ผู้เขียน: Mandy, Azuma, Odaily 星球日報
สุดสัปดาห์นี้ ภายใต้ความวุ่นวายทั้งในและนอกประเทศ ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีถูกเชือดเลือดอีกครั้ง BTC ขณะนี้กำลังลังเลอยู่ที่ราคาทุนใน Strategy ประมาณ 7.6 หมื่นดอลลาร์ สกุลเงินแข่งขันกันก็ยิ่งดูราคาก็อยากจะจบชีวิตตัวเอง
และเบื้องหลังภาพลักษณ์ที่ดูร่วงโรยนี้ หลังจากพูดคุยกับโปรเจกต์ กองทุน และตลาดแลกเปลี่ยนเมื่อไม่นานมานี้ สมองของผมก็วนเวียนอยู่กับคำถามหนึ่งซ้ำๆ: อีกหนึ่งปี ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีจะซื้อขายอะไร?
และคำถามที่แท้จริงเบื้องหลังคือ: ถ้าตลาดระดับหนึ่งไม่สร้าง “อนาคตของตลาดระดับสอง” อีกต่อไป แล้วตลาดระดับสองจะซื้อขายอะไรในอีกหนึ่งปี? ตลาดแลกเปลี่ยนจะเปลี่ยนแปลงอะไรบ้าง?
แม้จะเป็นเรื่องเก่าแก่ที่สกุลเงินแข่งขันกันตายไปแล้วก็เป็นเรื่องที่พูดกันมานาน แต่ในรอบปีที่ผ่านมา ตลาดก็ไม่ได้ขาดโปรเจกต์เลย ทุกวันยังมีโปรเจกต์รอ TGE อยู่ ในฐานะสื่อ เราก็ยังคงทำการประชาสัมพันธ์ในตลาดที่เชื่อมต่อกับโปรเจกต์อย่างรวดเร็ว
(โปรดระวัง ในบริบทนี้ เมื่อเราพูดถึง “โปรเจกต์” ส่วนใหญ่หมายถึง “ฝ่ายโปรเจกต์” ในความหมายแคบที่สุด คือโปรเจกต์ที่เปรียบเทียบกับ Ethereum และระบบนิเวศ Ethereum — โครงสร้างพื้นฐานและแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ต่างๆ และเป็น “โปรเจกต์ออกเหรียญ” ซึ่งเป็นรากฐานของนวัตกรรมและการสร้างสรรค์ในอุตสาหกรรมของเรา เช่น Meme และรากฐานของอุตสาหกรรมอื่นๆ
ถ้าลากเส้นเวลาไปข้างหน้าอีกนิด จะพบความจริงที่เรามักหลีกเลี่ยงพูดถึง: โปรเจกต์ที่จะ TGE ในอนาคตล้วนเป็น “โปรเจกต์เก่า” ที่มีอยู่แล้ว พวกมันส่วนใหญ่ได้รับการระดมทุนเมื่อ 1-3 ปีก่อน เพียงแต่ตอนนี้ก็ถึงเวลาที่จะออกเหรียญแล้ว แม้จะอยู่ภายใต้แรงกดดันทั้งในและนอก ก็ต้องเดินไปสู่ขั้นตอนการออกเหรียญ
ราวกับเป็น “การลดสินค้าคงคลังในอุตสาหกรรม” หรือพูดให้ง่ายขึ้นคือ การรอคิวให้วงจรชีวิตครบถ้วน ออกเหรียญ แล้วให้ทีมงานและนักลงทุนได้รับคำตอบ ก็สามารถนอนพักผ่อนรอความตาย หรือใช้เงินในบัญชีหวังให้โชคหล่นทับ
ตลาดระดับหนึ่งตายแล้ว
