ทรัมป์เปิดเผยเงื่อนไขการแต่งตั้งประธานเฟด: ต้องเป็น "ดอกเบี้ยต่ำสุด" และลดอัตราดอกเบี้ยทันที

ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ได้กล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า เขาจะประกาศผู้ได้รับการเสนอชื่อเป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (The Federal Reserve) คนถัดไปในเร็ว ๆ นี้ เพื่อแทนที่ประธานคนปัจจุบัน เจอโรม พาวเวลล์ ซึ่งจะหมดวาระในเดือนพฤษภาคมปีหน้า และเขากล่าวว่าผู้ที่เขาเสนอชื่อจะต้องเป็น “PI” ผู้สมัครได้ลดเหลือสี่คนแล้ว และทรัมป์กล่าวว่าจะตัดสินใจในสัปดาห์นี้หรือ “ในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า”.

“เจ้านกพิราบซูเปอร์” เรียกร้องเจตนาทางการเมืองสามประการ

ทรัมป์เรียกร้องให้ประธานเฟดคนถัดไปต้องเป็น “ผู้ที่มีแนวคิดชอบผ่อนปรนอย่างมาก” ซึ่งเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นได้ยากในประวัติศาสตร์ของสหรัฐฯ เฟดถูกออกแบบให้เป็นหน่วยงานที่เป็นอิสระ ประธานของมันควรตัดสินใจตามข้อมูลทางเศรษฐกิจมากกว่าความกดดันทางการเมือง อย่างไรก็ตาม ทรัมป์กำลังทำลายประเพณีนี้ โดยใช้ตำแหน่งนโยบายเป็นเงื่อนไขในการแต่งตั้ง.

ความหมายของ “超級鴿派” ชัดเจนมาก: ยินดีที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมาก แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อยังไม่กลับสู่เป้าหมาย 2% อย่างเต็มที่ และอัตราการว่างงานยังอยู่ในระดับต่ำ ทรัมป์ได้กล่าวอย่างตรงไปตรงมาในการสัมภาษณ์กับ 《華爾街日報》 ว่า อัตราดอกเบี้ยควร “ลดลงเหลือ 1% หรือแม้กระทั่งต่ำกว่านั้น” การลดจากช่วง 3.5%-3.75% ลงไปที่ 1% หมายความว่ายังต้องลดอัตราดอกเบี้ยอีก 250 จุดพื้นฐาน เท่ากับการลดอัตราดอกเบี้ย 10 ครั้ง ครั้งละ 25 จุดพื้นฐาน.

เจตนาทางการเมืองของทรัมป์มีสามประการ ประการแรกคือการลดต้นทุนการจำนองเพื่อกระตุ้นตลาดอสังหาริมทรัพย์ ราคาบ้านที่สูงเป็นจุดเจ็บปวดที่ใหญ่ที่สุดของชนชั้นกลางในสหรัฐอเมริกา การลดอัตราดอกเบี้ยสามารถลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพื่อบ้าน ทำให้ผู้คนจำนวนมากสามารถซื้อบ้านได้ นี่เป็นสิ่งที่สำคัญอย่างยิ่งต่อฐานเสียงทางการเมืองของทรัมป์ เพราะครอบครัวที่มีทรัพย์สินมักจะสนับสนุนพรรครีพับลิกันมากกว่า

ประการที่สองคือการกระตุ้นตลาดหุ้นเพื่อสร้างภาพลวงตาของความเจริญรุ่งเรืองทางเศรษฐกิจ ตลาดหุ้นมีความสัมพันธ์อย่างสูงกับความนิยมทางการเมืองของทรัมป์ เขามักจะใช้การทำสถิติสูงสุดของตลาดหุ้นเป็นหลักฐานในการแสดงผลงานของตน สภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำทำให้มูลค่าตลาดหุ้นสูงขึ้น ทำให้ทรัมป์สามารถอ้างว่า “เศรษฐกิจเจริญรุ่งเรืองภายใต้การนำของฉัน” ในการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026 และในการเลือกตั้งเพื่อการดำรงตำแหน่งในอนาคต.

ประการที่สามคือการลดความแข็งแกร่งของดอลลาร์เพื่อเพิ่มความสามารถในการแข่งขันในการส่งออก ทรัมป์วิจารณ์ว่าดอลลาร์ที่แข็งแกร่งเกินไปทำร้ายอุตสาหกรรมการผลิตของอเมริกา เพราะดอลลาร์ที่แข็งแกร่งทำให้สินค้าของอเมริกามีราคาแพงขึ้นในตลาดต่างประเทศ การลดอัตราดอกเบี้ยจะทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง ทำให้การส่งออกของอเมริกามีความสามารถในการแข่งขันมากขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับนโยบายการค้าของทรัมป์ “อเมริกามาก่อน”.

