อาร์เจนตินาเปโซล่มสลาย สหรัฐอเมริกาต้องการความช่วยเหลือเร่งด่วนถูกผู้ถือบิทคอยน์ตั้งคำถามอย่างรุนแรง

เศรษฐกิจอาร์เจนตินาประสบวิกฤตอย่างรุนแรง อัตราแลกเปลี่ยนเปโซลดราคาครั้งใหญ่ก่อให้เกิดความตื่นตระหนกในตลาด กระทรวงการคลังสหรัฐฯได้ให้คำมั่นว่าจะให้ความช่วยเหลือทางการเงินอย่างเร่งด่วน อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญด้านสินทรัพย์คริปโตและผู้ถือบิทคอยน์ได้ตั้งคำถามอย่างรุนแรงต่อ “ตาข่ายชีวิต” นี้ โดยเห็นว่า การแทรกแซงของ TradFi ไม่สามารถแก้ปัญหาพื้นฐานได้ และสินทรัพย์ดิจิทัลได้กลายเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่ชาวบ้านเลือกใช้เพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อ.

เศรษฐกิจอาร์เจนตินาตกอยู่ในความลึก และสหรัฐอเมริกาได้ยื่นมือเข้ามาช่วย

! ARS/USD แผนภูมิรายวัน

（แหล่งที่มา：Trading View）

เงินเปโซอาร์เจนตินาเผชิญกับการลดราคาครั้งใหญ่ประมาณ 4.5% ในสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากนักลงทุนเกิดความสงสัยอย่างรุนแรงต่อความสามารถของประธานาธิบดีฮาเวียร์ มิลเลย์ (Javier Milei) ในการดำเนินการปฏิรูปทางการคลังและโครงสร้าง วิกฤตความเชื่อมั่นนี้เกิดจากผลการเลือกตั้งในจังหวัดบัวโนสไอเรสที่พรรคของมิลเลย์ทำผลงานได้ไม่ดีในต้นเดือนนี้ ขณะที่การสอบสวนการทุจริตที่เกี่ยวข้องกับครอบครัวของเขายิ่งทำให้เกิดความไม่แน่นอนทางการเมืองมากขึ้น ส่งผลให้เกิดการไหลออกของเงินทุนอย่างมหาศาล.

“อาร์เจนตินากำลังเผชิญกับวิกฤตความเชื่อมั่นแบบคลาสสิก” ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินจากละตินอเมริกากล่าว “เมื่อความไม่แน่นอนทางการเมืองรวมกับความเปราะบางทางเศรษฐกิจ ปฏิกิริยาของตลาดมักจะเลวร้ายลงอย่างรวดเร็ว สร้างวงจรอุบาทว์”

ตามรายงานของบลูมเบิร์ก ธนาคารกลางอาร์เจนตินาถูกบังคับให้ใช้เงินประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์ในเวลาเพียงสามวันเพื่อปกป้องอัตราแลกเปลี่ยนเปโซ โดยพิจารณาว่าประเทศนี้มีสำรองเงินตราต่างประเทศที่มีสภาพคล่องเพียงประมาณ 20 พันล้านดอลลาร์ ขนาดของการแทรกแซงนี้สร้างความช็อคและก่อให้เกิดความกังวลอย่างมากในตลาดเกี่ยวกับความสามารถของธนาคารกลางในการปกป้องเงินตราอย่างต่อเนื่อง.

ในช่วงเวลาวิกฤตนี้ สก็อตต์ เบเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ได้ออกแถลงการณ์เมื่อวันจันทร์ว่า วอชิงตันมองว่าอาร์เจนตินาเป็น “พันธมิตรที่มีความสำคัญทางระบบในละตินอเมริกา” และประกาศว่า “ทางเลือกทั้งหมดสำหรับสถานการณ์ที่มั่นคงอยู่ภายใต้การพิจารณา” เบเซนต์เปิดเผยว่ามีการหารือเกี่ยวกับมาตรการช่วยเหลือที่รวมถึงวงเงินการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน การซื้อสกุลเงินอาร์เจนตินาโดยตรง และการใช้กองทุนเสถียรภาพสกุลเงินต่างประเทศของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เพื่อซื้อพันธบัตรรัฐบาลอาร์เจนตินา.