สำหรับพวกเรา ที่เข้ามาในอุตสาหกรรมตั้งแต่ยุค 1CO หรือแม้แต่ก่อนหน้านั้น ผ่านรอบวัฏจักรขาขึ้น-ลงหลายรอบ และเป็นผู้เห็นประโยชน์ของอุตสาหกรรมที่ช่วยเสริมพลังให้บุคคลนับไม่ถ้วน ในจิตใต้สำนึก มักจะคิดว่า: ตราบใดที่เวลายาวนาน โอกาสรอบใหม่ โปรเจกต์ใหม่ เรื่องราวใหม่ และ TGE ใหม่ ก็จะเกิดขึ้นเสมอ
แต่ความจริงคือ เราได้ออกจากเขตสบายแล้ว
มาดูข้อมูลกัน ช่วงวัฏจักรสี่ปีล่าสุด (2022-2025) ยกเว้นกิจกรรมพิเศษในตลาดระดับหนึ่ง เช่น การควบรวมกิจการ IPO การระดมทุนสาธารณะ ฯลฯ จำนวนการระดมทุนในอุตสาหกรรมคริปโตลดลงอย่างชัดเจน (1639 > 1071 > 1050 > 829)
ความเป็นจริงยิ่งน่ากลัวกว่าตัวเลข คือ การเปลี่ยนแปลงในตลาดระดับหนึ่งไม่ใช่แค่จำนวนเงินที่ลดลง แต่เป็นโครงสร้างที่พังทลายลง
ในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา การระดมทุนในรอบแรก (รวมถึงรอบ Angel, Pre-seed และ Seed) ซึ่งเป็นตัวแทนของพลังใหม่ในอุตสาหกรรม (825 ➡️ 298) ลดลงถึง 63.9% ซึ่งมากกว่าการลดลงโดยรวม (49.4%) แสดงให้เห็นว่าความสามารถในการให้เลือดในตลาดระดับหนึ่งของอุตสาหกรรมกำลังลดลงเรื่อยๆ
กลุ่มที่มีจำนวนการระดมทุนเพิ่มขึ้นบ้างก็เป็นกลุ่มที่ให้บริการทางการเงิน สถานแลกเปลี่ยน การบริหารสินทรัพย์ การชำระเงิน และเทคโนโลยีเข้ารหัส AI แต่ก็มีความสัมพันธ์น้อยกับเรา กล่าวง่ายๆ คือ ส่วนใหญ่จะไม่ออกเหรียญ เมื่อเทียบกับโปรเจกต์พื้นฐานอย่าง L1, L2, DeFi, Social ที่จำนวนการระดมทุนลดลงอย่างชัดเจน
แผนภูมิมาจาก Crypto Fundraising
ข้อมูลที่อาจเข้าใจผิดได้ง่ายคือ จำนวนการระดมทุนลดลงอย่างมาก แต่จำนวนเงินต่อดีลกลับเพิ่มขึ้น สาเหตุหลักมาจากโปรเจกต์ใหญ่ที่ได้รับเงินจากภาคการเงินแบบดั้งเดิม ซึ่งทำให้ค่าเฉลี่ยสูงขึ้น อีกทั้ง VC ส่วนใหญ่ก็จะเน้นลงทุนในโปรเจกต์ “ซูเปอร์” ที่มีมูลค่าหลายรอบ เช่น Polymarket ที่ระดมทุนหลายรอบเป็นพันล้านดอลลาร์
และจากฝั่งเงินทุนคริปโต การวนเวียนแบบหัวหนักเท้าหนักนี้ก็ชัดเจนขึ้น
ไม่นานมานี้ เพื่อนในวงการถามผมว่า กองทุนคริปโตระดับตำนานที่กำลังระดมทุนอยู่ ทำไมผลตอบแทน “แย่มาก” จากการดู Deck ผมก็ไม่พูดชื่อกองทุน แต่หยิบข้อมูลผลการดำเนินงานของกองทุนนี้ตั้งแต่ปี 2014-2022 มาให้ดู
จะเห็นได้ชัดว่า ระหว่างปี 2017-2022 ผลตอบแทน IRR และ DPI ของกองทุนนี้เปลี่ยนแปลงอย่างชัดเจน — IRR คืออัตราผลตอบแทนต่อปีของกองทุน ซึ่งสะท้อนความสามารถในการทำกำไรบนบัญชี และ DPI คือผลตอบแทนเงินสดที่คืนให้ LP แล้ว