ทรัมป์「ซูเปอร์ดอกเตอร์」เรียกร้องสามแรงจูงใจหลัก

ลดต้นทุนการจำนอง: กระตุ้นตลาดอสังหาริมทรัพย์, ดึงดูดฐานเสียงทางการเมืองของชนชั้นกลาง

กระตุ้นตลาดหุ้นสร้างความเจริญรุ่งเรือง: ตลาดหุ้นที่สูงขึ้นสามารถใช้เป็นการประชาสัมพันธ์ผลงานของรัฐบาล ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อการเลือกตั้งกลางเทอมและการดำรงตำแหน่งต่อไป

การทำให้ดอลลาร์อ่อนลงช่วยการส่งออก: อัตราดอกเบี้ยต่ำทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนตัว ลดความสามารถในการแข่งขันระหว่างประเทศของอุตสาหกรรมการผลิตในสหรัฐฯ

อย่างไรก็ตาม นโยบายการเงินที่มีการเมืองเข้ามาเกี่ยวข้องนี้มีความเสี่ยงสูง การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมากในช่วงที่ไม่มีวิกฤตเศรษฐกิจอาจทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้นอีกครั้ง สร้างฟองสบู่ของสินทรัพย์ และทำให้ชื่อเสียงของ The Federal Reserve (FED) เสียหาย หาก The Federal Reserve (FED) ถูกมองว่าเป็นผู้ที่ยอมจำนนต่อแรงกดดันทางการเมือง ความน่าเชื่อถือของนโยบายในอนาคตจะถูกลดลงอย่างมาก ซึ่งจะส่งผลเสียต่อสถานะของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองทั่วโลกในระยะยาว.

การจัดอันดับระดับของพรรคพิราบของผู้สมัครสี่คน

รายชื่อผู้สมัครได้ลดลงเหลือสี่คน โดยทรัมป์กล่าวว่า “ผมคิดว่าทุกคนในนี้เป็นตัวเลือกที่ดี” ตามข้อมูลสาธารณะและคำบอกใบ้ของทรัมป์ ผู้สมัครสี่คนโดยประมาณประกอบด้วย: Kevin Hassett ประธานคณะกรรมการเศรษฐกิจแห่งชาติ, Kevin Warsh อดีตกรรมการของ The Federal Reserve (FED), Christopher Waller กรรมการของ The Federal Reserve (FED), และ Michelle Bowman รองประธานที่รับผิดชอบด้านการกำกับดูแล.

Kevin Hassett ถือเป็นผู้สมัครที่มีแนวโน้มเป็นนกพิราบมากที่สุด เขาดำรงตำแหน่งประธานคณะกรรมการเศรษฐกิจแห่งชาติ และเป็นสมาชิกหลักของทีมเศรษฐกิจของทรัมป์ Hassett ได้แสดงความเห็นต่อสาธารณะในเดือนนี้ว่า สิ่งที่เรียกว่า “เงินเฟ้อผี” กำลังบิดเบือนการตัดสินใจของ The Federal Reserve (FED) ระดับเงินเฟ้อที่แท้จริงนั้นต่ำกว่ามาก มุมมองนี้ให้การสนับสนุนทางทฤษฎีสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมาก จุดแข็งที่สุดของ Hassett คือความสัมพันธ์อันแน่นแฟ้นกับทรัมป์และความสอดคล้องในนโยบาย ซึ่งสอดคล้องกับความต้องการของทรัมป์ในฐานะ “นกพิราบอันยิ่งใหญ่” แต่ข้อเสียคือขาดประสบการณ์ภายในของ The Federal Reserve (FED) ซึ่งอาจทำให้เผชิญกับความท้าทายด้านความน่าเชื่อถือในช่วงเริ่มต้นของการดำรงตำแหน่ง.

Kevin Warsh เคยดำรงตำแหน่งกรรมการของ The Federal Reserve (FED) (2006-2011) และมีส่วนร่วมในการตัดสินใจในช่วงวิกฤตการเงินปี 2008 Warsh เคยเป็นตัวเลือกยอดนิยมสำหรับตำแหน่งประธานของ The Federal Reserve (FED) ในปี 2018 แต่ในที่สุดทรัมป์เลือกพาวเวล Warsh มีข้อได้เปรียบจากประสบการณ์ใน The Federal Reserve (FED) และเครือข่ายในวอลล์สตรีท แต่ท่าทีในอดีตของเขาค่อนข้างเป็นสายเหยี่ยว ซึ่งอาจไม่ตรงตามความต้องการของทรัมป์ที่เรียกว่า “สายพิราบสุดยอด” หาก Warsh ถูกเลือก อาจจำเป็นต้องให้คำมั่นในการเปลี่ยนแปลงท่าทีในการรับฟังความคิดเห็นยืนยัน.

Christopher Waller เป็นกรรมการของ The Federal Reserve (FED) เคยดำรงตำแหน่งหัวหน้าฝ่ายวิจัยของ The Federal Reserve (FED) สาขาเซนต์หลุยส์ มีประสบการณ์มากในด้านทฤษฎีและปฏิบัติของนโยบายการเงิน ทรัมป์กล่าวว่าทั้งสองจะพบกันอีกครั้งในวันพุธ และชื่นชม Waller ว่า “ยอดเยี่ยม” และ “มีประสบการณ์สูง” Waller สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดในมติอัตราดอกเบี้ยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และได้แสดงให้เห็นว่าการลดอัตราดอกเบี้ยมีผลกระทบเชิงบวกต่อตลาดแรงงานในการพูดคุยครั้งล่าสุด ท่าทีที่ค่อนข้างเป็นแบบนกพิราบนี้ทำให้เขาเป็นผู้ที่มีแนวโน้มจะเป็นตัวเลือกที่เป็นไปได้.

Michelle Bowman เป็นรองประธานที่รับผิดชอบการกำกับดูแลของ The Federal Reserve (FED) ซึ่งได้รับการแต่งตั้งให้เป็นกรรมการในช่วงวาระแรกของทรัมป์ เธอเพิ่งเป็นผู้นำในการยกเลิกนโยบายจำกัดธุรกิจสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารในปี 2023 แสดงให้เห็นถึงจุดยืนที่เป็นมิตรต่อสกุลเงินดิจิทัล ทรัมป์ชื่นชม Bowman แต่ไม่ได้ยืนยันอย่างชัดเจนว่าเธออยู่ในรายชื่อผู้สมัครขั้นสุดท้ายหรือไม่ หาก Bowman ได้รับการเสนอชื่อ จะเป็นประธานหญิงคนแรกในประวัติศาสตร์ของ The Federal Reserve (FED) ซึ่งมีความหมายทางการเมือง แต่จุดยืนของเธอเกี่ยวกับนโยบายการเงินค่อนข้างเป็นกลาง อาจไม่เพียงพอที่จะเรียกว่า “นกพิราบสุดขั้ว”.

จุดสนใจหลักในสัปดาห์นี้และผลกระทบต่อตลาด

การเลือกตั้งประธานธนาคารกลางสหรัฐคนใหม่ยังคงดำเนินต่อไปในสัปดาห์นี้ โดยทรัมป์แสดงความไม่แน่ใจว่าจะประกาศผู้ได้รับการเสนอชื่อก่อนสิ้นปีหรือไม่ แต่จะมีการตัดสินใจใน “ไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า” ตลาดจับตามองอย่างใกล้ชิดว่าทรัมป์จะนำ “เซอร์ไพรส์” มาให้ก่อนวันคริสต์มาสหรือไม่ หากมีการประกาศขึ้นจริง จะส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อตลาดการเงิน.

ด้านข้อมูล ในวันอังคารที่ผ่านมาเวลาในท้องถิ่น สหรัฐอเมริกาจะประกาศข้อมูลเบื้องต้นของ GDP จริงในไตรมาสสามของปีนี้ คาดว่าการเติบโตในแต่ละปีจะอยู่ที่ 2.5% ข้อมูลนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากจะช่วยยืนยันว่าสหรัฐอเมริกามีเศรษฐกิจที่ “เติบโตอย่างมั่นคง” ตามที่ The Federal Reserve (FED) กล่าวไว้ หาก GDP ยืนยันการเติบโตที่แข็งแกร่ง จะมีการตั้งคำถามว่าเหตุใด The Federal Reserve (FED) จึงลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงที่เศรษฐกิจร้อนแรง นักวิเคราะห์กล่าวว่า ในไตรมาสที่สองของปีนี้ ผู้บริโภคในสหรัฐอเมริกาได้มีการใช้จ่ายล่วงหน้าจาก “ความกลัวภาษี” ส่งผลให้ความต้องการสินค้าคงทนถูกใช้ไปมากเกินไป ซึ่งอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อข้อมูลการใช้จ่ายในไตรมาสสาม

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ดัชนีหลักสามตัวในสหรัฐอเมริกามีการเคลื่อนไหวที่ไม่แน่นอน โดยดัชนีดาวโจนส์ลดลง 0.67% ในสัปดาห์ ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.10% และดัชนีแนสแดคเพิ่มขึ้น 0.48% ตลาดยังคงมีความกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าในอุตสาหกรรม AI ที่สูงเกินไป แต่ข้อมูลที่เปิดเผยในวันพฤหัสบดีที่แล้วแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายนลดลงต่ำกว่าคาด ส่งผลให้ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของ The Federal Reserve (FED) ในปีหน้ามีการเพิ่มขึ้นซึ่งช่วยกระตุ้นตลาดหุ้น.

ในด้านสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกลดลงสะสม โดยราคาสัญญาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสลดลง 1.36% ตลอดทั้งสัปดาห์ และราคาสัญญาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลง 1.06% ตลอดทั้งสัปดาห์ นักลงทุนติดตามความก้าวหน้าในการเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครนอย่างใกล้ชิด ขณะที่ความกังวลเกี่ยวกับการเกินอุปทานน้ำมันดิบในตลาดโลกมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ด้านสัญญาฟิวเจอร์สโลหะมีค่า ราคาทองคำในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยราคาสัญญาฟิวเจอร์สทองคำในนิวยอร์กเพิ่มขึ้น 1.36% ตลอดทั้งสัปดาห์

ได้รับผลกระทบจากวันหยุดประเพณีในสหรัฐอเมริกาที่จะมาถึงในช่วงสิ้นปี ตลาดหุ้นสหรัฐจะปิดทำการเร็วกว่าวันพุธตามเวลาท้องถิ่น 3 ชั่วโมง ตลาดหุ้นในหลายประเทศในยุโรปจะหยุดทำการในวันเดียวกันหรือปิดทำการเร็วกว่านั้น ในวันพฤหัสบดี ตลาดหุ้นสหรัฐและตลาดหุ้นในหลายประเทศในยุโรปจะหยุดทำการตลอดทั้งวัน ตลาดฟิวเจอร์สโลหะมีค่าในสหรัฐ, ฟิวเจอร์สน้ำมันดิบ, และการซื้อขายสกุลเงินจะหยุดทำการตลอดทั้งวัน เวลาในการซื้อขายที่สั้นลงและการหยุดทำการในช่วงวันหยุดนี้หมายความว่าความคล่องตัวจะขาดแคลนอย่างรุนแรง และข่าวสารที่ไม่คาดคิดใดๆ อาจทำให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงได้.

สำหรับตลาดสกุลเงินดิจิทัล การที่ทรัมป์เรียกร้องให้ประธานเฟด “สายเหยี่ยวสุด” เป็นข่าวดีอย่างมาก หากประธานคนใหม่ทำตามที่ทรัมป์ต้องการและลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมาก สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยต่ำจะกระตุ้นให้เงินทุนไหลเข้าสู่องค์กรเสี่ยง เช่น บิตคอยน์ อย่างไรก็ตาม นโยบายการเงินที่มีการเมืองเข้ามาเกี่ยวข้องก็มีความเสี่ยงเช่นกัน: หากการลดอัตราดอกเบี้ยทำให้เงินเฟ้อกลับมาเพิ่มขึ้น เฟดอาจจะต้องทำการปรับนโยบายอย่างกระทันหัน ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อขตลาดอย่างมาก ความเสี่ยงที่ลึกซึ้งกว่านั้นคือความเชื่อมั่นในดอลลาร์ลดลง หากเฟดกลายเป็นเครื่องมือของทำเนียบขาว นักลงทุนต่างประเทศอาจสูญเสียความมั่นใจในดอลลาร์ ซึ่งอาจส่งผลดีต่อบิตคอยน์ในฐานะสกุลเงินที่ไม่ใช่ของรัฐในระยะยาว.

ตลาดจะรอคอยการตัดสินใจขั้นสุดท้ายของทรัมป์ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า นี่ไม่ใช่แค่การแต่งตั้งบุคคลหนึ่ง แต่ยังเกี่ยวข้องกับทิศทางนโยบายการเงินของสหรัฐอเมริกา ความเป็นอิสระของ The Federal Reserve (FED) และเสถียรภาพของตลาดการเงินทั่วโลก สำหรับนักลงทุน จำเป็นต้องเตรียมตัวสำหรับสองสถานการณ์: หากประธานที่มีแนวโน้มเป็นนกพิราบเข้ารับตำแหน่งและลดดอกเบี้ยอย่างมาก ให้จัดสรรสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง; หากประธานที่มีความเป็นอิสระเข้ารับตำแหน่งและต่อต้านแรงกดดันทางการเมือง ให้จัดสรรสินทรัพย์ที่มีความปลอดภัย ก่อนที่ความไม่แน่นอนจะชัดเจน การกระจายการจัดสรรจึงเป็นกลยุทธ์ที่รอบคอบที่สุด.