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正好15年前的今天，中本聪在2010年12月13日发布了最后一条消息，然后消失了。没有解释，没有告别。就这样消失了。想想真是疯狂——创造比特币的人就这样彻底消失，再也没有出现过。人们仍然在猜：中本聪还活着吗？他还在关注比特币的发展吗？我们可能永远也无法知道。
令人着迷的是，比特币在没有他的情况下依然继续前行。它并不需要创始人来维持或繁荣。系统自己运转。这就是去中心化的全部意义——你不需要领导者。你不需要许可。你不需要信任某个人。这也是比特币与我们曾经拥有的每一个中心化金融系统不同的地方。
看看这15年发生了什么。比特币从一文不值变成了现在每枚超过71K美元，今天单日涨幅就有+4.60%。整个加密市场从几乎一无所有发展到偶尔市值突破4万亿美元。银行开始购买比特币。各国政府开始考虑数字货币。企业将其加入资产负债表。曾经被所有人称为骗局的比特币，现在已成为主流金融讨论的一部分。
但让我感到奇怪的是：中本聪的百万比特币就那样静静地放着。未动过。它从未回来兑现，从未回来掌控任何东西，也没有从他创造的万亿生态系统中获益。这不正常。这不是创始人通常的操作方式。几乎可以说，他知道退后一步，是比特币未来最重要的事情。
所以当有人问中本聪是否还活着，或者他现在在做什么，我觉得他们错过了重点。他是否还活着已经不重要了。他的缺席就是他的遗产。他证明了一个想法不需要创始人就能改变世界。比特币不需要中本聪。它

最近一直在思考这个问题——很多人在区分现货市场和远期市场交易时感到困惑，老实说，这比大多数人意识到的要重要得多，尤其是当你真正想了解市场运作方式时。
让我来详细解释一下它们的区别。在现货市场中，你买卖的资产几乎立即交割。你们达成价格协议，资金交割，资产归你所有。就这样。交易是即时的、具有流动性的，并且反映了市场基于真实供需关系对某一资产当前价值的看法。
而远期市场则完全相反。你今天达成协议，约定在未来某个你们都同意的日期以特定价格买入或卖出某个资产，但实际交割要等到未来。你现在锁定的价格不仅仅反映当前的价值——还考虑了所谓的“持有成本”，也就是持有该资产直到结算的相关费用。存储成本、利率等等都被计入远期价格。
为什么这很重要？因为现货市场和远期市场的区别能告诉你你面对的交易者或投资者类型。现货市场的参与者追求即时获取资产，他们关注流动性、快速执行，可能追求短期利润。你会看到个人交易者、日内交易者、希望利用价格变动赚快钱的人。
远期市场则吸引不同的群体。企业、机构投资者、需要对冲未来价格波动的人。比如，一家公司知道六个月后需要购买原材料，想提前锁定今天的价格？那就是远期市场的用武之地。这是他们的策略。
但这里有个有趣的点——远期合约是可定制的。你可以设定条款、数量、具体的结算日期。但这种灵活性也带来了风险：对手方风险。不同于交易所的期货合约有清算机构保障，远期合约是场外交易。如果对方

所以我又开始在讨论中看到Dave Ramsey对ETF的看法，老实说如果你在考虑这些事情，值得注意一下。
不过事情是这样的——Ramsey其实并不反对ETF。我知道有人会随意贴标签，但他真正想表达的是要注意你使用它们的方式。他的整个投资哲学都是围绕“买入并持有”展开的，他看到ETF被滥用的方式实际上会伤害到人们。
他指出的第一个问题是交易过于频繁。ETF不同于共同基金，因为你可以在市场开盘时随时买卖，就像买股票一样。听起来很方便，对吧？但这种便利变成了陷阱。人们(和顾问们)不断交易，这会破坏复利的效果，而复利正是让财富随着时间增长的关键。此外，如果你追求短期利润，就会被短期资本利得税“偷走”一半的收益。
然后是市场时机的问题。Ramsey对此非常明确——市场时机不是投资，而是赌博。当你听到坏消息并反应过度时，损失已经发生。同样的，好消息也是如此——你总是来得太晚。这也是为什么Dave Ramsey的投资理念特别有价值，因为他从未在市场波动时卖出任何东西。这种纪律正是区分真正投资者和交易者的关键。
第三点与前两者有关——根据情绪或刚刚看到的头条新闻不断在不同的ETF之间切换。你听说小盘股很火，于是抛售你的大盘基金。然后它表现不佳，你又重新买入。这种不断切换正是Ramsey所警告的。要根据你的实际目标和风险承受能力选择投资，然后坚持持有。
有趣的是，Ramsey真正关心的并不是ETF本