“การแทรกแซงของสหรัฐอเมริกาสะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับความเสถียรทางการเงินในภูมิภาค” ผู้เชี่ยวชาญด้านสกุลเงินระหว่างประเทศกล่าว “แต่ยังสร้างคำถามเกี่ยวกับประสิทธิภาพของการช่วยเหลือและเงื่อนไขเพิ่มเติม”

ตลาดมีการฟื้นตัวชั่วคราว แต่ปัญหาพื้นฐานยังไม่ได้รับการแก้ไข

คำพูดของเบเซนท์ได้สร้างความผ่อนคลายตลาดในระยะสั้นจริง ๆ ตามรายงานของ Financial Times ดัชนี Merval ของอาร์เจนตินาเพิ่มขึ้นมากกว่า 9% ในสกุลเงินดอลลาร์ในวันที่ 22 กันยายน ขณะที่พันธบัตรดอลลาร์ก็มีการฟื้นตัวอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ความรู้สึกเชิงบวกนี้จะสามารถยืนยาวต่อไปได้หรือไม่ ยังเป็นคำถามสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่าดัชนี Merval ยังคงลดลงประมาณ 49% ตั้งแต่ต้นปี

「การฟื้นตัวครั้งนี้ดูเหมือนจะเป็นการฟื้นตัวทางเทคนิค มากกว่าที่จะเป็นสัญญาณของการปรับปรุงพื้นฐาน」นักวิเคราะห์จากธนาคารเพื่อการลงทุนกล่าว 「ตลาดยังคงรอแผนการช่วยเหลือที่เฉพาะเจาะจงและรายละเอียดการดำเนินการ」

การดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของมิลาอีเต็มไปด้วยข้อถกเถียง เขาเคยสนับสนุน LIBRA (โครงการสกุลเงินดิจิทัลที่ถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างกว้างขวางว่าเป็นการหลอกลวงที่เพิ่มราคาขาย) ซึ่งทำให้เกิดการสอบสวนของรัฐบาลกลาง แม้ว่าเขาจะยุบทีมงานพิเศษที่รับผิดชอบคดีนี้ในภายหลัง ข้อถกเถียงนี้ทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อรัฐบาลของเขาอ่อนแอลงอีกด้วย.

การวิจารณ์อย่างรุนแรงจากผู้เชี่ยวชาญบิทคอยน์: “กลโกงพอนซีของหนี้และเงินเฟ้อ”

ผู้เขียนหนังสือ《มาตรฐานบิทคอยน์》 (Bitcoin Standard) และนักเศรษฐศาสตร์ชื่อดังไซฟีดีน อัมมูส (Saifedean Ammous) ได้วิจารณ์นโยบายเศรษฐกิจของรัฐบาลมิลเลย์อย่างเฉียบคม โดยเขาเชื่อว่านโยบายเหล่านี้ทำให้สถานการณ์ในอาร์เจนตินาเลวร้ายลงจริง ๆ และได้อธิบายว่ามันเป็น “การหลอกลวงทางการเงินที่กำลังจะสิ้นสุดลงด้วยหนี้และเงินเฟ้อ”.

อามุสกล่าวหามิไลว่าไม่สามารถควบคุมเงินเฟ้อได้อย่างมีประสิทธิภาพ และชี้ให้เห็นว่ากระทรวงการคลังของอาร์เจนตินาในการประมูลพันธบัตรครั้งล่าสุด มีอัตราดอกเบี้ยสูงถึง 88% ที่น่าตกใจ才能ขายได้สำเร็จ เขายังวิจารณ์รัฐบาลว่าในฐานะที่มิไลอ้างว่ามีจุดยืนเสรีนิยม จริงๆ แล้วได้ขยายปริมาณเงินอย่างมาก

“นโยบายของมิลเลย์มีความขัดแย้งพื้นฐานกับวาทกรรมตลาดเสรีของเขา” นักวิชาการที่คุ้นเคยกับเศรษฐกิจอาร์เจนตินาอธิบาย “เขาสัญญาว่าจะลดการใช้จ่ายของรัฐบาลและควบคุมเงินเฟ้อ แต่ในทางปฏิบัติแล้วนโยบายกลับนำไปสู่ผลลัพธ์ที่ตรงกันข้าม.”

