AxelAdlerJr

美国参议院银行委员会计划举行听证会，审议凯文·沃尔什（Kevin Warsh）被提名为联邦储备委员会主席的任命。

油价持续上涨。原油期货本周开盘走高，WTI价格超过$101 美元每桶。随着也门由伊朗支持的胡塞武装扩大冲突范围，投资者对与伊朗冲突迅速解决的信心逐渐减弱，而特朗普表示美国可能“夺取伊朗的石油”，并考虑没收卡尔格岛。

美国国债收益率曲线进一步变陡。投资者的关注点正逐渐从油价和通胀叙事转向经济增长和金融稳定的风险。周五，10年期美国国债收益率一度升至4.48%——自中东冲突开始以来的最高水平——随后收于4.44%。截至今天，它已回落至4.40%。
同时，近期2年期和10年期美国国债收益率曲线的利差扩大，确认了美国国债收益率曲线的进一步变陡。

联邦储备委员会理事丽莎·库克表示，风险偏向于更高的通胀，而她的话中提到，劳动力市场“总体平衡，但这种平衡仍然脆弱”。
联邦储备委员会同僚迈克尔·巴尔和联邦储备副主席菲利普·杰斐逊也表示倾向于维持利率在当前水平，因为政策制定者正在评估冲突和能源价格上涨可能对经济增长和通胀产生的影响。

全球股市持续下跌，标普500指数连续第五周下跌，因中东局势紧张持续抑制风险偏好。周五，标普500指数下跌1.7%，本周累计下跌2.1%。布伦特原油价格突破$100 美元/桶，因供应中断担忧持续存在，价格保持高位。
霍尔木兹海峡在实际操作中基本关闭，导致实体原油市场紧张局势依然高企，而对外交解决方案的希望不断减弱——尤其是在美国在中东地区持续增加军事存在的背景下。

短期持有者被困住了。
短期持有者实现价格：$85KBTC 价格：$67K
这意味着平均短期持有者亏损了$18,000。SOPR 已连续110多天保持在1.0以下。
而且，短期持有者实现价格的同比首次转为负值，自2022年熊市以来首次出现。
这就是持续市场压力的表现。
完整简报见下方 👇

本周，Weekly Engine 重新整合了市场的所有关键信号。表面上，结构仍然看起来不稳定，且在其下仍存在足够多的薄弱点，单一指标无法可靠判断——只有对全部7个数据层的全面解读才能得出结论。
现在的关键问题是：长期持有者（LTH）的压力是否会加剧，宏观背景是 RISK OFF 还是 RISK ON，以及你是否应该开仓——以及应当朝哪个方向？
所有答案都在以下链接的最新 Weekly Engine 分析中：👇

比特币🩸多头清算
昨天，市场清算了$413M 的多头仓位，超过季度平均的3倍。不是末日(季度纪录为6.88亿美元)，但稳居前十分位。
市场刚刚提醒了所有人谁才是掌控者。

MARA控股公司宣布回购价值10亿美元的0.00% 20230年和20231年到期的可转换高级债券，以及出售15,133比特币

穆迪分析将未来12个月美国经济衰退的可能性提高到48.6%，而高盛则将其估计值提高到30%。

比特币ETF在30天内吸收了+63,000 BTC。
每周流入现在是月均水平的2.6倍。同时，短期持有者仍在亏损出售：-15.5K BTC/天。
机构在买入。散户在投降。
☕️早间简报 134 👇

我们已经推出了两个主要的教育系列：《市场制度指标指南》和《链上基本面入门》。今天，第三个系列开始了——《比特币决策架构》。第1部分介绍了核心框架：通过三个层级进行比特币分析——结构层、战术层和触发层。每个信号首先应被归入其中一个层级。如果你想为阅读加密市场打下坚实的基础，强烈推荐。

市场仍然倾向于降级，但信号较弱。
宏观制度现已平衡：10年期收益率在4.33%处处于中性，但仍在上升，而标普500指数已转入区间波动。
风险资产可能仍将受头条新闻驱动，收益率的真正下降可能需要美国和伊朗的公开降级信号。

超过15万枚BTC仍然存放在与矿工相关的场外交易地址上，而矿工交易所流入仍然处于高位。
底线：隐藏的供应压力较小，但抛售压力依然存在。
完整分析见☕️ Adler AM 133 👇

鲸鱼回到了交易所。交易所鲸鱼比率现在高于其30天和365天平均水平。而且100-1K BTC区间刚刚飙升至总交易所流入的80%。
大户正在成为流动性的主力。
☕️ Adler AM #132 - 完整分析如下 👇

特朗普暂停伊朗军事行动后的市场更新

BTC 正好在 $68K 的成本基础上，与 100-1K BTC 鲸鱼群体持平。
上方：$80K ETF 阻力位，持有者仍亏损 -15%；
下方：深层支撑位。
决策区就在这里。
晨间简报 131 👇

我们一直在为活跃的比特币交易者构建新的东西。一个决策终端，可以将链上和衍生品信号压缩为一个清晰的交易判断。
首先是截图、现实的回测和本周的周度引擎信号。👇

在2026年2月至3月期间，Coinbase溢价从反映美国需求投降的负值读数中恢复，回到中性至弱势区间。然而，该指标尚未在可持续正值范围内确立自己的地位，这意味着来自美国投资者的真正看涨推动仍未得到确认。

已实现亏损触及周期极值。但币价仍未下跌。
这不是典型的崩溃样子。
表面下正在发生一些变化。
☕️ Adler AM #130 👇