最近一直在考虑黄金，老实说，优缺点并不像大多数人想象的那么简单明了。
让我分析一下为什么尽管有加密货币和股票，仍有这么多投资者选择黄金。首先，它在局势不稳定时是真正的对冲工具。还记得2008年吗？当时其他资产都暴跌，黄金到2012年涨幅超过100%。市场崩溃时，人们会恐慌性买入黄金，因为它有“安全资产”的声誉——这在经济低迷时确实会带来心理上的安慰。
然后是通货膨胀。当你的美元购买力下降时，实物资产如黄金通常能更好地保值。你的现金变得更弱，但黄金价格在通胀期间通常会上涨。这也是一些人将资金转入黄金作为对抗货币贬值的对冲。
资产配置多样化也是一个角度。将财富分散在不同资产类别中意味着如果某个行业崩盘，你不会损失惨重。黄金的表现与股票和债券不同，加入黄金理论上可以降低整体风险。
但问题在于，黄金在持有期间实际上并不能帮你赚钱。股票支付股息，债券支付利息，房地产收租。而黄金？只有在价格上涨时你才盈利。就这么简单，没有收入来源。
还有隐藏成本。如果你在家存放实物黄金，你得支付运输和保险费。放在银行保险箱或金库？会有更多费用。这些成本会大大侵蚀你的收益。
税务方面也很不友好。当你以盈利价格出售实物黄金时，长期资本利得税可能高达28%。相比之下，股票或债券通常最多只需15-20%的税。这在长远来看差异很大。
那么，如何投资黄金呢？你可以购买实物金条——硬币或金砖，但这会带来存储麻烦。黄金矿业公

我刚刚注意到市场最近的表现有一些有趣的地方。虽然科技股一直是焦点，推动标普500指数在过去一年上涨了17%，但日常消费品几乎只涨了1.5%。但事情的不同之处在于，达到这个结果的过程讲述了完全不同的故事。
去年年初，日常消费品实际上表现强劲，涨了大约10%，而科技股则遭遇了15%的调整。然后局势发生了逆转。科技股强劲反弹，但日常消费品则开始降温。原因是什么？科技股占标普500的比重大约是35%，而日常消费品只有5%。所以当科技领涨时，它会带动整个市场。
这为逆向投资者创造了一个有趣的机会。如果你相信AI泡沫的说法，或者只是觉得科技股已经涨得过头了，日常消费品可能值得认真考虑。毕竟，人们不会因为AI股下跌就停止购买可口可乐、卫生纸或牙膏，对吧？
让我为你分析一下这个领域值得现在买的三只股票。可口可乐是显而易见的选择——他们的有机销售在2025年第三季度增长了6%，高于前一季度的5%。即使消费者变得更节省，这也是一个稳健的表现。而且，他们已经连续60多年在增加股息。3%的收益率虽然不算高调，但很可靠。对于保守型投资者来说，这可能是最安全的选择。
宝洁公司（Procter & Gamble）也是一只股息贵族，连续增长的时间比可口可乐还长。它的收益率也在3%左右，但不同的是——它接近五年高点，这意味着宝洁目前可能更具价值。有机销售保持在2%左右，虽然不令人兴奋，但显示出他们的业务非常稳定。