แม้ว่าตั้งแต่การเข้ารับตำแหน่งของมิลายเมื่อเดือนธันวาคม 2023 อัตราเงินเฟ้อได้ลดลงบ้าง แต่ระดับเงินเฟรายังสูงอยู่ในระดับสองหลักในอาร์เจนตินา อามุสได้เน้นย้ำในโซเชียลมีเดียว่าตั้งแต่การเข้ารับตำแหน่งของมิลาย เงินเปโซได้เกิดการลดราคาครั้งใหญ่ ซึ่งเป็นข้อเท็จจริงที่ไม่สามารถมองข้ามได้.

ประชาชนในอาร์เจนตินาหันมาใช้สินทรัพย์คริปโตเพื่อหาที่หลบภัย

(ที่มา: Lemon Argentina)

ภายใต้แรงกดดันทางเศรษฐกิจและการเมืองที่รุนแรง ประชาชนในอาร์เจนตินากำลังเร่งรับสินทรัพย์คริปโตเป็นวิธีการรักษาค่าเงิน แม้ว่าปเปโซจะทำงานอยู่ในช่วงอัตราแลกเปลี่ยนที่ถูกควบคุม — ดอลลาร์มีความผันผวนระหว่าง 948 ถึง 1,475 — แต่ความไม่แน่นอนของการเลือกตั้งกำลังผลักดันให้ชาวอาร์เจนตินาค้นหาทางเลือกที่แข็งแกร่งกว่า โดยเฉพาะเหรียญเสถียรที่มีการสนับสนุนจากดอลลาร์.

ผู้จัดการธุรกิจของแอปพลิเคชันการซื้อขายสินทรัพย์คริปโต Lemon Ignacio Gimenez กล่าวว่า: “ความไม่แน่นอนของการเลือกตั้งทำให้ชาวอาร์เจนตินาแสวงหาสกุลเงินที่แข็งแกร่งกว่าปีโซ เช่น สินทรัพย์คริปโตดอลลาร์” เขาชี้ให้เห็นว่า วันที่ 14 กันยายน เป็นวันที่มีปริมาณการซื้อสเตเบิลคอยน์สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2024 ที่ผ่านมา.

「ตั้งแต่กลางเดือนสิงหาคมจนถึงตอนนี้ ดอลลาร์เริ่มปรับตัวสูงขึ้น เราสังเกตเห็นว่าปริมาณการขายสเตเบิลคอยน์สูงกว่าปริมาณการซื้อ ยกเว้นช่วงที่มีการเลือกตั้งสูง นี่แสดงให้เห็นว่าเมื่อดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ขณะนี้ชาวอาร์เจนติน่าหลายคนเลือกที่จะขายและซื้อเหรียญเปโซ」 Gimenez อธิบาย.

ปรากฏการณ์นี้สะท้อนถึงความไม่ไว้วางใจของประชาชนในอาร์เจนตินาต่อ นโยบายการเงินของรัฐบาล และการพึ่งพาสินทรัพย์คริปโตในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น “ชาวอาร์เจนตินายังคงใช้เหรียญเสถียรเป็นเครื่องมือในการป้องกันความไม่แน่นอนทางการเมืองและเศรษฐกิจของประเทศ” Gimenez เน้นย้ำ.

บิทคอยน์กลายเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงอันดับหนึ่งของชาวอาร์เจนตินา

นอกจากเหรียญที่มีเสถียรภาพแล้ว บิทคอยน์ในฐานะเครื่องมือในการเก็บรักษามูลค่าได้รับความนิยมมากขึ้นจากประชาชนในอาร์เจนตินา ตั้งแต่ปี 2024 เป็นต้นมา เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนมีความเสถียรและอัตราเงินเฟ้อเริ่มลดลง บิทคอยน์ในบางกรณีก็มีความน่าสนใจกว่าหมายถึงดอลลาร์สหรัฐ.

「ขณะนี้ ผู้ถือบิทคอยน์ในอาร์เจนตินามากกว่าผู้ที่ถือสินทรัพย์คริปโตดอลลาร์」 Gimenez เปิดเผย ข้อมูลนี้เน้นย้ำถึงสถานะของบิทคอยน์ในฐานะ「ทองคำดิจิทัล」ในเศรษฐกิจที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง.

เหรียญเสถียรภาพและบิทคอยน์ของอาร์เจนตินาไม่เพียงแต่ใช้เพื่อป้องกันการเสื่อมค่าของสกุลเงิน แต่ยังถูกใช้อย่างกว้างขวางในด้านการชำระเงินระหว่างประเทศ การโอนเงิน และกิจกรรมการเงินแบบกระจายศูนย์ ความหลากหลายนี้ทำให้สินทรัพย์คริปโตเป็นเครื่องมือที่ขาดไม่ได้ในชีวิตเศรษฐกิจประจำวันของประชาชนในอาร์เจนตินา.

「ในประเทศที่ระบบการเงินดั้งเดิมล้มเหลวอย่างต่อเนื่อง สินทรัพย์คริปโตได้มอบทางเลือกหนึ่ง」 นักวิจัยด้านบล็อกเชนกล่าวว่า「มันไม่เพียงแค่การลงทุน แต่ยังเป็นกลยุทธ์การอยู่รอดอีกด้วย」

ความช่วยเหลือจากสหรัฐอเมริกาและสินทรัพย์คริปโต: การเปรียบเทียบสองวิธีแก้ปัญหา

ความช่วยเหลือทางการเงินที่เสนอโดยสหรัฐอเมริกามีความแตกต่างอย่างชัดเจนกับแนวโน้มของประชาชนในอาร์เจนตินาที่หันมาใช้สินทรัพย์คริปโต โดยที่ครั้งแรกแสดงถึงรูปแบบการแทรกแซงของระบบการเงิน TradFi ในขณะที่ครั้งหลังแสดงถึงความเป็นอิสระของการเงินแบบกระจายศูนย์.

“ความช่วยเหลือจากสหรัฐอเมริกาอาจให้การบรรเทาในระยะสั้น แต่ไม่สามารถแก้ไขปัญหาทางโครงสร้างของเศรษฐกิจอาร์เจนตินาได้” นักวิเคราะห์การเงินกล่าว “ในทางตรงกันข้าม สินทรัพย์คริปโตให้วิธีการป้องกันตัวเองแก่ประชาชนโดยไม่ต้องพึ่งพารัฐบาลหรือความช่วยเหลือจากภายนอก.”

ผู้สนับสนุนบิทคอยน์เชื่อว่าภาวะวิกฤตในอาร์เจนตินาได้พิสูจน์ถึงความจำเป็นของเงินที่ไม่มีศูนย์กลาง ในมุมมองของพวกเขาระบบเงินตราอันถูกควบคุมโดยรัฐบาลนั้นมีแนวโน้มที่จะถูกแทรกแซงทางการเมืองและการจัดการที่ผิดพลาด ในขณะที่สินทรัพย์คริปโตเช่นบิทคอยน์มอบทางเลือกที่ไม่ถูกกระทบจากปัจจัยเหล่านี้.

ตามการพัฒนาวิกฤตในอาร์เจนตินา ตลาดโลกจะติดตามรายละเอียดเฉพาะของแผนความช่วยเหลือจากสหรัฐฯ และผลกระทบของการดำเนินการอย่างใกล้ชิด ในขณะเดียวกันก็จะสังเกตการนำสินทรัพย์คริปโตมาใช้ในเศรษฐกิจที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงนี้อย่างต่อเนื่อง ไม่ว่าจะเป็นผลลัพธ์อย่างไร ประสบการณ์ของอาร์เจนตินาก็ได้มอบกรณีศึกษาที่น่าสนใจเกี่ยวกับการแข่งขันระหว่างระบบการเงินแบบดั้งเดิมกับสินทรัพย์ดิจิทัลที่เกิดขึ้นใหม่