จากปีเกิด (vintage) ต่างๆ ผลตอบแทนของกองทุนนี้แสดงให้เห็น “ช่วงเวลาวงจร” ชัดเจน: กองทุนที่ก่อตั้งในปี 2014–2017 (Fund I, Fund II, Fund III, Fund IV) ให้ผลตอบแทนสูงสุด โดย TVPI อยู่ในช่วง 6x–40x IRR อยู่ในช่วง 38%–56% และมี DPI สูง แสดงว่ากองทุนเหล่านี้ไม่เพียงแต่มีผลตอบแทนบนบัญชีสูง แต่ยังได้ทำการขายออกจำนวนมากแล้วในยุคแรกของโครงสร้างพื้นฐานคริปโตและโปรโตคอลชั้นนำจาก 0 ถึง 1
แต่กองทุนที่ก่อตั้งหลังปี 2020 (Fund V, Fund VI และ Opportunity Fund ปี 2022) ผลตอบแทนลดลงอย่างชัดเจน TVPI อยู่ในช่วง 1.0x–2.0x DPI ใกล้เคียงศูนย์หรือแทบไม่มี ซึ่งหมายความว่าผลตอบแทนส่วนใหญ่อยู่ในระดับบนบัญชีเท่านั้น ไม่สามารถเปลี่ยนเป็นผลตอบแทนจริงได้ ในบริบทที่มูลค่าประเมินสูงขึ้น การแข่งขันรุนแรงขึ้น และคุณภาพโปรเจกต์ลดลง ตลาดระดับหนึ่งไม่สามารถสร้างผลตอบแทนเกินคาดเดาได้อีกต่อไป จาก “เรื่องเล่าใหม่ + การเสนอสินทรัพย์ใหม่” ที่เคยเป็นแรงขับเคลื่อนผลตอบแทนเกินคาดในอดีต
**เรื่องราวที่ซ่อนอยู่เบื้องหลังข้อมูลคือ หลังจากฤดูร้อน DeFi Summer ในปี 2019 มูลค่าการประเมินของโปรโตคอลพื้นฐานในตลาดระดับหนึ่งก็สูงเกินจริง และเมื่อสองปีต่อมา เมื่อโปรเจกต์เหล่านี้ออกเหรียญจริง ก็เผชิญกับปัญหาเรื่องเรื่องเล่าไม่แข็งแรง อุตสาหกรรมเข้มงวดขึ้น และการควบคุมของตลาดแลกเปลี่ยนก็สูงเกินไป จนโปรเจกต์เหล่านี้ออกเหรียญจริงก็ยังเจอปัญหาเรื่องเรื่องเล่าไม่แข็งแรง อุตสาหกรรมเข้มงวดขึ้น และการควบคุมของตลาดแลกเปลี่ยนก็สูงเกินไป รวมถึงการปรับ Term ชั่วคราวของโปรโตคอลที่เป็นแกนกลางของตลาด ก็แสดงให้เห็นว่าผลลัพธ์ไม่เป็นไปตามคาด บางโปรเจกต์ก็มีมูลค่าตกต่ำ จนทำให้ผู้ลงทุนกลายเป็นกลุ่มอ่อนแอ กองทุนก็ปรับ Term ชั่วคราว ซึ่งก็แสดงให้เห็นถึงความลำบาก
แต่เงินทุนในวัฏจักรเหล่านี้ก็ยังสร้างภาพลวงตาให้กับอุตสาหกรรมในบางส่วน จนกระทั่งสองปีที่ผ่านมา เมื่อกองทุนดาวเด่นขนาดใหญ่มากระชากเงิน ก็เห็นข้อมูลจริงที่น่ากลัว
ตัวอย่างกองทุนที่ผมยกมามีมูลค่าการบริหารจัดการใกล้ 3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งก็เป็นกระจกสะท้อนวัฏจักรของอุตสาหกรรม — การทำดีหรือไม่ดีไม่ใช่เรื่องของโปรเจกต์เดียวแล้ว แต่เป็นเรื่องของแนวโน้มใหญ่
