ไมค์ โนโวกราซต์ กล่าวว่าช่วงเวลาของการเก็งกำไรในคริปโตอาจสิ้นสุดลงแล้ว ขณะที่สถาบันเข้ามานำเป็นผู้นำ

• นักลงทุนสถาบันในปัจจุบันเป็นผู้นำตลาดคริปโต เนื่องจากความต้องการของผู้ค้ารายย่อยสำหรับกำไรสุดขีดค่อยๆ จางหายไป

• การล่มสลายของ FTX ได้เปลี่ยนแปลงการบริหารความเสี่ยงและผลักดันให้นักลงทุนเน้นความเชื่อถือและความโปร่งใสเป็นหลัก

• การชำระบัญชีในเดือนตุลาคมเปิดเผยความเปราะบางของโมเมนตัม ในขณะที่สินทรัพย์จริงในโลกดิจิทัลที่ถูกโทเคนไนซ์ได้รับความสนใจมากขึ้น

ไมค์ โนโวกราซ ซีอีโอของ Galaxy กล่าวว่า บรรดาสถาบันขนาดใหญ่มักเป็นผู้นำตลาดคริปโต เขาแสดงความเห็นนี้ในงาน CNBC Digital Finance Forum ที่นิวยอร์ก เขากล่าวว่าบริษัทขนาดใหญ่ในปัจจุบันมองหาเสถียรภาพมากกว่าการเทรดที่มีความเสี่ยงสูง การเปลี่ยนแปลงนี้ เขาอธิบายว่าเป็นสัญญาณของช่วงเวลาที่แตกต่างออกไปสำหรับอุตสาหกรรม

ช่วงเวลาของการเก็งกำไรในคริปโตอาจจะจบลงแล้ว กล่าวโดย ไมค์ โนโวกราซ ซีอีโอของ Galaxy https://t.co/P7Lxv8kAQm

— CNBC (@CNBC) 10 กุมภาพันธ์ 2026

เขาระลึกว่าช่วงวัฏจักรก่อนหน้านี้ขึ้นอยู่กับความตื่นเต้นของผู้ค้ารายย่อย นักลงทุนรายย่อยเคยรีบเข้ามาเพื่อหวังผลกำไรอย่างรวดเร็ว หลายคนมุ่งหวังผลตอบแทนที่เปลี่ยนชีวิตภายในระยะเวลาสั้นๆ ตอนนี้ ความกระตือรือร้นเชิงรุกนั้นลดลงแล้ว

สถาบันเปลี่ยนลำดับความสำคัญของตลาด

โนโวกราซกล่าวว่าผู้ค้ารายย่อยเคยเป็นแรงผลักดันให้เกิดการขึ้นของราคาสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างแข็งแกร่ง โมเมนตัมทางสังคมและเรื่องราวที่เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วมักเป็นตัวขับเคลื่อนราคาขึ้น ในทางตรงกันข้าม สถาบันมุ่งเน้นผลการดำเนินงานที่มั่นคงในแต่ละปี พวกเขาใช้แนวทางวินัยในพอร์ตโฟลิโอเมื่อเข้าลงทุนในคริปโต

บริษัทขนาดใหญ่มักศึกษาสภาพคล่องก่อนที่จะลงทุน พวกเขาตรวจสอบข้อตกลงการดูแลรักษาและความเสี่ยงด้านกฎระเบียบด้วย นอกจากนี้ยังควบคุมการใช้เลเวอเรจและกระจายความเสี่ยงไปยังสินทรัพย์ต่างๆ วิธีการนี้เปลี่ยนแปลงวิธีที่เงินไหลผ่านตลาด

