- ก่อนเกิดวิกฤติ สเปรดของ Hyperliquid silver perps แสดงให้เห็นว่ามีความแน่นกว่าของ COMEX สำหรับการเทรดขนาดเล็ก แม้จะมีความลึกของตลาดที่เบากว่ามากก็ตาม
- ในช่วงการขายออก สเปรดกว้างขึ้นในทั้งสองตลาด โดย Hyperliquid พบการเบี่ยงเบนชั่วคราวที่กลับสู่ค่าเฉลี่ยอย่างรวดเร็ว
- หลังจากที่ COMEX ปิด ตลาด Hyperliquid จัดการปริมาณการซื้อขายในช่วงสุดสัปดาห์จำนวนมากและปรับราคาสอดคล้องกันอย่างราบรื่นเมื่อฟิวเจอร์สเปิดใหม่
ตลาดทองคำขาวเผชิญกับความเครียดอย่างรุนแรงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่ราคาทรุดตัวลงในช่วงกิจกรรมการซื้อขายทั่วโลก Hyperliquid และ CME’s COMEX ต่างก็รับมือกับการไหลของทองคำขาวจำนวนมากในขณะที่ราคาดิ่งลงอย่างรวดเร็ว เหตุการณ์นี้ทดสอบความสามารถของ Hyperliquid’s HIP-3 silver perpetuals เทียบกับเกณฑ์มาตรฐานฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม
การเทรดก่อนวิกฤติแสดงให้เห็นสเปรดที่แน่นสำหรับการเทรดขนาดเล็ก
ก่อนเกิดการขายออก Hyperliquid’s silver perpetual เทรดในระดับการแข่งขันกับ CME’s COMEX Micro Silver futures จากข้อมูลตลาด สเปรดเฉลี่ยบน Hyperliquid อยู่ที่ 2.4 จุดฐาน COMEX มีสเปรดเฉลี่ยที่กว้างกว่าขึ้นไปใกล้ 3 จุดฐานในช่วงเวลาที่ทับซ้อนกัน
ขนาดการเทรดบน Hyperliquid มีแนวโน้มเล็กกว่า โดยมีการเทรดเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 1,200 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม คุณภาพการดำเนินการยังคงใกล้เคียงกับเกณฑ์มาตรฐานของสถาบัน การลื่นไหลเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 2 จุดฐาน ซึ่งสูงกว่าระดับของ COMEX เพียงเล็กน้อย
ความลึกของตลาดแตกต่างกันอย่างชัดเจนระหว่างสองตลาด COMEX มีมูลค่าประมาณ 13 ล้านดอลลาร์ในช่วง 5 จุดฐาน ขณะที่ Hyperliquid ถือครองประมาณ 230,000 ดอลลาร์ในช่วงเดียวกัน อย่างไรก็ตาม สำหรับการเทรดที่เน้นผู้ค้ารายย่อย การตั้งราคาบนสุดของหนังสือที่แน่นหนากว่าช่วยลดต้นทุนการดำเนินการทันที
วิกฤติทำให้เกิดความเครียดด้านสภาพคล่องในทั้งสองตลาด
ประมาณเวลา 17:00 UTC ราคาทองคำขาวร่วงลงอย่างรวดเร็วเมื่อสถานะที่ใช้เลเวอเรจถูกปลดออก รายงานการเปลี่ยนแปลงของผู้นำ Federal Reserve เพิ่มความผันผวน ราคาทองคำขาวลดลงประมาณ 31% จากจุดสูงสุดในวัน ทำให้เกิดการขายออกโดยบังคับ
ในช่วงวิกฤติ สเปรดกว้างขึ้นในทั้งสองตลาด สเปรดเฉลี่ยของ Hyperliquid ขยายตัวขึ้น 2.1 เท่า ในขณะที่ COMEX ขยายตัวขึ้น 1.6 เท่า คุณภาพการดำเนินการลดลงอย่างรวดเร็วบน Hyperliquid โดยประมาณ 1% ของการเทรดมีการบันทึกสเปรดเกินกว่า 50 จุดฐานจากราคากลาง
แม้จะเป็นเช่นนั้น การเบี่ยงเบนของราคาอยู่ในช่วงสั้น ๆ เท่านั้น Basis ของ Hyperliquid สำหรับทองคำขาวเคยเกิน 400 จุดฐานเมื่อเทียบกับ COMEX อย่างไรก็ตาม ช่องว่างนี้ใช้เวลาน้อยกว่า 2 นาที และกลับสู่ค่าเฉลี่ยภายใน 19 นาที
การเทรดในช่วงสุดสัปดาห์
หลังจาก COMEX ปิดทำการในวันศุกร์ Hyperliquid ยังคงดำเนินการเทรดต่อเนื่องในช่วงสุดสัปดาห์ เป็นเวลา 49 ชั่วโมง แพลตฟอร์มรับมือกับการเทรดจำนวน 175,000 รายการและมูลค่าการซื้อขายในทองคำขาวไม่ต่ำกว่า 257 ล้านดอลลาร์ สเปรดเฉลี่ยในช่วงสุดสัปดาห์ลดลงเหลือ 0.93 จุดฐาน
ขนาดการเทรดลดลง แต่คุณภาพการดำเนินการดีขึ้นสำหรับการเทรดขนาดเล็ก การลื่นไหลเฉลี่ยลดลงต่ำกว่าระดับในวันธรรมดา ราคาทองคำขาวยังคงปรับตัวต่อเนื่องก่อนการเปิดตลาดในวันอาทิตย์
เมื่อ COMEX เปิดใหม่ ราคาก็เข้าสู่จุดสมดุลภายในไม่กี่วินาที ราคาสุดท้ายในช่วงสุดสัปดาห์ของ Hyperliquid สอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับราคาที่เปิดในช่วงเปิดตลาด เหตุการณ์นี้เน้นให้เห็นบทบาทของ Hyperliquid ในฐานะตลาดต่อเนื่องในช่วงเวลาที่ตลาดแบบดั้งเดิมปิดทำการ
