和現任女友交往一年了。他們一起在日本生活，做一些情侶活動，比如逛街和熱氣球飛行。所以也許在感情方面，錢不是全部？🤔
有人說他媽媽才是真正的低調富豪，靜靜看著這一切發生，毫無壓力。而他爸爸破產的笑話也挺有趣的。但說真的，如果王思聰當年靠自己的事業賺了不少錢，這樣的花費水平只是他財富的比例而已。你不能用自己的預算來評判別人的財務選擇，知道嗎？
網路上有人半開玩笑說他應該開一個約會的名師課程 lol。國內有3000萬單身男，可能都需要一些建議。😅
你們覺得王思聰的整個情況怎麼樣？只是富人就是富人，還是背後還有其他事情？

在加密貨幣領域待得夠久，已經意識到大多數新手在交易所看到這些數字縮寫時會感到困惑。讓我來解釋一下它們真正的含義，因為這比你想像中還要重要。
所以當你看到帶有字母的價格或交易量時，情況是這樣的。K代表千，挺直觀的。M是百萬。接著用E來表示在交易術語中代表1億。B是十億。而1T，嗯，那就是1兆。
我注意到人們在讀圖表或查看交易量時經常搞混這些縮寫。比如有人看到市值是1T，卻因不了解實際規模而驚慌。事實是，一旦你內化了這些單位，讀取市場數據就會變得簡單得多。
讓我給你一個快速參考。1K等於1000。1M等於一百萬。1E等於一億。1B等於十億。而看到1T，就是你的1兆標記。比特幣的市值曾經觸及過1T的範圍，這讓事情更有概念。
值得知道的是，這些縮寫在交易所上無處不在。交易量數據、市值，甚至一些價格顯示都會用到這個符號。字母越大，代表數字越大。所以1T顯然比1K大得多。
我建議你只要記住這些，因為它們幾乎在每個平台上都是通用的。無論你是在Gate還是其他地方查看，這些單位都適用。這樣在瀏覽交易所時就會順暢得多，不用再去想每個字母代表什麼。

剛好在復盤一個有趣的圖表形態，想分享下我對pennant pattern的一些理解和實戰經驗。
這個形態其實挺常見的，特別是在短期圖表上。基本邏輯是這樣的：行情經歷一波陡峭的上升或下跌後，價格開始在一個逐漸收窄的區間內震盪，形成一個小的對稱三角形。這個三角形就是我們說的pennant。很多人容易把它和旗形或對稱三角混淆，但如果你仔細看，pennant的關鍵特徵是它前面一定要有一波很陡的趨勢，這波趨勢的強度往往能預示後續突破的力度。
我的交易經驗告訴我，pennant pattern出現的位置通常在一波趨勢的中點附近。這個時候市場在整理，等待下一步的方向確認。整理期一般不超過三週，如果超過這個時間窗口，那可能就演變成其他更大的形態了，或者直接失敗。
關於怎麼操作這個形態，我一般會在幾個點位考慮入場。最直接的就是等突破發生時立即跟進，沿著原來的趨勢方向。但也可以在pennant的高點或低點被打破時進場，或者在初次突破後的回踩中等待繼續趨勢的信號。風險管理這塊很重要，止損通常放在趨勢線外側。
不過得說實話，這個形態也不是百發百中的。我查過一些研究數據，失敗率其實不低，大概54%左右的情況會朝反方向突破。成功率也就在30多個百分點。這就是為什麼我始終強調，單獨用一個形態來交易是不夠的，一定要結合其他技術指標和風險管理來增加勝率。
最關鍵的一點是，pennant pattern的可靠性很大程