最近一直在研究采矿基础知识，有一个概念对于理解项目的可行性非常重要：采矿中的剥离比。它基本上是你需要移动的废石与实际开采的矿石的比例。简单的数学，但它能告诉你一个矿是否能盈利。
它的计算方式是：将覆盖层的厚度(所有堆在上面的无用材料)除以矿石的厚度。假设你有100米的废石和50米的矿石——那就是2:1的比例。这意味着每立方米矿石，你要移动2立方米的废料。听起来很简单，但其含义却很重大。
为什么这很重要？比例越低越好。采矿中的低剥离比意味着开采成本更低，直接影响盈利能力。剥离比非常高的项目通常在经济上难以实现，因为你花在移动废料上的钱远远超过你实际获得的矿石。矿石品位也会影响这个比例——如果你的矿石质量较低，你需要开采更多的矿石，这会推高比例。
观察实际项目，你会发现一些相当有趣的差异。智利的坎德拉里亚（Candelaria）剥离比为2.1:1，加拿大的铜山（Copper Mountain）为2.77:1，这些都被认为是稳健的数字。然后是美国亚利桑那的Zonia项目，剥离比仅为1.1:1——非常低。而加拿大的西部铜金（Western Copper and Gold）的赌场（Casino）项目声称为0.43:1，真正非常出色。另一方面，高品位矿床可以支持更高的剥离比。厄立特里亚的比沙（Bisha）矿剥离比为5.4:1，利比里亚的新自由（New Liberty）则高达15.5:1，但这些

刚刚看到一些惊人的事情——根据 Quiver Quantitative 的追踪，代表 Shri Thanedar 上个月在股市赚了720.7K美元。他的净资产大约是4100万美元，这让他在国会财富排名中位居前列。Shri Thanedar 的净资产一直在增长，显然他大约有770万美元在公开交易的资产中积极投资，且可以监控。
有趣的是看看他的实际交易。他在2023年1月抛售了$250K 的阿波罗(APO)，自那以后涨了108%——时机不太好。此外还卖出了$100K 的美国运通(AXP)，涨了94%，以及$100K 的特斯拉(TSLA)，只涨了17%。他的一些其他操作效果不佳——卖出了星巴克(SBUX)，下跌了19%，以及生物基因(BIIB)，下跌了56%。
整个Thanedar的净资产情况通过STOCK法案的申报进行追踪，所以都是公开记录。显然他在筹款方面也相当活跃——第一季度筹集了45.8K美元，手头现金有610万美元。深入了解这些政治人物的投资组合表现，确实挺令人着迷的。

所以我一直在关注 Chase Coleman 最新的 13F 申报，老实说，这里的集中度非常惊人。这家伙的净资产大约是 -9223372036854775808亿，但通过 Tiger Global Management，他实际上管理着 -9223372036854775808亿的资产。不过让我注意到的是，他的 245 亿美元对冲基金组合中，有 68%都集中在仅仅 10 支股票上。对于管理如此庞大资金的人来说，这可是相当大胆的押注。
Meta 和微软是他的前两大持仓——分别占比 16.52% 和 8.51%。如果你了解 Chase Coleman 的过往战绩，就会知道他从不吝啬在超级大盘科技股上进行集中押注。Apollo Global Management、Alphabet 和 Sea Limited 排在下一层。这里有趣的是，这与“Magnificent Seven（七巨头）”的叙事有很大重叠。你会发现 Meta、微软、Alphabet、亚马逊和英伟达都在他的前十名里。这基本上是在告诉你机构资金的流向。
值得注意的是，较小的持仓依然具有实际影响力。亚马逊占比 5.32%——到 2024 年底大约价值 14 亿美元。英伟达占比 4.91%，接下来是 Take-Two Interactive、礼来制药和 Flutter Entertainment。这些都是大盘股，没有任何投机成分。
从

