ผู้ก่อตั้งกองทุน Bridgewater Ray Dalio เตือนในรายการ Tucker Carlson ว่า สหรัฐกำลังอยู่ในช่วงที่ห้าของวัฏจักรหนี้ ระบบเงินเฟ้อของรัฐบาลกำลังเผชิญความเสี่ยงล่มสลาย แนะนำให้นักลงทุนจัดสรรทองคำ 5-15% เพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยง และเชื่อว่า CBDC จะไม่พัฒนาไปในระดับที่ใหญ่โต
(ข้อมูลเบื้องต้น: รายงานประจำปีของ Bridgewater: AI อยู่ในช่วงฟองสบู่เริ่มต้น เหตุใดตลาดหุ้นสหรัฐจึงทำผลงานด้อยกว่าตลาดนอกสหรัฐและทองคำ?)
(ข้อมูลเสริม: Dalio เตือน: ในสองปีข้างหน้า เศรษฐกิจโลกอาจอยู่ในภาวะเสี่ยงสูง อย่ารีบออกจากการลงทุนเพราะมูลค่าของ AI สูงเกินไป)
สารบัญบทความ
- ธนาคารกลางทั่วโลกหันมาถือทองคำ
- บทเรียนจากการล้มระบบทองคำในปี 1971
- การประเมินความเสี่ยงของสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC)
- แนวคิดการลงทุนในทองคำและคำแนะนำการจัดสรร
Ray Dalio ผู้ก่อตั้งกองทุน Bridgewater กล่าวในรายการสัมภาษณ์ Tucker Carlson ว่า สหรัฐกำลังอยู่ในวัฏจักรหนี้แบบคลาสสิก ซึ่งเริ่มต้นตั้งแต่การสร้างระเบียบการเงินใหม่ในปี 1945 Dalio อธิบายกลไกของวัฏจักรหนี้ว่า:
เมื่อการชำระหนี้เมื่อเทียบกับรายได้เพิ่มขึ้น มันจะบีบงบประมาณส่วนอื่น เช่นเดียวกับบุคคลหรือบริษัท แต่รัฐบาลสามารถพิมพ์เงินได้เอง
เขาชี้ให้เห็นว่า ปัญหาปัจจุบันของสหรัฐไม่ใช่แค่ภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้น แต่เป็นความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทาน ด้วยการที่ดอลลาร์กลายเป็นเงินสำรองของโลก สหรัฐสามารถขายหนี้จำนวนมากได้ แต่เมื่อปริมาณหนี้เกินความต้องการ ก็จะเกิดปัญหาเชิงโครงสร้างขึ้น
Dalio ระบุว่า สหรัฐอยู่ในวัฏจักรห้าขั้นตอนในช่วงที่หก “เราอยู่บนขอบของการล่มสลาย แต่ยังไม่ถึงจุดนั้น” คำพูดนี้สอดคล้องกับแนวความคิดระยะยาวของเขา
ธนาคารกลางทั่วโลกหันมาถือทองคำ
เมื่อพูดถึงภัยคุกคามต่อสถานะเงินสำรองของดอลลาร์ Dalio วิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงของกลไกอุปสงค์อุปทาน เขากล่าวว่า: “เมื่อความต้องการเงินสำรองไม่เพียงพอต่อปริมาณอุปทาน คุณจะเห็นปัญหาอุปสงค์อุปทาน คุณจะผลิตเงินจำนวนมากแต่ความต้องการน้อยลง ในเงื่อนไขเดียวกัน อัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะปรับตัวสูงขึ้น”
ที่สำคัญคือ ผลกระทบจากปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ ประเทศอื่นๆ รู้สึกไม่ปลอดภัยในการถือหนี้ดอลลาร์ สาเหตุหลักคือ ความเสี่ยงจากการคว่ำบาตรและปัญหาอุปสงค์อุปทาน Dalio ชี้ว่า: “ถ้าคุณเป็นจีน คุณจะรู้สึกอย่างไรกับการถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ? คุณอาจรู้สึกไม่ปลอดภัยจากการคว่ำบาตร และกังวลเรื่องอุปสงค์อุปทาน” ความกังวลนี้เป็นแรงผลักดันให้ธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มการถือทองคำเป็นสำรองแทนเงินสำรอง
