เหรียญความเป็นส่วนตัวขึ้นหลังจากพุ่งแล้ว หมายความว่าตลาดหมีจะมาไหม?

เขียนโดย: Eric, Foresight News

สัญญาณเตือนว่าช่วงตลาดกระทิงจะจบลงในแต่ละรอบนั้นมีอยู่เสมอ เมื่อย้อนกลับไปดู ในสัญญาณเหล่านั้น การระเบิดของโทเคนความเป็นส่วนตัวก็ไม่เคยขาดสาย

เบื้องหลังรายการนี้ล้วนมีเหตุผลเดียวกัน: การเก็งกำไรที่ไม่สามารถเก็งกำไรได้ เมื่อแนวคิดและเรื่องราวต่างๆ ไม่มีพื้นที่ให้เก็งกำไรอีกต่อไป เงินทุนมักจะเลือกการเต้นรำสุดท้ายที่「ความเป็นส่วนตัว」 ซึ่งเป็นหัวข้อที่เริ่มต้นตั้งแต่ปี 2014 จนถึงปัจจุบัน

ในช่วงปลายตลาดกระทิง การเก็งกำไรในความเป็นส่วนตัวนั้นมีเหตุผลในเชิงตรรกะ หลังจากผ่านความวุ่นวาย หลายคนมักจะตระหนักขึ้นมาทันทีว่าจุดประสงค์ของ Web3 คืออะไร จากนั้นก็ร้องว่าอยากให้ความเป็นส่วนตัวและการกระจายอำนาจกลับมามีความยิ่งใหญ่ แต่ผลลัพธ์ก็เป็นเพียงรอบใหม่ของการเก็งกำไรเท่านั้น

แม้ว่าจะเป็นกระบวนการเดียวกัน แต่เงื่อนไขการกระตุ้นในแต่ละรอบก็ไม่เหมือนกันทั้งหมด

ปี 2017 ถือเป็นยุคเฟื่องฟ้าของโทเคนความเป็นส่วนตัว เพราะในตอนนั้นไม่มี DApp ที่โดดเด่นมากนัก อุตสาหกรรมยังอยู่ในช่วงหาทิศทาง ZEC, XMR และ DASH เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของ「ไก่ทอดร้อนแรง」 การพูดคุยถึงพวกเขายังเกินกว่าบิทคอยน์ ZEC และ XMR ต่างก็เปิดตัวด้วยนวัตกรรม「การพิสูจน์ความรู้ Zero-Knowledge」และ「การลงนามแบบวงกลม」ตามลำดับ DASH ก็เป็นการรวมกันของ PoW และ PoS

ผู้อ่านที่ไม่ได้ผ่านช่วงเวลานั้นอาจไม่เข้าใจถึงความนิยมของตลาดต่อโทเคนประเภทนี้ในตอนนั้น ช่วงนั้น บิทคอยน์ยังเป็นศูนย์กลางของคริปโตเคอร์เรนซีอย่างแท้จริงหรือไม่ก็เป็นประเด็นที่ถกเถียงกัน มีโทเคนประเภทนี้จำนวนมากที่อ้างว่าเป็น「บิทคอยน์ที่ดีกว่า」และบุกทะลวงอย่างไม่เกรงกลัว ราคาของ ZEC เคยพุ่งขึ้นไปถึง 30,000 ดอลลาร์ในต้นปี 2018 ในขณะที่ราคาสูงสุดของบิทคอยน์ในรอบนั้นก็ไม่ถึง 20,000 ดอลลาร์

ปลายปี 2021 และต้นปี 2022 เป็นช่วงที่เน้นการเก็งกำไรในแนวคิดความเป็นส่วนตัวอย่างเต็มที่ หลังจากประสบความสำเร็จใน DeFi, NFT, Metaverse รวมถึงโครงการอย่าง Aleo ก็ได้รับการระดมทุนหลายร้อยล้านดอลลาร์ SoftBank, a16z, Tiger Global ก็เป็นนักลงทุนในนั้น ช่วงเวลานั้นตลาดเคยเชื่ออยู่ชั่วคราวว่า หลังจากการระเบิดของแอปพลิเคชัน ความเป็นส่วนตัวในที่สุดก็สามารถก้าวจากแนวคิดสู่การใช้งานจริงได้