最近一直在深入研究伊斯蘭金融規則，說實話，某些平台聲稱的內容與真正符合沙里亞原則的規範之間存在巨大差距。全球約有20億穆斯林，你會以為加密貨幣領域早就搞清楚這個問題了。
以下是我通過自己的研究和與伊斯蘭學者交流後的發現：杠桿交易和期貨交易？這些都不是清真（Halal），原因很明確。核心問題在於，這些平台本質上是在借錢，並且無論你賺錢還是虧錢，都會抽取手續費。這種結構本身就違反了伊斯蘭金融原則。
但有趣的是——這其實是可以解決的。只要稍作改變，方案就相當巧妙。平台可以改變模式：只對贏的交易收取手續費，虧損的交易不收費。可以將其視為一種利潤分享安排，而非借貸費用。這樣一來，交易者贏了，平台也能獲利，失敗的交易則不會讓平台抽取資金。
還有另一個角度。用槓桿和期貨合約“賣出你並不擁有的東西”這個問題，從伊斯蘭法的角度來看，是個大問題。如果平台能將槓桿金額直接轉入你的帳戶，僅用於開倉，等你平倉時再撤回，這樣是否更符合規範？甚至可以用程式碼鎖定資金，只能用於該交易。問題就解決了。
現貨交易已經是清真的——大家都同意這點。只是，現貨交易沒有槓桿交易那麼刺激或盈利豐厚，這也是為什麼許多交易者偏好它。但如果有人能真正建立起這樣的模型，就能打開一個長期被封鎖的市場細分。
我很好奇其他人怎麼看這個問題。有沒有人研究過槓桿交易是否真的與伊斯蘭原則相容？答案可能是可以的——只是不是用目前的方式來操作。

你知道在 Twitter 和加密貨幣頻道上，大家經常會用 1K、1M、1B 這些數字，但沒有人真正解釋它們的意思嗎？我發現很多人其實對這些東西感到困惑，所以讓我來拆解一下。
我們先從 K 開始。它基本上是 kilo 的縮寫，等於 1,000。所以當有人說他賺了 100K，他們指的是 100,000。很簡單明瞭。10K 就是 10,000，而 100K 明顯就是 100,000。在加密貨幣中，當人們談論價格目標或交易量時，經常會看到這個。
接下來就變得有趣了。當你從 K 跳到 Million（百萬），你看到的是 1,000,000。那就是字面上的一千個千。所以 100K 是不是代表 1 百萬？其實不是。100K 仍然只是 100,000。但 1 百萬的數字規模就大得多了。1M 等於 1,000,000。如果你在追蹤市值或總交易量，這個數字比千更重要得多。
然後你還有 Billion（十億），那才是真正的大錢所在。1 Billion 等於 1,000,000,000，也就是一千個百萬。當你在看比特幣的市值或整個加密貨幣市場的總價值時，你就會遇到數十億的數字。10B、100B，這些數字才是推動市場的關鍵。
快速記憶法：K 是千，M 是百萬（(六個零)），B 是十億（(九個零)）。如果你在交易、投資，或只是瀏覽加密 Twitter，你會經常遇到這些數字。理解這些數字的實際規模，能幫助你做出

你知道什麼很瘋狂嗎？看到有人從在網路上發搞笑短劇，到成為串流平台上最具商業價值的名字之一。這基本上就是Kai Cenat的整個故事，說實話，他的淨資產走勢完全告訴你創作者經濟是如何徹底翻轉財富創造的規則。
所以關於Kai Cenat在2026年的淨資產——我們大概在$35-45百萬美元之間，具體數字取決於你怎麼計算。這不僅僅是串流收入。這個人早早就知道，依賴單一收入來源只是業餘的做法。
讓我來拆解一下他到底是怎麼賺錢的。Twitch顯然是基礎——訂閱、廣告、捐款，這些都是。但那只是基線。他的YouTube頻道也從存檔的直播和獨家內容中賺取了不少收入。然後還有與大品牌的贊助合作，這些品牌都急著想接觸Z世代的觀眾。商品銷售也是一大塊，加上他手上可能還有一些獨家平台的合作合約。這是一個完整的生態系統。
有趣的是，將他現在的狀況與一年前相比。2025年的預估數字差異很大——從$14 到$35 百萬美元不等，取決於誰在算。現在我們已經穩穩超過$35 百萬。這不僅是收入的成長，更是他的品牌價值被看得更高。長期合約、平台杠桿，這些都在累積。
轉折點很明顯，如果你有留意的話。他在Twitch上的訂閱馬拉松直播創下了紀錄——單場直播就有一百萬活躍訂閱者。這種時刻不會就此消失，它成為下一個合作的籌碼。然後主流媒體開始報導他，突然間他不再只是個主播，而是成為一個文化人物。這完全改變了他的談判籌碼。
跟其