บทเรียนจากการล้มระบบทองคำในปี 1971
Dalio ระลึกถึงเหตุการณ์วันที่ 15 สิงหาคม 1971 เมื่อ Nixon ประกาศให้สหรัฐล้มระบบทองคำ เขาอยู่ในช่วงฝึกงานที่ NYSE และได้เห็นจุดเปลี่ยนนี้ด้วยตนเองว่า: “นิกสันขึ้นทีวีในคืนวันอาทิตย์ว่า เราจะไม่อนุญาตให้แลกเงินกระดาษเป็นทองคำ คุณจะไม่ได้ทองคำแล้ว”
ตั้งแต่ปี 1971 ที่เปลี่ยนไปสู่ระบบเงิน fiat ระบบนี้ดำเนินมา 55 ปี แต่ตอนนี้เริ่มแสดงอาการล้าหลัง Dalio ระบุว่า ทุกครั้งที่เกิดวิกฤตหนี้ รัฐบาลมักเลือกพิมพ์เงินเพิ่มและให้สินเชื่อมากขึ้น วิธีนี้ชั่วคราวอาจช่วยบรรเทาปัญหา แต่ก็ทำให้หนี้เพิ่มขึ้นอีก จนกระทั่งหนี้กดดันงบประมาณและเกิดปัญหาอุปสงค์อุปทาน
การประเมินความเสี่ยงของสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC)
สำหรับการพัฒนา CBDC Dalio เชื่อว่าจะเกิดขึ้น แต่ขนาดจะไม่ใหญ่มาก เขาวิเคราะห์คุณสมบัติสำคัญของ CBDC คือ ความสะดวกในการทำธุรกรรม “เงินดิจิทัลง่ายต่อการแลกเปลี่ยน เหมือนกองทุนตลาดเงิน” และยังมีประเด็นเรื่องอัตราดอกเบี้ย ซึ่งยังอยู่ในช่วงหารือว่าจะให้ดอกเบี้ยหรือไม่
แต่ CBDC ก็มีความเสี่ยงสำคัญ Dalio ชี้ว่า: “พวกเขาสามารถเอาเงินคุณไปได้ สร้างข้อจำกัดด้านอัตราแลกเปลี่ยน ฯลฯ” โดยเฉพาะสำหรับผู้ถือครองในต่างประเทศ เช่น “ถ้าคุณเป็นชาวฝรั่งเศส และพวกเขาต้องการคว่ำบาตร คุณอาจถูกริบเงิน” นอกจากนี้ยังมีปัญหาเรื่องความเป็นส่วนตัวในการชำระเงินและการถือครอง รวมถึงความเสี่ยงที่บุคคลที่ไม่เป็นที่นิยมทางการเมืองอาจถูกตัดบริการ
จากเหตุผลเหล่านี้ Dalio ไม่เชื่อว่า CBDC จะพัฒนาไปในระดับที่ใหญ่โต
แนวคิดการลงทุนในทองคำและคำแนะนำการจัดสรร
เมื่อพูดถึงการลงทุนในทองคำ Dalio เน้นว่า: “ผู้คนสนใจแต่ราคาทองคำในตลาดสดว่าจะขึ้นหรือลง โดยไม่คิดว่าถ้าฉันไม่มีมุมมองต่อทองคำ ควรจัดสรรสัดส่วนเท่าไรในพอร์ตโฟลิโอของฉัน”
เขาอธิบายคุณค่าหลักของทองคำว่า: “ทองคำเป็นเครื่องมือกระจายความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพมาก และเป็นเครื่องมือปกป้องทรัพย์สิน ในช่วงเวลาที่แย่ที่สุด เมื่อพอร์ตโฟลิโอของคุณทำผลงานไม่ดี ทองคำจะทำผลงานได้ดี” Dalio แนะนำให้นักลงทุนรายบุคคลจัดสรรทองคำในพอร์ต 5-15% ขึ้นอยู่กับโครงสร้างพอร์ตโดยรวม
สิ่งสำคัญที่สุดคือ เขาย้ำว่า ทองคำเป็นทรัพย์สินเดียวที่ไม่ใช่หนี้ของผู้อื่น “โลกนี้ไม่มีสิ่งใดนอกจากทองคำที่เป็นเงินสำรองที่คุณครอบครองโดยไม่ต้องเป็นหนี้ผู้อื่น นั่นหมายความว่าคุณไม่จำเป็นต้องกู้เงินจากใคร”
แนวคิดนี้มีความสำคัญสำหรับนักลงทุนในคริปโตที่มองหาแนวทางในช่วงเวลาที่ระบบเงินเฟ้อเผชิญความท้าทาย เพราะ Bitcoin ก็มีลักษณะบางอย่างเช่นนี้เช่นกัน ฉันไม่ได้เป็น Dalio ดังนั้นคำพูดนี้เป็นเพียงแนวคิดเท่านั้น
นี่คือคลิปสัมภาษณ์ของ Dalio ในครั้งนี้:
