โทเคน RWA ของ Bitcoin เผชิญกับการแบนอย่างกว้างขวางในจีน

จีนระบุว่าการโทเคน RWA (Real World Asset) เป็นกิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมาย โดยมุ่งเป้าไปที่สายบริการ Web3 ในแผ่นดินและฮ่องกง
สรุป

• สมาคมการเงินชั้นนำของจีนเจ็ดแห่งจัดประเภทการโทเคน RWA ร่วมกับคริปโตและสเตเบิลคอยน์ว่าเป็นกิจกรรมผิดกฎหมาย โดยถือว่าเป็นความเสี่ยงสูงและเป็นการฉ้อโกง
• ประกาศขยายความรับผิดชอบไปยังโครงการต่างประเทศที่มีพนักงานและผู้ให้บริการในแผ่นดินจีน ซึ่งเป็นการรื้อโครงสร้างสนับสนุน RWA/Web3 ภายในประเทศจีนอย่างมีประสิทธิภาพ
• การเคลื่อนไหวนี้แตกต่างจากแนวทางของสิงคโปร์ที่เป็นผู้นำด้าน RWA และสอดคล้องกับความพยายามของปักกิ่งในการผลักดันหยวนดิจิทัลและการควบคุมการไหลของทุนข้ามพรมแดร

สมาคมการเงินในจีนเจ็ดแห่งประกาศร่วมกันว่าการโทเคน RWA เป็นกิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมาย ตามรายงานท้องถิ่นในจีน

สมาคมการเงินอินเทอร์เน็ตจีน สมาคมธนาคารจีน สมาคมหลักทรัพย์จีน สมาคมการจัดการสินทรัพย์จีน สมาคมอนุพันธ์จีน สมาคมบริษัทจดทะเบียนจีน และสมาคมการชำระเงินและการเคลียร์ของจีน ออกประกาศเตือนผู้ปฏิบัติงานทั้งในและต่างประเทศว่า กิจกรรม RWA ไม่มีฐานทางกฎหมายรองรับตามกฎหมายจีน

แถลงการณ์ระบุว่า RWA อยู่ในกลุ่มเดียวกับสเตเบิลคอยน์ คริปโตเคอร์เรนซี และการขุดคริปโต เป็นการแสดงออกหลักของกิจกรรมสกุลเงินเสมือนผิดกฎหมาย โดยจัดประเภทโครงการโทเคนเป็นวิธีที่เสี่ยงสูงและเป็นการฉ้อโกง แทนที่จะเป็นเทคโนโลยีทางการเงินใหม่ที่รอการชี้แจงด้านกฎระเบียบ

จีนไม่เชื่อมั่นในความพยายามผลักดันสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง

ทนายความหลิว Honglin อธิบายการประกาศร่วมกันนี้ว่าเป็น “การดำเนินการแบบเปิดเผยในอุตสาหกรรมและการกำกับดูแลที่เป็นเอกภาพ” โดยชี้ให้เห็นว่าการร่วมมือกันของสมาคมมักเกิดขึ้นในช่วงวิกฤตเพื่อป้องกันความเสี่ยงทางการเงินในระบบ ตามรายงาน

ประกาศร่วมกันระบุชัดเจนว่าการโทเคน RWA เป็น “กิจกรรมการระดมทุนและการซื้อขายผ่านการออกโทเคนหรือสิทธิ์และเครื่องมือหนี้อื่น ๆ ที่มีลักษณะเป็นโทเคน” โดยระบุว่ากิจกรรมดังกล่าวมี “ความเสี่ยงหลายประการ รวมถึงความเสี่ยงของสินทรัพย์เทียม ความเสี่ยงของความล้มเหลวทางธุรกิจ และความเสี่ยงของการเก็งกำไร”

หน่วยงานกำกับดูแลเน้นย้ำว่าหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของจีนยังไม่ได้อนุมัติการดำเนินกิจกรรมโทเคน RWA ใด ๆ ซึ่งตัดโอกาสที่โครงการจะอ้างว่ากำลังอยู่ในช่วงสำรวจด้านกฎระเบียบหรือรอการอนุมัติการลงทะเบียน ตามประกาศ

ท่าทีนี้แตกต่างจากของสิงคโปร์ ซึ่งเป็นผู้นำอันดับโลกในปี 2025 สำหรับการนำ RWA มาใช้ ตามรายงาน เจ้าหน้าที่ได้ระบุการละเมิดกฎหมายจีนที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงาน RWA สามประการ

โครงการที่ออกโทเคนให้ประชาชนทั่วไปในขณะที่ระดมทุนจะถูกดำเนินคดีในข้อหาระดมทุนผิดกฎหมาย ขณะที่การอำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมหรือแจกจ่ายโทเคนโดยไม่ได้รับอนุญาตถือเป็นการเสนอขายหลักทรัพย์สาธารณะที่ไม่ได้รับอนุญาต ตามประกาศ การซื้อขายโทเคนที่ใช้เลเวอเรจหรือกลไกการเดิมพันอาจถือเป็นกิจกรรมฟิวเจอร์สผิดกฎหมาย ซึ่งลักษณะนี้อิงตามบทบัญญัติของกฎหมายอาญาและกฎหมายหลักทรัพย์ของจีนโดยตรง

