Jenna Wang

三月底的期权市场总是格外热闹。这个月27号有一大批BTC期权到期，据说占整体持仓量的40%以上。
这种大规模到期事件往往会在到期前后带来额外的价格波动，因为做市商需要对冲他们的Gamma风险，而很多交易者会选择展期或者平仓。目前总持仓量接近50万张合约，名义价值超过360亿美元，这个体量已经足以对现货市场产生实质性的影响。
作为一个长期观察期权市场的人，我觉得到期日附近的行为模式非常值得研究。你会发现，价格往往会在最大痛点（Max Pain）附近形成某种磁性效应。这背后是一系列复杂的博弈，包括机构的对冲需求、散户的行权决策以及做市商的仓位调整。我不建议普通交易者去博弈这种短期波动，因为那里的竞争太激烈了。但理解这个机制可以帮助你避开一些不必要的风险，或者至少在持仓决策时把到期因素考虑进去。
期权相对于其他工具的一个核心优势，就是它允许你对时间和波动率进行精细化表达。比如在这个到期日临近的节点，你可以选择卖出跨式组合来赚取时间价值的加速衰减，或者用牛市价差来表达一个温和的看涨观点。这些策略的风险边界都是清晰可控的，而期货或者杠杆现货很难提供这种精确性。更重要的是，期权的买方拥有权利而非义务，这种非对称性在不确定的市场环境中显得尤为珍贵。
如果你正在学习期权的路上，我想分享一个我自己觉得很有用的方法。那就是在做任何实盘操作之前，先在纸上或者用电子表格把你的交易计划完整地写下来。包括你为

最近BTC市场呈现出典型的方向不明特征。价格在区间内部震荡，多空力量暂时达成某种平衡。这种状态可能持续，也可能随时被打破。
对期权交易者来说，这正是策略多样性可以发挥优势的时候。
在方向不确定但波动率尚可的环境下，跨式组合或宽跨式组合是常用的选择。同时买入看涨和看跌，押注的是波动本身而不是单边方向。只要价格向任一方向出现足够大的突破，组合的一端就能覆盖另一端的成本并产生盈利。这种策略适合那些认为市场将要选择方向但拿不准往哪边走的情况。
如果认为价格会继续在区间内运行，那么卖方策略更为合适。卖出跨式或铁鹰组合，赚取的是时间价值和波动率回归的收益。这种策略的盈利区间相对明确，风险也可控，但需要足够的保证金和严格的风控意识。
对于已经持有现货的投资者，可以考虑备兑看涨策略。在持有BTC的同时卖出看涨期权，用权利金收入来增强收益。如果价格涨破行权价，现货被行权卖出，相当于在目标价位止盈；如果价格横盘或下跌，权利金可以部分弥补现货的回撤。在70K这个位置上，选择稍高一点的行权价，既保留了上涨空间，又能获得额外的现金流。
市场从不缺少机会，缺少的是与自身判断相匹配的工具。期权的好处在于，它不要求你必须看多或看空，而是让你根据自己的预期去设计策略。方向、时间、波动率，至少有一个维度是你能有所作为的。

「1219」日央行加息历史时刻：加密市场何去何从？

不想干正事，于是手搓一篇【我的AI使用手册】
----截止至2025年11月12日（抠门不充钱版
1. 信息初步处理：不怕错过有用的信息，也不用浪费时间读鸡汤了。
- NotebookLM，工具书总结神器。
- b站视频，可以搜b站转文字神器。
- 播客可以用转链接神器后再用通义读取链接功能转文字。
2. Gemini/gpt 文字输出类的工作做的很好。我尽量不用ds（它比较适合写通讯稿那类文章）。文字即使用了ai辅助，也要去ai味，具体指扩折号、双引号、一些神奇的比喻等等。我一看到就觉得又是一篇ai制成的压缩文章，很难有新观点，一点不愿意读了。
3. 图片类AI主要是豆包和即梦做的比较好。豆包p图挺神的，感觉能代替其他垂类p图软件了，但即梦做个海报啥的很有高级感。对了，PPT这个垂类，用Gamma，其他AI都一般。
4. Claude是代码神器，千万不要选择不合适的ai帮你写代码，比如ds（叠甲：当前版本哈，现在推荐AI都得印个时间水印，有时候睡一觉起来天都变了），有种帮倒忙的感觉。
5. Figma make 是APP的神，谁同意谁反对！当然只是包括前端，但几分钟做出一个可以交互的app的感觉太爽。
6. 不要局限于让ai帮你处理文字，而是让ai帮你做事。目前在折腾工作流，但了解下来，一系列工作流工具coze等有点局限，如果想要没有约束的搞的话，还是vibe coding是正道