อาจเป็นเพราะทุกคนทำกำไรได้แล้วก็หลงไหลไปกับมัน ไม่มีใครสนใจว่าความเป็นส่วนตัวเป็นความต้องการพื้นฐานของคนทั่วไปหรือไม่ หรือแม้แต่ความต้องการนั้นมีอยู่จริง แต่ผู้ต้องการจะยอมจ่ายต้นทุนเท่าไหร่เพื่อรักษาความลับ ผลลัพธ์คือ การนำไปใช้จริงก็เกิดขึ้น แต่เป็นการลงพื้นก่อนเป็นอันดับแรก

ในรอบนี้ การขึ้นของโทเคนความเป็นส่วนตัวอย่าง ZEC เริ่มต้นในกันยายน 2025 เมื่อย้อนกลับไปดู เราแทบจะหาเหตุผลเฉพาะเจาะจงอะไรไม่ได้ที่อธิบายว่าทำไมราคาถึงพุ่งขึ้น 20 เท่าใน 3 เดือน หากจะหาเหตุผลก็อาจเป็นเพราะมัน「ไม่ค่อยเป็นไปตามกฎระเบียบ」

ปี 2025 ถือเป็นปีที่คริปโตเคอร์เรนซีถูกประกาศให้เป็นสิ่งผิดกฎหมายอย่างเต็มรูปแบบ หลายประเทศในยุโรปและอเมริกาได้ออกกฎหมายควบคุม เช่นเดียวกับการสนับสนุนการพัฒนาคริปโตเคอร์เรนซี ก็ไม่สามารถหลีกเลี่ยงการตรวจสอบตัวตนและการป้องกันการฟอกเงินได้ DeFi ก็ไม่เว้นเช่นกัน ด้วยเหตุนี้ แม้คริปโตเคอร์เรนซีจะไม่ถือเป็นหลักทรัพย์อีกต่อไป แต่ในเชิงสาระสำคัญก็ไม่ต่างจากการซื้อขายหลักทรัพย์มากนัก รัฐบาลยังคงตรวจสอบบุคคลอย่างเข้มงวด เพียงแต่เพื่อไม่ให้ขัดขวางนวัตกรรม จึงชะลอการควบคุมดูแลโครงการและสถาบันชั่วคราวเท่านั้น

นอกจากนี้ คำสารภาพของนักต้มตุ๋นที่ถูกจับกุมในอังกฤษอย่าง 钱志敏 และการเปิดเผยภายหลังว่าบิทคอยน์ถูกยึดครองโดย陈志 ก็เผยให้เห็นความจริงที่เป็นที่รู้กันดีว่า ถึงแม้คุณจะเป็นเจ้าของกุญแจส่วนตัว การบังคับให้คุณส่งกุญแจนั้นไม่ใช่เรื่องยากสำหรับเจ้าหน้าที่บังคับใช้กฎหมาย เมื่อความจริงนี้ปรากฏอีกครั้ง อาจทำให้นักลงทุนบางส่วนเปลี่ยนพอร์ตไปยังโทเคนความเป็นส่วนตัว

แต่รวมถึงคำประกาศของ Arthur Hayes ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX และคำพูดของ a16z ที่กล่าวถึง「ความเป็นส่วนตัวคือบริการ」 ก็เป็นสิ่งที่เกิดขึ้นหลังจากเดือนพฤศจิกายน จากแนวโน้มตลาดดูเหมือนเป็นการปกปิดการขายมากกว่าการผลักดันให้ราคาขึ้น XMR อาจจะพอทนได้เพราะเงินทุนจากระดับสูงของอิหร่านหนีออกมา รวมถึงแฮกเกอร์ที่ขโมยบิทคอยน์มูลค่าหลายร้อยล้านดอลลาร์ก็เปลี่ยนบิทคอยน์เป็น XMR แต่ก็เป็นการพุ่งสูงแล้วก็กลับลงอย่างรวดเร็วเช่นกัน