เมื่อการมีส่วนร่วมของสถาบันเพิ่มขึ้น ความผันผวนของตลาดก็เปลี่ยนไป แม้ว่าการพุ่งขึ้นอย่างกะทันหันยังคงเกิดขึ้น แต่แนวโน้มระยะยาวมีน้ำหนักมากขึ้น นอกจากนี้ เงินทุนมักจะอยู่ในตลาดนานขึ้น บรรยากาศโดยรวมดูมีความสมดุลมากกว่าช่วงวัฏจักรก่อนหน้านี้

การล่มสลายของ FTX เปลี่ยนพฤติกรรมของนักลงทุน

การล่มสลายของ FTX ในปี 2022 เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ Bitcoin ร่วงประมาณ 78% จาก 69,000 ดอลลาร์เหลือประมาณ 15,700 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน การลดลงนี้สร้างความเสียหายต่อความเชื่อมั่นในอุตสาหกรรม นักลงทุนหลายรายเริ่มพิจารณาใหม่เกี่ยวกับการบริหารความเสี่ยง

โนโวกราซมองเหตุการณ์นี้ว่าเป็นการแตกหักลึกในความเชื่อใจ หลังจากนั้น บริษัทต่างๆ ได้เสริมสร้างการตรวจสอบภายในและการควบคุมดูแล ผู้ค้ารายย่อยลดการใช้เลเวอเรจและประเมินความเสี่ยงใหม่ ในขณะเดียวกัน ความต้องการความโปร่งใสก็เพิ่มขึ้น

ผลกระทบนี้ยังคงส่งผลต่อการตัดสินใจในปัจจุบัน นักลงทุนให้ความสนใจใกล้ชิดกับงบดุลมากขึ้น พวกเขาตรวจสอบคู่ค้าก่อนลงทุน ความตระหนักด้านความเสี่ยงยังสูงกว่าก่อนเกิดเหตุการณ์ล่มสลาย

การชำระบัญชีในเดือนตุลาคมเปิดเผยโมเมนตัมที่เปราะบาง

อีกเหตุการณ์หนึ่งที่สร้างความตกใจในตลาดคือวันที่ 10 ตุลาคม คลื่นการชำระบัญชีคร่ำครวญผ่านเหรียญหลักหลายรายการ การเคลื่อนไหวนี้บังคับให้นักค้ารายย่อยจำนวนมากและผู้สร้างตลาดบางรายออกจากตลาด ความกดดันในการขายเพิ่มขึ้นโดยไม่มีปัจจัยภายนอกชัดเจน

โนโวกราซกล่าวว่านักเทรดพยายามหาสาเหตุเดียวไม่ได้ ความไม่มีปัจจัยกระตุ้นที่ชัดเจนทำให้เกิดความสับสน การขายบังคับทำให้ขาดทุนลึกขึ้นในแต่ละตลาด การมีส่วนร่วมของผู้ค้ารายย่อยที่อ่อนแอชะลอการฟื้นตัวในทันที

เขาย้ำว่าระบบเรื่องราวมักเป็นแนวทางของวัฏจักรคริปโต เรื่องราวเหล่านี้ต้องใช้เวลาในการสร้างความสนใจและดึงดูดเงินทุน เมื่อการชำระบัญชีจำนวนมากลบผู้เข้าร่วมออกไป การฟื้นตัวจึงใช้เวลานานขึ้น โมเมนตัมไม่ได้กลับมาในชั่วข้ามคืน

โนโวกราซคาดว่าการเก็งกำไรจะยังคงเป็นส่วนหนึ่งของตลาดคริปโต อย่างไรก็ตาม เขาเชื่อว่าความสนใจจะเปลี่ยนไปสู่กรณีการใช้งานในโลกจริงมากขึ้น เขาชี้ให้เห็นว่าสินทรัพย์จริงในโลกดิจิทัลที่ถูกโทเคนไนซ์เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่เป็นไปได้ และเขายังกล่าวว่ารัฐบาลแสดงการสนับสนุนต่อกฎหมาย CLARITY ซึ่งอาจนำกฎระเบียบโครงสร้างตลาดที่ชัดเจนขึ้นมาใช้