เอกสารระบุว่า โครงสร้างของ RWA ไม่สามารถรับประกันความเป็นเจ้าของทางกฎหมายหรือการชำระบัญชีของสินทรัพย์พื้นฐานได้ ไม่ว่าจะเป็นทีมโครงการเชื่อว่าสินทรัพย์ของตนเป็นของแท้และเทคโนโลยีโปร่งใสก็ตาม หน่วยงานกำกับดูแลตัดสินใจว่าความเสี่ยงที่อาจลุกลามยังคงไม่สามารถควบคุมได้ แม้ในโครงการที่อ้างว่าปฏิบัติตามกฎระเบียบ

หน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์ของจีนกำลังเรียกร้องให้บริษัทนายหน้าท้องถิ่นหยุดการดำเนินงานโทเคน RWA ในฮ่องกง ตามรายงาน

คำเตือนนี้เฉพาะเจาะจงไปยังโครงการที่พยายามเลี่ยงกฎระเบียบผ่าน “การเชื่อมโยงสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง” “เส้นทางการปฏิบัติตามกฎหมายต่างประเทศ” และ “การให้บริการเทคโนโลยี”

ประกาศนี้ไม่เพียงแต่เน้นไปที่ผู้ดำเนินโครงการเท่านั้น แต่ยังรวมถึงระบบนิเวศของบริการ Web3 ที่สนับสนุนกิจกรรม RWA ด้วย โดยระบุว่า “พนักงานในประเทศของผู้ให้บริการสกุลเงินเสมือนและโทเคนสินทรัพย์ในต่างประเทศ รวมถึงสถาบันและบุคคลในประเทศที่รู้หรือควรจะรู้ว่าตนเองมีส่วนร่วมในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินเสมือน และยังคงให้บริการต่อไป จะต้องรับผิดชอบตามกฎหมาย”

มาตรฐาน “รู้หรือควรจะรู้” นี้สร้างสมมุติฐานทางกฎหมายว่ามีความรับผิดชอบโดยอิงจากการตัดสินใจเชิงวัตถุที่สมเหตุสมผล แทนที่จะต้องพิสูจน์เจตนารมณ์ส่วนตัว ซึ่งเป็นการปฏิเสธโมเดลการดำเนินงาน Web3 แบบดั้งเดิมที่ลงทะเบียนบริษัทต่างประเทศโดยมีพนักงานในแผ่นดินจีน ตามรายงาน

หลิวกล่าวว่ามาตรฐานนี้หมายความว่าทีมงานไม่สามารถหลบเลี่ยงความรับผิดชอบโดยอ้างว่ามีเพียงการให้บริการเทคโนโลยีหรือสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานเท่านั้น

ผู้วางแผนโครงการ ผู้ให้บริการเทคโนโลยีเอาท์ซอร์ส ตัวแทนการตลาด ผู้ส่งเสริมอินฟลูเอนเซอร์ และผู้ให้บริการอินเทอร์เฟซการชำระเงิน ล้วนเผชิญกับผลทางกฎหมายหากให้บริการแก่โครงการ RWA ที่มุ่งเป้าไปยังผู้ใช้ชาวจีน ตามประกาศ

คำสั่งนี้ระบุว่าการจ้างงานบุคคลเพียงคนเดียวในจีนก็อาจทำให้โครงการที่ดูเหมือนจะเป็นต่างประเทศเสี่ยงต่อกฎหมายได้

แนวทางบังคับใช้นี้เป็นการยุติสายบริการ Web3 ภายในประเทศจีนที่สนับสนุน RWA ทั้งหมด เนื่องจากบริการสนับสนุนสูญเสียโมเดลธุรกิจที่เป็นไปได้พร้อมกับการห้ามดำเนินงานหลัก ตามรายงาน

การปราบปรามนี้เกิดขึ้นหลังจากกิจกรรมฉ้อโกงบ่อยครั้งที่ดำเนินการภายใต้แบรนด์ RWA โดยระบุว่า “อาชญากรใช้โอกาสนี้ในการส่งเสริมกิจกรรมการซื้อขายและเก็งกำไรที่เกี่ยวข้อง โดยใช้สเตเบิลคอยน์ เหรียญไร้ค่า (เช่นเหรียญ π) สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) โทเคน และ ‘การขุด’ เป็นเครื่องมือในการระดมทุนผิดกฎหมาย แผนพีระมิด และกิจกรรมผิดกฎหมายอื่น ๆ”

เวลานี้สอดคล้องกับความพยายามของจีนในการทำให้หยวนดิจิทัลเป็นสากล ผ่านศูนย์ปฏิบัติการในเซี่ยงไฮ้ที่เน้นการชำระเงินข้ามพรมแดนและบริการบล็อกเชน ขณะเดียวกันก็ปิดกั้นบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ เช่น อันท์ กรุ๊ป และ JD.com จากการออกสเตเบิลคอยน์ในฮ่องกง เพื่อรักษาอำนาจผูกขาดของรัฐในการออกสกุลเงิน