แม้ตอนนี้จะยังไม่สามารถสรุปได้ว่าช่วงตลาดกระทิงจบลงแน่นอน แต่ในช่วงปลายรอบก่อนหน้านี้ นักพูดและสถาบันที่เน้นการเก็งกำไรในความเป็นส่วนตัวก็มีอยู่ไม่น้อย เรื่องราวที่คล้ายคลึงกันนี้อย่างน้อยควรทำให้เราตื่นตัวมากขึ้น

แนวคิดความเป็นส่วนตัวที่ดำรงอยู่ตั้งแต่ปี 2014 ก็ไม่ได้ตายไปง่ายๆ เพราะมันตอบสนองความต้องการสีเทาบางอย่างที่แท้จริง แต่ก็ขัดแย้งกับความต้องการ「ความเป็นส่วนตัว」ในทางปฏิบัติ ในความเป็นจริง การปกป้องความเป็นส่วนตัวที่คนส่วนใหญ่มองเห็นไม่ได้หมายความว่าข้อมูลจะไม่สามารถตรวจสอบได้ แต่เป็นเรื่องที่ไม่ควรเปิดเผยง่ายๆ ในการทำธุรกรรมทางการเงิน ก็มีแนวคิดของ dark pool ซึ่งเป็นเป้าหมายเพื่อให้การดำเนินการของกองทุนขนาดใหญ่ไม่ส่งผลกระทบต่อตลาดและไม่ถูกโจมตีโดยกองทุนอื่น แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าข้อมูลการทำธุรกรรมเองจะไม่สามารถตรวจสอบได้

แนวคิดความเป็นส่วนตัวใน Web3 บางครั้งก็สุดโต่งเกินไป การทำธุรกรรมความเป็นส่วนตัวของ Zcash เป็นตัวเลือก ในขณะที่ XMR เป็นค่าเริ่มต้นที่เป็นความเป็นส่วนตัว ผู้ส่ง ผู้รับ และจำนวนเงินไม่สามารถตรวจสอบได้จากบนเชน ซึ่งเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ XMR ถูกถอดออกจากตลาดมากกว่า 70 แห่งทั่วโลกในปี 2025 สำหรับคนส่วนใหญ่ดูเหมือนจะไม่มีเหตุผลเพียงพอที่จะใช้ XMR เพื่อซ่อนร่องรอย นอกจากนี้ กระบวนการซื้อ XMR เองก็สามารถตรวจสอบได้ เมื่อคุณมีการซื้อ XMR ก็อาจถูกมองว่ากำลังดำเนินการบางอย่างผิดกฎหมาย

ง่ายๆ ก็คือ คนส่วนใหญ่อยากให้บันทึกกิจกรรมของตนได้รับการปกป้องและเคารพ ไม่ใช่ให้ถูกซ่อนอย่างสมบูรณ์; หน่วยงานกำกับดูแลก็ไม่สามารถยอมรับช่องทางที่เกือบจะถูกสร้างขึ้นเพื่อการฟอกเงินนี้ได้ เทคโนโลยีในปัจจุบันสามารถทำให้การโอน USDT แบบไม่ระบุตัวตนบนเชนเป็นไปได้จริงๆ ไม่มีเหตุผลมากนักที่จะใช้สินทรัพย์ที่ถูกจับตามองเพียงเพื่อความเป็นส่วนตัว

คริปโตเคอร์เรนซีใน Web3 ที่พูดถึงมานานกว่า 10 ปี ดูเหมือนจะหลีกเลี่ยงคำถามว่า「เราต้องการความเป็นส่วนตัวในระดับใด」เสมอ ไม่สามารถหาสถานการณ์ที่แท้จริงได้ โทเคนความเป็นส่วนตัวอาจกลายเป็นตัวรับช่วงสุดท้ายของกลุ่มในที่สุด