一直在思考为什么那么多期权交易者会被价格变动吓到，老实说，这归结于他们没有真正理解影响期权成本的因素。大多数人只关注一件事，但实际上有两股不同的力量在起作用，决定你是否拿到好交易或即将亏钱。
关于内在价值和外在价值期权的事情——它们就像硬币的两面，如果你没有同时跟踪两者，你就是在盲目操作。内在价值很简单。它是你如果现在行使期权可以获得的实际利润。对于看涨期权来说，就是股票价格减去行权价。简单的数学。如果一只股票的交易价格是$60 ，你的看涨期权行权价是$50，那么你就有$10 的内在价值。对于看跌期权，情况相反——是行权价减去股票价格。
但大多数交易者忽略了更大的图景。几乎所有期权的价格都高于其内在价值。这额外的溢价？那就是外在价值，也叫时间价值。这才是事情变得有趣的地方。
外在价值基本上是交易者愿意为期权在到期前可能变得更有利可图的机会支付的价格。它受到剩余时间和市场波动性的影响。时间越长，股票向你有利变动的可能性越大。波动性越高，潜在的涨跌幅也越大。这两个因素都在推高外在价值。
让我举个实际的例子。假设你在观察一个$8 溢价的期权。你计算它的内在价值是$5 。这意味着$3 完全是外在价值——市场在定价潜在的可能性。如果你买入，你是在押注这个潜在的可能性会实现。如果你卖出，你是在收取这个溢价，然后等待时间价值的消耗。
这实际上对你的策略至关重要。如果你在买入期权，你希望在外在价值

刚刚查看了马克·库班的投资组合，老实说这些选择真是令人惊讶。这个家伙手里大约有57亿美元，所以他肯定知道自己在做什么，但看到他的股票选择还是挺有趣的。
显然，他持有的大型科技股——亚马逊、Meta、谷歌——都是常见的热门股。但他还夹杂了优步和Netflix，这对于押注消费科技的人来说也挺合理的。特斯拉也在里面，老实说，这几乎是理所当然的。
不过，事情变得有点奇怪了。马克·库班的股票组合里居然还有菲利普莫里斯和耐克？这些看起来和其他股票相比挺随机的。还有Robinhood——如果你仔细想想，这其实挺聪明的。但让我感到意外的是GameStop。只有24只对冲基金持有，而亚马逊有339只，明显是库班投资组合中的异类。
让人不禁想知道，他是不是在跨行业分散投资，还是在这些公司中看到了什么特别的东西。数据来自2024年第四季度，所以情况可能已经发生了变化，但看到一个亿万富翁真正信任自己资金的去向，而不是全部放在现金里，还是挺有意思的。这绝对不是普通散户的操作。

最近华尔街出现了一股有趣的趋势：股票拆分基本上为投资者带来了“印钞机”。说真的——宣布未来拆分的公司，过去一年平均回报率达到了25%，而整体市场只有12%。这差异太大了。
自然，大家都在猜下一个是谁。两个明显的候选人不断出现：Costco 和 Netflix。两者的交易价格都非常高——Costco 股价几乎接近每股1000美元，而Netflix则徘徊在1300美元左右。从表面看，它们似乎是宣布股票拆分的完美候选。
但事情变得有趣了。我深入研究后发现，这两家公司在2025年或近期内都不太可能采取行动。
先说Costco。他们的财务总监在最近的财报电话会议上基本表示，股票拆分的经济理由已经不那么有说服力了。为什么？因为现在大多数券商都可以购买分割后的零碎股份。股票拆分最初的目的就是让普通人能够以较低的价格买到股票，但这个问题已经解决了。
Costco的管理层明白这一点。他们表示会继续评估，但没有紧迫感。Costco上次在2000年进行拆分时，零碎交易还不是很普遍。现在情况完全不同了。虽然股价很高，但拆分的实际动力基本消失了。
Netflix则完全是另一回事。那里的问题不在于价格是否负担得起，而在于谁真正拥有这些股票。机构投资者持有大约80%的Netflix股份。对冲基金、被动基金、大型资金管理者……他们不在乎名义价格，无论价格多高都在买。散户投资者只持有大约20%的股份。
关键是：股票