🎙「期权唠嗑会 | Options Night Talk」
2025 年 10 月 11 日，加密市场遭遇史上最大清算。
超 160 万人爆仓，损失近 200 亿美金。
同期全球资本市场同步血洗，这给我们敲响了哪些警钟？
如果你希望在下一次黑天鹅中幸存，甚至找到对冲和获利机会，欢迎来交流。
🤔 本期话题：史诗级「1011」清算启示录：如何在下一次市场极端事件中幸存？
🗓 时间： 本周六晚 20:00 (北京时间)
📍 地点：
我们直接讨论「1011」后的交易生存原则：
✨ 如何识别极端波动的前兆？
✨ 如何提前布局躲避黑天鹅？
✨ 更重要的： 结识一群敬畏市场波动、专注于风险控制的理性交易者！

🎙「期权夜话 | Options Night Talk」从交易Routine里找到属于你的 Alpha

郁金香是泡泡玛特、NFT的祖师爷。
发现一个对于【郁金香泡沫】的很精准解读，即稀缺性+无人亏损的炒作=泡沫。
“甚至可以说，当时就算没有郁金香泡沫，也可能会诞生一些其他泡沫。只是当时的郁金香刚好具有了稀缺性的特征，具有价格持续上涨的物理基础。须知，价格持续上涨，才是吸引投机资金最好的方法。因为没有任何人亏损，就是最好的广告。但，最终一切还是要价值回归。”
泡泡玛特、NFT都在以这种模式炒作泡沫和价值回归。

刚刚听冼老师的直播回放，他讲认为A股会涨的一个重要因素是化债。股涨起来，债自然就没了。一切都连起来了，很神奇。

GPT-5向打工人饭碗发起总攻。

发现自己23年研究当时RWA龙头的视频。
当时刚刚入圈，老板说让我找一个项目研究一下再给他汇报作为面试。我挑来挑去，选择了这个RWA领域的项目。我越研究越着迷，太酷了，原来可以这样高效地使得资金在全世界流转！这比传统金融有意思多了！
它也算是我23年熊市入局web3的缘份之一了。现在这个概念又火了，可以回顾一下作为参照。

发现一个炒币炒股都很重要的规律：
我们需要在接受市场资讯“颗粒度稳定”的前提下，建立对市场情绪的感知。
一段时间完全不看市场vs每天盯十几个小时，市场情绪对于市场情绪的感受完全不同。
每天盯着容易陷入圈子的自嗨，高估情绪；
完全不看市场容易错过行情；
一会完全不看市场，牛市来了又每天盯着。没事，割的就是你。
我们要做的就是在【保持适当频率且稳定的资讯摄入】，慢慢建立对市场情绪的感知，从而实现“他人贪婪我恐惧，他人恐惧我贪婪”。

哇支持SK！！越做越棒了🎉

超级感谢今天各位老师的分享！！收获颇丰！
今晚是在聊投资也是在聊人生，我会觉得在刚刚毕业遇到trump带来的经济的下行周期也未尝不是好事。
投资对我而言是一个需要终身学习的内容，亏早了==赚到了，经验在这个年纪是远胜于其他的。
期待能够用好期权这个工具，和价投策略结合，逐渐打磨出自己的投资逻辑，早日躺赢hh