แม้กองทุนเก่าแก่จะยังระดมทุนได้ยาก แต่ก็ยังอยู่รอด นอนพักผ่อน รับค่าธรรมเนียมบริหาร หรือปรับตัวไปสู่ AI มากขึ้น
เช่นเดียวกับเจ้าของ “เอธิโอเปีย” ในตลาดจีนอย่าง 易理華 ที่เคยเป็นตัวแทนของยุคแรกๆ ที่ลงทุนโปรเจกต์มากกว่าร้อยรายการต่อปี
สกุลเงินแข่งขันกันไม่เคยเป็นตัวแทนของ Meme
เมื่อเราพูดถึงโปรเจกต์พื้นฐานในคริปโตที่ขาดแคลน ตัวอย่างหนึ่งคือ Meme ที่ระเบิดขึ้นมา
ในสองปีที่ผ่านมา มีคำพูดซ้ำซากในวงการว่า: สกุลเงินแข่งขันกันคือ Meme
แต่ตอนนี้ เมื่อมองย้อนกลับไป คำสรุปนี้ก็พิสูจน์ได้ว่าไม่ถูกต้อง
ในช่วงแรกของ Meme เราใช้วิธี “เล่นสกุลเงินแข่งขันกันหลัก” เพื่อเล่น Meme — คัดเลือกโปรเจกต์ Meme จากจำนวนมาก โดยดูพื้นฐาน ชุมชน เรื่องราว เพื่อหาโปรเจกต์ที่สามารถอยู่รอดในระยะยาว เปลี่ยนเลือดใหม่เรื่อยๆ จนกลายเป็น Doge หรือแม้แต่ “บิตคอยน์ตัวต่อไป”
แต่วันนี้ ถ้ามีใครบอกว่า “ถือ Meme” คุณคงคิดว่าเขาบ้าแล้ว
Meme ในปัจจุบัน คือ กลไกแปรรูปความนิยมแบบทันทีทันใด: เป็นเกมของความสนใจและสภาพคล่อง เป็นผลผลิตจาก Dev และ AI ที่ผลิตจำนวนมาก
เป็นสินทรัพย์ที่มีวงจรชีวิตสั้นมาก แต่ก็มีการเสนอขายอย่างต่อเนื่อง
มันไม่ใช่เป้าหมายของการ “อยู่รอด” อีกต่อไป แต่เป็น การถูกมองเห็น ถูกซื้อขาย ถูกใช้งาน
ทีมของเราก็มีนักเทรด Meme ที่ทำกำไรอย่างมั่นคงอยู่หลายคน เห็นได้ชัดว่า พวกเขาไม่ได้สนใจอนาคตของโปรเจกต์ แต่สนใจจังหวะ การแพร่กระจาย ความรู้สึก และเส้นทางการเคลื่อนไหวของตลาด
บางคนบอกว่า Meme ตอนนี้เล่นไม่ได้แล้ว แต่ในมุมมองของผม หลังจาก Trump ทำ “การตัดสินใจสุดท้าย” ไปแล้ว ก็เป็นการทำให้ Meme กลายเป็นรูปแบบสินทรัพย์ใหม่ที่แท้จริง
Meme ไม่ใช่ตัวแทนของ “สินทรัพย์ระยะยาว” แต่เป็นการกลับไปสู่เกมของความสนใจและสภาพคล่อง มันกลายเป็นสิ่งที่บริสุทธิ์ขึ้น โหดร้ายขึ้น และไม่เหมาะกับนักเทรดธรรมดาส่วนใหญ่
มองหาแนวทางแก้ไขภายนอก
การ Tokenize สินทรัพย์
เมื่อ Meme เริ่มเป็นมืออาชีพ Bitcoin เริ่มเป็นกลุ่มองค์กร สกุลเงินแข่งขันกันก็ซบเซา โปรเจกต์ใหม่ก็จะขาดช่วง พวกเราที่ชอบศึกษาคุณค่า วิเคราะห์เปรียบเทียบ และมีลักษณะเป็นการเก็งกำไร แต่ไม่ใช่การเสี่ยงสูงแบบ High-Frequency ก็ยังสามารถทำอะไรได้บ้าง?