最近我一直在深入研究期权，发现很多人混淆了两个基本概念：买入开仓和买入平仓。它们听起来相似，但实际上在你的投资组合中执行的是完全相反的操作。
关于买入开仓，就是你通过从卖方购买一个期权合约，进入一个全新的仓位。你现在是持有人，这意味着你拥有该合约所赋予的所有权利。无论是看涨期权还是看跌期权，你都在对市场进行新的押注。如果你买入开仓一个看涨期权，意味着你认为标的资产价格会上涨；如果买入开仓一个看跌期权，则押注价格会下跌。你向卖方支付溢价以获得这些权利，然后你就拥有了那个合约。
而买入平仓则是另一回事。当你是一个合约的写手，想要退出你的仓位时，就会用到买入平仓。假设你之前卖出了一份看涨期权合约，收取了溢价，但现在你面临风险。如果市场走势对你不利，你可能会亏损。为了摆脱这个义务，你会买入一份相同的合约来对冲之前卖出的那份。这就像创建了一个镜像仓位——每一美元的潜在亏损都被新买入的合约所抵消。这两个仓位相互抵消，风险归零。
之所以这个机制有效，是因为市场的运作方式。所有交易者都通过一个清算所进行交易。当你写出一份合约时，你实际上并不直接对买方负责，而是对市场负责，市场再对买方负责。因此，当你通过购买一份对冲合约来买入平仓时，清算所会自动进行净额结算，你的风险就归零了。
举个具体的例子：假设你卖给玛莎一份XYZ公司股票的看涨期权，行权价为$50 ，到期日为8月1日，你因此收取了溢价。但随后X

所以我最近一直在浏览表情包币，说实话，这些项目现在实际上都在构建真正的生态系统。真是疯狂，起初只是纯粹的玩笑，现在竟然变成了真正的机会，虽然大多数可能会消失，但有一些？到2025年可能会疯狂上涨。
让我分享一下我在关注的项目。柴犬币（Shiba Inu）是大家都知道的明显例子。最初是Doge的杀手，但实际上发展得更为正规。他们有Shibarium、质押、NFT合作伙伴关系，并且不断燃烧代币以减少供应。代币经济实际上很合理。如果Shibarium获得动力，SHIB可能会挑战之前的高点。这种表情包币具有真正的持久力。
然后是Pepe币，基本上就是互联网文化的代币形式。是的，它最近下跌了，交易价格也大幅下降，但这就是这些东西的运作方式。社区依然强大，Pepe的表情包几乎经历了所有考验。凭借庞大的供应上限，稀缺性最终会发挥作用。说实话，每次牛市都能带它回来，就像一个文化重置按钮。
我现在关注的有一些新项目。Flockerz正定位于SocialFi领域，这很合理，因为人们非常渴望去中心化的社交平台。Floki Inu推出了这个叫Valhalla的玩赚游戏，可能成为一个催化剂。这些项目实际上在尝试不同的东西，而不仅仅是纯粹的表情包。
还有Dawgz AI，这是我越来越多看到的项目。它结合了AI交易工具和表情包币的形式，挺聪明的。建立在以太坊上，专注于帮助投资者发现机会。社区方面也很稳固，有活动

最近加勒比海地区发生了一些奇怪的动向。一艘俄罗斯油轮，原本可能正向古巴运送原油，却突然改变了航向，这对本已面临能源困难的岛屿来说，可能会带来严重后果。
古巴长期以来一直面临燃料危机，这样的运输行动本可以缓解局势。但俄罗斯油轮的改道进一步复杂了局势。彭博社报道指出，这一发展可能会进一步加剧岛上本已脆弱的能源供应。
令人好奇的是，关于俄罗斯油轮为何偏离原定航线的细节仍然相当模糊。可能是制裁、外交压力，或者仅仅是商业决策。无论如何，这对古巴来说又是一个沉重的打击。
这个加勒比海岛屿处境复杂：它迫切需要能源资源，而每当出现像俄罗斯油轮这样的潜在运输行动时，任何偏航都意味着直接的打击。没有这份供应，已经困扰该国的燃料短缺可能会变得更加严重。
这是一个地缘政治与经济直接交织，影响普通人日常生活的案例。那艘未能抵达的俄罗斯油轮，不仅仅是一则新闻，更是数百万古巴人面临的实际问题。

