2026 แนวโน้มตลาดสำคัญเปิดเผย! Bitcoin ผูกติดกับ PMI อย่างสูง ต้องรักษาระดับ 50 ไว้เพื่อหลีกเลี่ยงการย้อนกลับ

2025 ปี บิตคอยน์สร้างสถิติครั้งแรกหลังการแบ่งครึ่งราคา ปีนี้ปิดท้ายด้วยการลดลงของเส้นปีแรก ทำลายกฎเกณฑ์วัฏจักร 4 ปีแบบดั้งเดิม สาเหตุหลักคือดัชนี PMI ของสหรัฐยังคงอยู่ในช่วงกลาง 46-50 ซึ่งเป็นโซนกลาง หากพิจารณาจากกฎการลดลงตามวัฏจักร คาดว่าในปี 2026 อาจเผชิญกับการฟื้นตัวกลับ 60% ถึง 65% โดยมีเป้าหมายราคาอยู่ที่ 42,000 ถึง 48,000 ดอลลาร์ จุดสำคัญอยู่ที่ว่าดัชนี PMI จะสามารถฟื้นตัวขึ้นไปเหนือ 51 ในครึ่งหลังของปีได้หรือไม่

ความหมายทางประวัติศาสตร์ของการปิดเส้นปีแรกหลังการแบ่งครึ่งของบิตคอยน์

ปี 2025 เป็นปีแรกในประวัติศาสตร์ของบิตคอยน์ที่ปิดท้ายด้วยการลดลงหลังการแบ่งครึ่ง หากดูจากมุมมองเส้นปิด นี่เป็นสิ่งที่ทำให้คนสับสนอย่างมาก ช่วงวัฏจักรในอดีตแสดงให้เห็นว่าบิตคอยน์มักแสดงพลังในปีหลังการแบ่งครึ่ง: ตั้งแต่ปี 2015 ถึง 2017 ทำกำไรประมาณ 12,000% ต่อมาในปี 2018 ตลาดหมีลดลงสูงสุด 85%; ปี 2019 ถึง 2021 ทำกำไรประมาณ 2,100% แล้วในปี 2022 ตลาดหมีลดลงสูงสุด 77%

หากพิจารณาจากกฎการลดลงตามวัฏจักร คาดว่าในปี 2023 ถึง 2025 บิตคอยน์จะทำกำไรประมาณ 720% ซึ่งในปี 2026 อาจเข้าสู่ตลาดหมีใหม่ โดยการลดลงสูงสุดอาจอยู่ที่ 60% ถึง 65% ราคาที่เกี่ยวข้องอยู่ที่ประมาณ 42,000 ถึง 48,000 ดอลลาร์ ตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้วจนถึงปัจจุบัน บิตคอยน์ได้ปรับตัวลดลงประมาณ 36% ซึ่งดูเหมือนว่าระดับนี้จะทำให้บางส่วนเชื่อมั่นในกฎวัฏจักร 4 ปีมากขึ้น

แต่ประวัติศาสตร์จะซ้ำรอยได้สมบูรณ์แบบจริงหรือ? ความพิเศษของปี 2025 อยู่ที่มันไม่ได้ปฏิเสธกฎวัฏจักรอย่างสมบูรณ์ และยังทำลายแบบแผนดั้งเดิมบางส่วน หลายตัวชี้วัดบนเชนที่เคยนิยมก็อาจสูญเสียความสามารถชั่วคราวในรอบนี้ การเคลื่อนไหวของบิตคอยน์อยู่ในจุดที่เป็น “ความสับสนระหว่างกฎและการแตกหัก” ซึ่งทำให้การใช้ประสบการณ์ในอดีตแบบง่ายๆ เป็นอันตราย

คำตอบสุดท้ายจากดัชนี PMI และ LEI

(ที่มา: Macro Micro)

ปัจจัยหลักที่กำหนดแนวโน้มตลาดไม่ได้อยู่ที่กฎเวลา แต่เป็นที่มนุษย์ ตลาดประกอบด้วย “คน” ซึ่งมีความโลภ, กลัว, คาดหวัง ทั้งหมดนี้จะส่งผลต่อพฤติกรรมราคาและล่วงหน้าผ่านการตอบสนองของตลาด ราคาบิตคอยน์ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้หลังจากทุกคนพร้อมแล้วเท่านั้น ราคาจะถูกกำหนดไว้ล่วงหน้าเสมอ นี่คือกระบวนการที่ตรงข้ามกับมนุษย์

พฤติกรรมของคนถูกกำหนดโดยอะไร? การขยายสินเชื่อมักนำไปสู่ความชอบความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น ซึ่งส่งเสริมให้ราคาสินทรัพย์ต่างๆ ปรับตัวสูงขึ้น ในทางตรงกันข้ามก็เป็นเช่นนั้น ทำให้เกิดวัฏจักรเศรษฐกิจ (วัฏจักรธุรกิจ) บิตคอยน์หลังจากมีคุณสมบัติการเก็งกำไร/การลงทุน ก็ไม่ใช่แค่ตลาดกลุ่มเล็กๆ ของกลุ่มนักเทคโนโลยีสุดโต่งอีกต่อไป แต่กลายเป็นส่วนหนึ่งของวัฏจักรเศรษฐกิจ เมื่อสินเชื่อขยายตัวและความชอบความเสี่ยงเพิ่มขึ้น เงินทุนจะไหลเข้าสู่สินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงแต่ให้ผลตอบแทนสูง เมื่อเศรษฐกิจหดตัวและสภาพคล่องลดลง บิตคอยน์จะเผชิญกับความผันผวนของราคาที่มากขึ้นเนื่องจากความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและความผันผวนสูงขึ้น

ดัชนี PMI (ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต) สะท้อนภาพรวมสุขภาพของภาคการผลิตในสหรัฐฯ เป็นตัวชี้วัดล่วงหน้าของการเติบโตทางเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ โดยปกติหากดัชนีสูงกว่า 50 จะแสดงถึงการขยายตัวของภาคการผลิต ต่ำกว่า 50 หมายถึงการหดตัว LEI (ดัชนีชี้วัดเศรษฐกิจล่วงหน้า) ใช้ทำนายแนวโน้มเศรษฐกิจในอีก 3 ถึง 6 เดือนข้างหน้า เมื่อเปรียบเทียบกับบิตคอยน์ จะพบความสัมพันธ์เชิงบสูงมาก

ความสัมพันธ์สามขั้นของ PMI กับบิตคอยน์

ช่วงขยายตัว (2023-ไตรมาส 1 ปี 2024): PMI อยู่ในช่วงฟื้นตัว เงินทุนและความชอบความเสี่ยงค่อยๆ ฟื้นฟู ราคาบิตคอยน์ค่อยๆ ปรับตัวขึ้นและเข้าสู่ช่วงขาขึ้นแรกของวัฏจักรนี้ ซึ่งเป็นช่วงขยายตัว (Expansion)

ช่วงหดตัว (ตั้งแต่มีนาคม 2024): PMI เริ่มลดลงอีกครั้ง ชี้ให้เห็นว่าทางเศรษฐกำลังอ่อนแอลง ความชอบความเสี่ยงลดลง ราคาบิตคอยน์ก็ปรับตัวลงอย่างชัดเจน นี่คือช่วงหดตัว (Contraction)

ช่วงขยายตัวอีกครั้ง (ครึ่งหลังปี 2024 ถึงต้นปี 2025): PMI กลับเข้าสู่โหมดขยายตัวอีกครั้ง ความคาดหวังด้านเศรษฐกิจดีขึ้น ความชอบความเสี่ยงเพิ่มขึ้น บิตคอยน์ก็ปรับตัวขึ้นอย่างชัดเจน เข้าสู่ช่วงขยายตัวที่สอง

เรื่องราวเริ่มเปลี่ยนแปลงในปี 2025 ตลาดคาดการณ์แนวโน้มเศรษฐกิจกลายเป็นความสับสน ปี 2025 PMI ในไตรมาส 2 ถึง 4 ยังคงอยู่ในโซนกลาง (ไม่ชัดเจนว่าจะเป็นการขยายตัวหรือหดตัว) ซึ่งตรงกับราคาบิตคอยน์ในปี 2025 ที่เคลื่อนไหวอย่างสับสนและอยู่ในช่วงพักตัวกว้างๆ หากสรุปปี 2025 ด้วยคำเดียว: PMI เป็นปีที่ไม่มีทิศทางชัดเจน ส่วน BTC ก็เป็นปีที่ไม่มีแนวโน้มชัดเจนเช่นกัน

สองแนวทางในปี 2026

บนพื้นฐานของดัชนี PMI และตัวแปรเศรษฐกิจโลก ปี 2026 บิตคอยน์อาจมีสองแนวทางที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง ในแนวทาง pessimistic หากภาษีศุลกากรยังคงส่งผลกระทบและความไม่แน่นอนจากความขัดแย้งในบางภูมิภาคยังคงอยู่ ปีแรกของปีอาจยังคงมี PMI ที่เคลื่อนไหวในช่วงอ่อนตัวหรือเล็กน้อย (รักษาระดับ 49-50) หาก PMI ต่ำกว่า 50 ต่อเนื่อง บิตคอยน์อาจยังคงปรับฐานต่อไป ทดสอบแนวรับลึกที่ 42,000 ถึง 48,000 ดอลลาร์ ซึ่งจะเป็นการทดสอบความถูกต้องของกฎวัฏจักร 4 ปีแบบดั้งเดิม

ในแนวทาง optimistic หากในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ เฟดปรับนโยบายการเงินและสถานการณ์โลกดีขึ้นชั่วคราว PMI อาจหยุดนิ่งหรือฟื้นตัวเล็กน้อย (ขึ้นไปที่ 51-52) หาก PMI กลับทะลุ 50 และเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง จะเป็นการยืนยันว่ารอบวัฏจักรขยายตัวใหม่ได้เริ่มต้นแล้ว บิตคอยน์อาจกลับมาทำกำไรในไตรมาส 3 ท้าทายเป้าหมาย 150,000 ดอลลาร์หรือสูงกว่านั้น ซึ่งจะหมายความว่ากฎวัฏจักร 4 ปีถูกเขียนใหม่โดยโครงสร้างตลาดใหม่อย่างสมบูรณ์

จุดสังเกตสำคัญอยู่ที่ไตรมาส 2 ข้อมูล PMI ในเดือนเมษายนถึงมิถุนายนจะเป็นตัวกำหนดแนวโน้มทั้งปี หากในช่วงนี้ PMI ต่ำกว่า 50 โอกาสในแนวทาง pessimistic จะสูงขึ้นมาก หากทะลุ 51 และยืนได้ แนวทาง optimistic ก็จะกลายเป็นแนวโน้มหลัก สำหรับนักลงทุน สิ่งสำคัญในช่วงนี้ไม่ใช่การทำนายผลลัพธ์ แต่เป็นการบริหารความเสี่ยง: หากเชื่อว่ากฎวัฏจักรยังคงใช้ได้ ควรเก็บเงินสดไว้สำหรับการลงทุนแบบแบ่งช่วง หากเชื่อว่ากฎถูกทำลายแล้ว ควรเตรียมรับมือกับความผันผวนและโอกาสที่อาจเกิดขึ้น