คำถามนี้ไม่ใช่เฉพาะกลุ่มนักลงทุนรายย่อย
มันยังเป็นโจทย์สำหรับตลาดแลกเปลี่ยน โบรกเกอร์ และแพลตฟอร์ม — เพราะสุดท้าย ตลาดก็ไม่สามารถพึ่งพาเลเวอเรจสูงขึ้น หรือสัญญาอนุพันธ์ที่รุนแรงขึ้นเพื่อรักษาความเคลื่อนไหว
แท้จริงแล้ว เมื่อแนวคิดเดิมเริ่มล่มสลาย อุตสาหกรรมก็เริ่มมองหาแนวทางขยายตัวออกไป
สิ่งที่เราพูดกันอยู่คือ การนำสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมมาห่อหุ้มใหม่เป็นสินทรัพย์บนบล็อกเชนที่สามารถซื้อขายได้
**Tokenize หุ้น ทองคำ และสินทรัพย์ทางการเงินอื่นๆ กลายเป็นหัวใจสำคัญของกลยุทธ์ของตลาดแลกเปลี่ยน ตั้งแต่แพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ไปจนถึง Hyperliquid ที่เป็นแพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์ ก็ล้วนมองว่านี่คือกุญแจสำคัญในการแก้ปัญหา ตลาดก็ให้การตอบรับในเชิงบวก — ช่วงวันที่ตลาดทองคำและโลหะมีค่าบ้าคลั่งที่สุด Hyperliquid ก็สามารถทำยอดเทรดทองคำเงินต่อวันทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์ และสินทรัพย์เชิงเรื่องราวอย่างเหรียญหุ้น ดัชนี และโลหะมีค่าก็ครองอันดับต้นๆ ของปริมาณการเทรดและการขึ้นราคากันอย่างมาก
แน่นอนว่า คำขวัญบางคำในตอนนี้ เช่น “ให้ทางเลือกใหม่แก่ผู้ลงทุนดั้งเดิม ต่ำเข้าใจง่าย” ก็ยังเป็นคำพูดที่ยังไม่เกิดผลในเชิงปฏิบัติ
แต่จากมุมมองของคริปโตพื้นฐาน มันอาจช่วยแก้ปัญหาในภายในได้: การชะลอการเสนอสินทรัพย์ดั้งเดิมและเรื่องราวในตลาดเก่า หลังจากเหรียญเก่าไม่ค่อยมีคนสนใจและเหรียญใหม่ขาดแคลน ตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตจะให้เหตุผลใหม่อะไรในการดึงดูดตลาด?
การ Tokenize สินทรัพย์เป็นเรื่องง่ายสำหรับเรา ในอดีต เราศึกษาเรื่อง: ระบบนิเวศของ public chain รายได้ของโปรโตคอล โมเดลเหรียญ การปลดล็อก และพื้นที่เรื่องราว
ตอนนี้ สิ่งที่เราศึกษาก็เปลี่ยนไปเป็น: ข้อมูลมหภาค รายงานการเงิน คาดการณ์อัตราดอกเบี้ย วัฏจักรอุตสาหกรรม และตัวแปรนโยบาย แน่นอนว่า เรายังศึกษาเรื่องเหล่านี้มานานแล้ว
แก่นแท้คือ เป็นการย้ายกลยุทธ์เก็งกำไร ไม่ใช่แค่การขยายประเภทของสินทรัพย์
การเปิดตัวเหรียญทองคำ เหรียญเงิน ก็ไม่ใช่แค่การเพิ่มเหรียญใหม่ แต่เป็นการพยายามนำเสนอเรื่องราวการซื้อขายใหม่ — การนำความผันผวนและจังหวะของตลาดการเงินแบบดั้งเดิม เข้าสู่ระบบการเทรดคริปโต
การทำนายตลาด
นอกจากการนำ “สินทรัพย์ภายนอก” เข้าสู่บล็อกเชน อีกแนวทางหนึ่งคือ การนำ “ความไม่แน่นอนภายนอก” เข้าสู่ตลาดทำนาย
จากข้อมูล Dune แม้สุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดคริปโตร่วงแรง แต่การเทรดในตลาดทำนายยังคงมีความเคลื่อนไหวสูงสุดในประวัติศาสตร์ โดยมียอดเทรดต่อสัปดาห์สูงถึง 26.39 ล้านครั้ง โดย Polymarket เป็นอันดับหนึ่งที่ 13.34 ล้านครั้ง ตามมาด้วย Kalshi ที่ 11.88 ล้านครั้ง
สำหรับอนาคตและขนาดของตลาดทำนาย เราไม่ขอพูดในบทความนี้ เพราะ Odaily ก็เขียนวิเคราะห์และทำนายตลาดนี้ทุกวัน… สามารถค้นหาอ่านได้เอง
ผมอยากพูดในมุมมองของผู้ใช้ในวงการคริปโต ว่าทำไมเราถึงเล่นตลาดทำนาย เพราะเราเป็นนักพนันหรือเปล่า?