我最近看到很多人在问每日加密货币交易利润的问题，说实话，答案并不简单。是的，你有可能每天赚取$10 到$1,000或更多，但“或更多”这部分伴随着许多条件。真正的关键在于资金、策略、纪律，以及何时真正退出一笔交易。
说实话——大多数进入加密交易的人都以为就是点点买卖那么简单。其实不是。你需要一个稳固的计划、合理的风险管理，以及即使情绪高涨也能坚持规则的能力。
你的每日结果取决于多个因素的共同作用。起始资金非常重要——账户里的资金越多，仓位越大，潜在的波动也越大。但关键是：即使资金很少，只要风险控制得当，也能实现稳定的收益。这也是大多数交易者失败的原因。他们过于关注利润目标，忽视了不断堆积的亏损。
在实际执行交易时，胜率和策略质量决定一切。你可能有50%的胜率，但如果每次盈利$10 ，风险是$30 ，你仍然可以获得巨大利润。这就是大家常说的1:2或1:3的风险回报比。切记：单笔交易风险绝不超过总资金的1-2%——这是绝对不能妥协的原则。
市场波动性对你来说既是朋友也是敌人，取决于你的看法。有些日子市场走势可预测，提供明确的布局机会；而有些日子则横盘震荡。这就是为什么理解加密货币的K线图形变得至关重要。当你能识别如Doji、吞没、锤子等蜡烛图形时，就能在反转和延续发生之前提前发现信号。结合RSI、MACD和布林带等指标，可以大大提升你的入场和出场时机。
关于不同的交易方式。短线交易（S

刚刚浏览了一些疯狂的恶搞币项目，老实说还挺有趣的，哈哈。有一类是模仿名人和文化的表情包币，比如在Solana上的Doland Tremp，实际上是特朗普的恶搞，故意拼错名字来搞笑。然后还有Jeo Boden模仿拜登的，也挺有趣的，正好赶上选举时期。
不过ZynCoin可能是最有趣的一个——它有一种“口香糖枕头”生活方式的概念，听起来很随机，但社区实际上在构建一个叫做ZYNdom的东西，跨越以太坊和Solana两个链。这个项目在2023年推出，从那时起就在两个链上都活跃。
这些恶搞币的概念基本上依赖于真正关心社区的人们保持这个梗的生命力。其实不完全关乎技术，更多是关于幽默和人们的互动。我还看到过Jeff Parody Meme Coin——用一些网络喜剧角色吸引人们，在DEX上交易，主要交易对是JEFF/USDC。
这些恶搞币确实属于小众，依赖于持有者理解梗并活跃持有。它们会不会一直存在，变成被遗忘的梗，也是不确定的。不过如果你喜欢加密货币的梗文化，的确有一些有趣的恶搞币项目在流传。

我曾经读过一篇2010年Justine Musk在Marie Claire的旧采访，坦率地说，这是一段让人深思的故事，揭示了幕后真正的运作机制，即使外表一切看似完美。
那么，在婚礼前两个月，Elon让她签署了一份财务协议。不是婚前协议，至少他这么说——这是由董事会要求的。相信他的Justine没有多加考虑就签了，之后她对此反复思考了很久。
有趣的是，这份协议实际上剥夺了她重要的财务权益。实际上，当Elon在2002年出售PayPal后财富爆发——那时超过1亿美元——她在那份财富中几乎没有多少权益，尽管他们正共同建立生活。Elon Musk的妻子过着表面奢华的生活——私人飞机、贝尔艾尔的别墅——但背后隐藏的财务不平衡逐渐变得明显。
有一个细节令人印象深刻：在婚礼上，他对她说“我在这段关系中是阿尔法”。这句话绝非偶然。它定义了之后将出现的整个权力动态。她一直处于压力之下，不断被要求顺从并支持他不断增长的项目，却没有真正的财务保障。
当婚姻结束时，Justine反思那份签名。她意识到那份协议对她的财务独立产生了持久的影响。这不仅仅是两个人的故事——更是一个提醒：财务协议可以完全塑造一段关系，并留下持续的伤痕。
这个教训简单但至关重要：信任当然重要，但财务意识更为关键。无论你多么爱某人，或多么相信他的未来——始终要了解你在签署什么。因为富人的妻子们常常在太迟的时候才发现，财富并不意味着自动