贝莱德探索ETF代币化：传统金融链上演变的里程碑之举

黑石集团，全球最大的资产管理公司，管理资产规模超过$10 万亿，据报道正在评估传统交易所交易基金（(ETFs)）的代币化，可能将这些基石的传统金融产品引入公共区块链。

该公司正在研究将ETF份额表示为链上代币的方法，实现全天候交易和即时结算，同时保持与基础实物资产的联系。这一举措将标志着传统金融对区块链技术的深度融合，建立在黑石集团在代币化基金方面的领导地位之上，并传递出更广泛的机构与去中心化系统融合的信号。对于寻求2026年传统金融代币化、黑石ETF区块链或RWA趋势的投资者而言，这一发展突显了传统金融正通过链上创新积极重塑自身。

黑石集团在传统金融代币化中的日益重要角色

黑石集团已通过其2024年推出的黑石美元机构数字流动性基金（(BUIDL)）确立了在连接传统金融与区块链领域的先锋地位。BUIDL——由短期美国国债、回购协议和现金支持的代币化货币市场基金——已在以太坊、雪崩、Polygon和Aptos等链上积累了近22亿美元的资产，成为全球最大的代币化国债产品。

全面代币化ETF将进一步推进：

• 全天候交易：无交易时间限制。
• 即时结算：消除T+1/T+2的延迟。
• 全球接入：为未被充分服务的市场提供部分所有权。
• DeFi组合性：将ETF代币用作借贷/收益协议的抵押品。

虽然监管批准仍是障碍，但黑石的探索反映出传统金融已认识到区块链可以提升效率，而非取代现有结构。

为什么像黑石这样的大型传统金融机构会拥抱代币化

传统金融管理着数万亿的共同基金、ETF和货币市场，但遗留基础设施限制了速度、可及性和可编程性。代币化为传统金融机构提供了：

• 运营效率：几乎即时的结算降低对手方风险。
• 新收入来源：链上产品吸引加密原生资本。
• 抵押品实用性：代币化资产可在DeFi中使用，无需出售。
• 全球覆盖：为国际投资者提供全天候市场。

摩根大通分析师称，代币化是$7 万亿货币市场领域的“杀手级应用”，黑石的BUIDL证明了机构对通过区块链获取收益的需求。

• 当前领导者：黑石(BUIDL)、富兰克林邓普顿、Ondo Finance。
• 传统金融动向：银行探索在GENIUS法案等框架下的代币化存款。
• 机构验证：传统金融的进入提升了可信度和资金流入。

传统金融代币化面临的挑战与监管考量

尽管热情高涨，但仍存在障碍：

• SEC批准：在公共链上推出ETF引发投资者保护和市场结构问题。
• 税务与合规：需要明确洗售、按市值计价和报告等规则。
• 基础设施准备：需要可扩展的链和预言机以确保准确定价。
• 风险管理：将传统金融的安全措施与区块链的开放性结合。

晨星指出，ETF的数量已超过美国股票——对其进行代币化将需要谨慎应对现有规则。

2026年及未来传统金融代币化的展望

黑石的兴趣——结合BUIDL的成功——将代币化定位为传统金融的核心趋势：

• ETF演变：从交易所交易到全天候交易。
• RWA扩展：从国债扩展到股票和基金。
• 混合未来：具有DeFi实用性的传统金融产品。
• 竞争格局：其他管理机构也可能跟进。

如果获得批准，代币化的ETF可能吸引数万亿的新流动性，巩固区块链在主流金融中的地位。

总之，黑石集团对ETF代币化的探索标志着传统金融链上旅程的一个里程碑——在BUIDL 22亿美元成功的基础上，目标实现全天候、即时结算的传统产品。随着监管框架的不断演进，这一融合或将重新定义全球投资者获取和交易核心资产的方式。请关注黑石集团的公告和SEC的最新动态，以掌握这一变革性传统金融与区块链融合的进展。