แน่นอนว่าใช่
จริงๆ แล้ว ในช่วงเวลายาวนานที่ผ่านมา นักเทรดสกุลเงินแข่งขันกันก็ไม่ได้เล่นเพื่อเทคนิค แต่เล่นเพื่อเหตุการณ์: จะออกเหรียญไหม มีความร่วมมือประกาศไหม จะออกเหรียญไหม จะเปิดฟีเจอร์ใหม่ไหม จะมีข่าวดีด้านกฎระเบียบไหม จะได้ประโยชน์จากเรื่องเล่าใหม่ไหม
ราคาก็เป็นเพียงผลลัพธ์ เหตุการณ์คือจุดเริ่มต้น
และตลาดทำนายเป็นครั้งแรกที่แยกเรื่องนี้ออกจาก “ตัวแปรแอบแฝงในเส้นโค้งราคา” มาเป็นวัตถุที่สามารถซื้อขายได้โดยตรง
คุณไม่จำเป็นต้องซื้อเหรียญเพื่อเดิมพันผลลัพธ์อีกต่อไป แต่สามารถเดิมพันตรงๆ ว่า “จะเกิดขึ้นไหม”
สิ่งที่สำคัญคือ ตลาดทำนายเหมาะสมกับสภาพแวดล้อมที่โปรเจกต์ขาดแคลนและเรื่องราวหายากในตอนนี้
เมื่อสินทรัพย์ที่สามารถซื้อขายได้น้อยลง ความสนใจของตลาดก็จะไปอยู่ที่ macro, regulation, การเมือง, พฤติกรรมบิ๊กเนม และจุดสำคัญในอุตสาหกรรม
**พูดง่ายๆ คือ “เป้าหมาย” ที่สามารถซื้อขายได้ลดลง แต่ “เหตุการณ์” ที่สามารถซื้อขายได้กลับไม่ลดลง กลับเพิ่มขึ้นด้วยซ้ำ
นี่คือเหตุผลที่ว่า liquidity ของตลาดทำนายในสองปีที่ผ่านมา เกือบทั้งหมดมาจากเหตุการณ์นอกวงการคริปโตโดยตรง
มันเป็นการนำความไม่แน่นอนของโลกภายนอก เข้าสู่ระบบการเทรดคริปโตโดยตรง จากมุมมองประสบการณ์การเทรด มันก็เป็นมิตรกับเทรดเดอร์ในวงการมากขึ้น:
ปัญหาหลักถูกลดให้เหลือแค่หนึ่ง — ผลลัพธ์นี้จะเกิดขึ้นไหม? และ ความน่าจะเป็นตอนนี้แพงไหม?
ต่างจาก Meme ที่ความเสี่ยงอยู่ที่ความเร็วในการดำเนินการ ตลาดทำนายเน้นที่การวิเคราะห์ข้อมูลและความเข้าใจโครงสร้างมากกว่า
ถ้าพูดแบบนี้ ก็รู้สึกว่า “อันนี้ก็ลองเล่นดูได้แล้ว”
บทสรุป
อาจเป็นไปได้ว่า วงการคริปโตในอนาคตอันใกล้จะหายไป แต่ก่อนจะหายไป เราก็ยังคงพยายามดิ้นรน เมื่อ “การเทรดด้วยเหรียญใหม่เป็นหลัก” ค่อยๆ หายไป ตลาดก็ยังคงต้องการพาหนะการเก็งกำไรแบบใหม่ ที่เข้าถึงง่าย มีเรื่องราวและสามารถพัฒนาอย่างต่อเนื่อง
หรืออีกนัยหนึ่ง ตลาดจะไม่หายไป แต่จะย้ายไป เมื่อระดับหนึ่งไม่สร้างอนาคตอีกต่อไป ตลาดระดับสองที่สามารถซื้อขายได้จริงๆ ก็มีแค่สองสิ่งนี้ — ความไม่แน่นอนของโลกภายนอก และเรื่องราวการซื้อขายที่สามารถสร้างซ้ำได้
สิ่งที่เราทำได้อาจเป็นแค่การปรับตัวล่วงหน้าให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงของวัฏจักรการเก็งกำไรอีกครั้ง
