บิทคอยน์แสดงความแตกต่างเชิงบูลลิสต์เมื่อเทียบกับทองคำ: การทะลุทะลวงใหม่กำลังจะเกิดขึ้นหรือไม่?

ไมเคิล ฟาน เดอ ป็อปเป้ เสียงที่คุ้นเคยในวงการวิเคราะห์กราฟคริปโต ได้เตือนถึงสิ่งที่เขาเรียกว่า “ความแตกต่างเชิงบวก” ระหว่าง Bitcoin กับทองคำ ซึ่งเป็นสัญญาณที่เขาเชื่อว่าจะเป็นการบ่งชี้ถึงการทะลุขึ้นของ Bitcoin อย่างต่อเนื่องในขณะที่ทองคำกำลังรวมตัวกัน “ความแตกต่างเชิงบวกบน BTC กับทองคำกำลังเข้ามามีบทบาท ดังนั้น คาดว่าจะเกิดการทะลุขึ้นอย่างแข็งแกร่งในขาขึ้น ขณะที่ทองคำกำลังรวมตัวกัน และ Bitcoin ก็ทะลุออกไป ผมคาดว่าค่านี้จะยังคงแสดงความแข็งแกร่งต่อไป เนื่องจากตลาดหมีของ Bitcoin ในทองคำได้สิ้นสุดลงแล้ว” ฟาน เดอ ป็อปเป้ เขียนบน X พร้อมแนบกราฟอัตราส่วนที่แสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอของ Bitcoin เมื่อเทียบกับโลหะสีเหลืองนี้ในช่วงหลัง

การสังเกตนี้เกิดขึ้นในขณะที่ราคาสปอตของ Bitcoin ปรับตัวขึ้นใหม่ หลังจากตลาดเปิดเมื่อวันที่ 4 มีนาคม Bitcoin ซื้อขายเหนือระดับ 70,000 ดอลลาร์ หลังจากการรีบาวด์ที่ทำให้ราคาขึ้นไปในช่วงต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์ นักเทรดและนักวิเคราะห์กล่าวว่าการเคลื่อนไหวนี้ได้รับแรงหนุนจากข่าวเศรษฐกิจมหภาค กระแสเงินทุนใน ETF และการปรับสมดุลทางเทคนิคหลังจากช่วงเวลาที่ผลงานต่ำกว่าทองคำเป็นเวลานาน

กระแสเงินทุนจากสถาบันให้บริบทว่าทำไมความแตกต่างระหว่าง BTC กับทองคำจึงสำคัญในตอนนี้ กระแสเงินเข้า ETF Bitcoin สปอตในสหรัฐฯ ได้รับแรงหนุนอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา โดยมีกระแสเงินเข้าในแต่ละวันเป็นร้อยล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเตือนว่าทุนใหญ่และใจเย็นสามารถเปลี่ยนสมดุลอุปสงค์และอุปทานของตลาดได้อย่างรวดเร็ว นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าวันที่มีการไหลเข้าของ ETF มากที่สุดในรอบหนึ่งไตรมาส เป็นปัจจัยที่สอดคล้องกับการฟื้นตัวของ Bitcoin

จบยุคตลาดหมีสัมพัทธ์?

การวิจัยเชิงโครงสร้างเพิ่มเติมเกี่ยวกับอัตราส่วน BTC/ทองคำ ชี้ให้เห็นว่ามุมมองของฟาน เดอ ป็อปเป้ไม่ได้เป็นเรื่องแปลกแยก นักเทคนิคบางคนได้ระบุช่วงเวลาหลายเดือน ซึ่งประมาณ 14 เดือนในรอบวัฏจักรที่ผ่านมา ที่อัตราส่วนนี้มักจะพบจุดต่ำสุดที่หมดแรงและเป็นจุดเริ่มต้นให้ Bitcoin ทำผลงานได้ดีขึ้น รูปแบบนี้ซึ่งเคยปรากฏในวัฏจักรก่อนหน้านี้ ถูกชี้ให้เทรดเดอร์ที่เชื่อว่าช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุดของตลาดหมีสัมพัทธ์อาจจะผ่านพ้นไปแล้ว

เสียงรบกวนจากเศรษฐกิจมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ยังคงมีผล กระทั่งในเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคม ข่าวจากตะวันออกกลางและความเปลี่ยนแปลงในความเสี่ยงของนักลงทุนทั่วโลก ทำให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงในสินทรัพย์เสี่ยงและสินทรัพย์ปลอดภัย รวมถึงทองคำ สำหรับนักติดตามตลาด การยืนยันที่แท้จริงของความแตกต่างเชิงบวกระหว่าง BTC กับทองคำ จะเป็นความแข็งแกร่งของ Bitcoin ที่ยังคงอยู่แม้ทองคำจะนิ่งหรือไม่สามารถปรับตัวขึ้นได้อย่างมีนัยสำคัญ เป็นการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานในเชิงสัมพันธ์มากกว่าการเป็นแนวคิดระยะยาวแบบ Long-only

นักวิเคราะห์ที่วิเคราะห์ความสัมพันธ์ได้แย้งว่า การเปลี่ยนผู้นำจากทองคำไปสู่ Bitcoin อาจส่งผลให้ BTC ได้รับกำไรเป็นเปอร์เซ็นต์มาก หากแนวโน้มนี้ดำเนินต่อไป คำเตือนสำหรับเทรดเดอร์คือ คำทำนายของฟาน เดอ ป็อปเป้เป็นการอ่านเชิงเทคนิคที่ได้รับการสนับสนุนจากภาพรวมเศรษฐกิจ หาก ETF ยังคงดึงดูดทุนและอัตราส่วน BTC/ทองคำแสดงให้เห็นว่ามีการฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดของวัฏจักร Bitcoin อาจมีการปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องเป็นหลายสัปดาห์

แต่เส้นทางนี้ก็ไม่แน่นอนเสมอไป ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ การเปลี่ยนแปลงสภาพคล่อง และตำแหน่งในอนุพันธ์สามารถบีบราคาขึ้นหรือลงได้ สำหรับตอนนี้ เทรดเดอร์จะจับตาดูว่า Bitcoin จะรักษาระดับสูงกว่า 70,000 ดอลลาร์ไว้ได้หรือไม่ และราคาทองคำจะยืนยันการรวมตัวตามที่ฟาน เดอ ป็อปเป้คาดหวังหรือไม่ หากทั้งสองเงื่อนไขตรงกัน ความแตกต่างเชิงบวกนี้อาจกลายเป็นเรื่องราวในตลาดจากแค่คำอธิบายบนกราฟเป็นเรื่องราวในตลาดจริง