你是否曾想過在不離開沙發的情況下參加音樂會或擁有數位房產？這基本上就是元宇宙的概念——一個融合了 VR、AR 和區塊鏈的數位空間，創造出互動式的3D世界。但問題是：作為新手，進入元宇宙平台可能會感覺相當令人畏懼，因為選擇那麼多。
我已經在這個領域探索了一段時間，老實說，關鍵在於找到不需要你成為技術大師的平台。你想要的是容易上手、直觀，並且最好能讓你實際做些事情的——不論是遊戲、建設，或是賺點副收入。
讓我來拆解一下在選擇元宇宙平台時，真正重要的幾個點。首先，操作的便利性至關重要——沒有人想花幾個小時來搞懂基本導航。第二，存取性也很重要；你能用瀏覽器或手機直接進入，還是需要昂貴的 VR 裝備？第三，活躍的社群會帶來巨大差異。最後，真正能創造、交易和賺錢的機會，能將值得你投入的平台與其他平台區分開來。
那麼，初學者到底應該嘗試哪些元宇宙平台呢？Decentraland 可能是最知名的之一。你可以購買虛擬土地、創建體驗、交易數位資產——全部都不需要 VR 頭盔，因為它在瀏覽器中運行。社群很穩固，活動也層出不窮。像三星和可口可樂這樣的大品牌已經投資進去了，這也說明了它的可信度。
接著是 The Sandbox，它更像是 Minecraft，但具有實際的賺錢潛力。它是基於體素（voxel），如果你曾在方塊遊戲中建過東西，馬上就能理解。建設工具出乎意料的直觀，還有很多教學影片。有人在這裡賺錢賣

我最近注意到一個有趣的現象，關於以太坊大戶。即使價格下跌，他們仍在大量從交易所提取 ETH，最近就有超過 220,000 ETH 被轉移到私人錢包，這是自十月以來的最高數字。數據顯示，僅在二月初就有近 158,000 ETH 從主要交易所提取出來，這實際上表明了嚴重的積累行為。當大戶在下跌趨勢中開始將幣轉移到長期存放，通常意味著他們認為目前的價格是有吸引力的進場點。
讓我注意到的是，這些資金外流正在帶來實質的供應壓力緩解。ETH 現在徘徊在 $2,050 左右，如果你觀察鏈上數據的模式，大戶似乎將 $1,800-$2,000 的區間視為一個堅實的布局區域。來自交易所的賣壓減少，加上強勁的需求，可能形成支撐。
我追蹤的另一個看漲信號是：以太坊質押率剛剛達到 30% 的總供應，創下歷史新高。大約有 3,680 萬 ETH 被鎖定，近 100 萬驗證者在運行網絡。質押排隊等待解鎖的 ETH 只有 410 萬，與已質押的數量相比微不足道。而且，目前質押 ETH 需要約 72 天，因為需求如此之高。這種供應限制在歷史上通常會在動能回升時支撐價格。這些大戶在下跌時鎖定數十億的信心，透露出他們對生態系統的長期看法。

Genpact 最近一直遭受打擊，僅在四週內下跌超過21%。如果你持有它，這真是相當殘酷的景象。但我注意到一點——技術面看起來其實已經具備反轉的條件。相對強弱指標（RSI）剛剛來到26.62，已經深陷超賣區域。通常當你看到這樣的讀數時，代表賣壓開始逐漸耗盡。
有趣的是，這不僅僅是技術面的跡象。賣方分析師已經開始上調今年的盈利預估，過去一個月內共識每股盈餘（EPS）上升約2.9%。這種情況通常預示著股價有反彈的可能。此外，該股剛獲得Zacks排名2，位於其範圍的前20%。
當然，僅憑RSI並不足以做出交易決策，但當你將超賣的技術狀況與基本面預期的改善結合起來，就開始呈現出一個潛在轉折的畫面。如果你在尋找進場點，或許值得留意。

剛剛注意到宏觀局勢中出現了一些有趣的現象。黃金剛剛突破了一條教科書式的趨勢線，並且在50日移動平均線（50 MA）之上持穩，重點是——TOTAL3現在幾乎以相同的方式展開。
讓我來拆解一下，因為這可能對山寨幣有影響。
黃金最近表現出色，上漲約14%，而加密貨幣則遭受重創。比特幣在過去一年下跌約19%，以太坊則最近上漲了14.71%，但整體山寨幣市場？一直處於嚴重壓力之下。重點是，從黃金的圖表來看，它在支撐位和50 MA反彈後，形成了一個漂亮的多年度上升楔形突破。這種結構歷史上通常預示著強烈的擴張階段。
現在看看TOTAL3在做什麼——不包括比特幣和以太坊的加密市值總和。它正幾乎完全模仿黃金的布局。你可以看到逐步抬高的低點、平坦的阻力位像天花板一樣壓在上方、價格在50 MA附近波動，以及一條上升的支撐趨勢線。甚至還有一個明顯的局部底部，約在6421億美元左右。這看起來不像是在分配，而更像是在壓縮，像是在螺旋收縮。
$614B 區域是關鍵決策點。TOTAL3已經在那條上升支撐線上觸底，目前徘徊在約6890億美元。如果這個突破趨勢線的情景如同黃金一樣展開，你可能會先看到一個短暫的回調，回到約6144億美元的50 MA——基本上是最後一次震盪，然後才會反彈。那將是彈簧般的瞬間。
讓我特別關注的是：雖然比特幣和以太坊吸收了大部分賣壓，但整個山寨幣市場正悄悄建立結構。它沒有崩潰。如果TOTAL

剛剛得知美國房地產市場的一個相當重要的消息。住友林業宣布將以45億美元全現金收購Tri Pointe Homes——每股$47 。這大約比公告前股價高出29%的溢價。
作為背景，Tri Pointe Homes是美國最大的房屋建造商之一，在13個州運營，擁有穩健的業績。他們去年交付了超過6,400棟房屋，自2009年成立以來已交付超過58,000個單位。所以這不是一些小型的區域性企業——他們是房屋建造領域的主要玩家。
這裡有趣的是策略層面。住友林業在過去20多年一直在默默擴展其在美國的房屋建造業務，這次收購是朝著他們的MISSION TREEING 2030目標邁出的一大步，目標是在美國達到每年23,000套房屋的銷售。加上Tri Pointe擁有的150多個活躍社區，這使他們的地理版圖和運營能力大幅擴展。
交易結構也很乾淨——Tri Pointe保持作為獨立品牌由現有管理層運營，維持其位於爾灣的總部和17個分部。住友林業提供資金和規模，卻不拆解現有的成功模式。這種做法在整合中通常更為有效。
從市場角度來看，這顯示出對美國房市基本面的相當強烈信心。這是一家國際巨頭承諾投入大量資本，擴展經濟實惠且高品質的住房供應。預計交易將於2026年第二季完成，需獲得股東批准及符合標準監管條件。
絕對值得關注這對整體房屋建造行業的影響。當美國最大房建商都以這樣的估值被收購，通常代表資本對未來機會的

剛剛在最新的市場熱議中看到一些有趣的事情——財富管理平台因為對 AI 的恐懼而遭受重創，但說真的，這種恐慌似乎過度誇大了。
事情是這樣的。大家都在擔心 AI 的稅務規劃工具會取代金融顧問，讓高淨值客戶一夜之間變成自己做投資的DIY投資者。這種說法很容易吸引點擊，但美國銀行美林證券最近的研究卻描繪出另一個畫面。他們表示，AI 的目的是增強，而不是取代。想想看——當你有大量資金需要管理，涉及複雜的遺產規劃、跨代財富轉移時，你仍然需要一個你信任的人。那個人性元素？是無法自動化取代的。
更瘋狂的是，領先的財富管理公司已經開始將 AI 融入他們的顧問工作流程。他們用它來提升效率和擴展服務範圍，而不是讓顧問失業。這實際上是在強化人類判斷的價值，而不是削弱它。高淨值客戶的黏性——像 Michael Burry 可能會建議的那種客戶，或是資產規模與他相當的客戶——是一個天生的護城河，AI 根本無法輕易突破。
而且，沒有人在談論的事情是：這個行業的結構性長尾因素並沒有消失。跨代財富轉移、儲蓄差距、監管紅利——這些長期驅動力依然存在。AI 只是加快了顧問服務這些趨勢的效率。
交易平台也陷入了同樣的恐慌，但它們反而可能受益。進入門檻降低意味著更多散戶參與。更容易取得的金融資訊意味著更大的潛在市場。這些平台和 AI 不是取代關係——它們是互補的。隨著資訊的民主化，你可能會認為平台的黏性會減弱，但事實恰恰相

有趣的想法：來自Franklin Templeton研究所的策略專家指出，美國的軍事行動對委內瑞拉市場可能真的沒有明顯影響。他們表示，此類軍事舉措以前也曾發生，並不會引起美國對外政策的根本變化。他們還補充說：僅僅掌握石油儲備是不夠的，政治穩定和良好的環境也是必需的。從市場前景來看，這一行動對股票、債券和商品市場的影響可能非常有限。但有一點是明確的：美國行使武力的國際後果是嚴重的。其他國家會觀察此舉，並進一步鞏固其提高國家安全支出的決策。因此，儘管直接的市場影響較小，但在地緣政治和安全領域卻可能引發波瀾。

剛剛注意到西主街自存倉又增加了0.133 BTC，根據BitcoinTreasuries的追蹤，目前持有量已達2.75 BTC。有趣的是看到一家自存倉公司積極累積比特幣——感覺我們越來越多傳統企業開始涉足加密貨幣持有。以目前每枚約66,850美元的價格來看，這是一筆不小的資本。讓人不禁想知道這家自存倉業者是在對抗通貨膨脹，還是純粹看好比特幣的長期價值。自存倉行業開始持有比特幣，或許是一個值得關注的更廣泛趨勢。總之，這是一個悄然無聲的企業動作，沒有成為頭條，但顯示出機構投資者的胃口依然存在。

剛剛查看了數據，老實說，NFT市場真的遭受了沉重打擊。12月行情相當艱難——我們達到了今年的最低點，總市值僅為25億美元。這比1月的92億美元高點，跌幅高達72%。大家期待的年終反彈基本上沒有發生。
從交易活動來看，12月大部分時間每週NFT銷售額都低於$70 百萬。CryptoSlam顯示，獨立買家數從約18萬下降到13萬，活躍賣家也跌破10萬。不僅僅是一個細分市場受到影響——這次NFT價格崩盤幾乎波及所有領域。
甚至所謂的藍籌項目也未能幸免。CryptoPunks和BAYC在那30天內的底價都下滑了12-28%。當旗艦系列開始陷入困境時，整個生態系的動能都受到打擊。你可以感受到市場情緒從純粹投機轉向人們真正希望看到具有實用性的項目。
多種因素似乎同時堆積而來。宏觀不確定性持續壓抑風險資產，投機熱潮降溫，加上大量新項目的推出，資金變得分散。老實說，NFT價格崩盤看起來像是一個必要的修正——篩選掉低質量的項目，促使項目真正去打造有用的東西，而不是僅僅追逐熱潮。
我認為我們現在正處於一個整合階段。過去的加密周期顯示，這在爆炸性增長後是相當正常的。能夠存活下來的項目，可能會專注於遊戲、票務或真正的社群接入，而非純粹的投機。長遠來看，NFT價格的崩盤或許是健康的，因為它迫使大家專注於實質價值的創造，而非短期交易。
未來市場可能會變得截然不同。少了快速套利，多了創新和實際應用。很期待看到哪

剛剛注意到資產管理領域展現出一些有趣的動向。貝萊德正積極布局，旨在鎖定其私募市場的頂尖人才，這一策略透露出行業未來的許多走向。
該公司在一月宣布了一項高管持股計劃，讓高層領導能分享其私募基金的利潤。表面上看這是薪酬調整，但實際上是貝萊德在向外界傳達：它正與純粹的私募股權公司在爭奪最佳投資人才，並且願意改變規則來達成這一目標。
背景是：私募市場如今已佔貝萊德管理資產總額的$660 億美元，約佔其$14 兆美元資產的比例。這對一個以低成本指數基金為基礎的公司來說，是一個巨大的轉變。整個行業都在朝這個方向轉型。KKR預計到2028年，替代投資領域的規模將達到$24 兆美元，較2022年的$15 兆美元大幅增加。紐約銀行稱之為“替代品的復興”。資金正流入基礎建設、私募債務、房地產、私募股權——基本上是所有非公開市場的領域。
但問題是：所有這些資金都需要懂得如何運用的人才。而這些人才有選擇權。像阿波羅（Apollo）、黑石（Blackstone）和KKR這樣的私募公司，已經多年來一直在挖角傳統資產管理公司的專業人才，主要原因是它們提供了持有利益（carried interest）——這種具有稅務優勢的利潤分享安排。一位Farient Advisors的合夥人解釋得很清楚：投資人才正從公共市場向私募市場轉移，這主要由於傳統資產管理公司無法匹配的薪酬結構。
持有利益確實具有吸引力。受益人通常以約