研究院

Gate 研究院日报：2 月 2 日，美股与金银回撤拖累加密市场普跌，恐慌与贪婪指数降至 14 创年内新低。BTC 插针后低位震荡，关注 7.5 万支撑与 8 万压力；ETH 跑输大盘，2,200 为关键防线，失守或下看 2,150/2,000。弱市中 POKT、LMTS、AVA 受各自催化逆势走强；热点聚焦预测市场 1 月交易量破 120 亿创新高、Agents 叙事带动 Clanker 发币与交易数据放大，以及 meme 回撤下 Murad 半年亏损约 5,800 万美元引发风险讨论。

Gate 研究院：2 月 2 日，加密市场在美股与金银同步大跌的背景下集体回撤，资金风险偏好持续收缩。BTC 走出急跌—插针—弱反弹—低位震荡结构；ETH 明显跑输大盘，2,200 美元成为短期关键防线；GT 跟随市场进入修复但仍受 MA30 压制。POKT 受通缩升级与合作催化大涨，Base 预测市场 Limitless（LMTS）在回购销毁与交易量里程碑推动下走强，AVAAI（AVA）受 AI Agent 叙事与生态预期带动上涨。热点方面，预测市场 1 月交易量突破 120 亿美元创新高；Moltbook 引爆 AI Agents 社交热潮并外溢至 Base 上 Clanker 的发币与交易数据；同时 meme 板块回撤加深，KOL Murad 半年亏损约 5,800 万美元引发风险讨论。

本报告研究预测市场从加密原生走向主流分发的扩张路径，并以合规平台 Kalshi 的券商分发模式作为案例。报告指出，合规资质与入口分发能力正成为决定规模的核心变量：当事件合约被嵌入券商账户体系后，交易门槛显著降低，平台增长往往与渠道效率深度绑定。题材层面，预测市场正从政治驱动转向体育赛季式供给主导，高频、标准化、持续上新与结算确定性带来稳定交易节奏与更强粘性，从而推动份额快速抬升并维持高位。

Gate 研究院：比特币在经历一轮猛烈抛售后，价格两周下跌了约 20%。以太坊跌破 2,400 美元，目前市场结构偏空。关于 C98 的推文引发散户 FOMO 情绪，代币上涨 37.03%；PURR 突破了 23.6% 的斐波那契回撤位，代币上涨 28.37%。摩根大通预计沃什短期内将迎合特朗普降息，中期选举结束后回归鹰派本色；散户悲观情绪进入极端区间，市场或将迎来技术性反弹；Cboe 拟重启二元期权交易，旨在与预测市场展开直接竞争。

近一周 BTC 趋势结构由此前震荡转为偏空主导，ETH 走势弱于 BTC，呈现加速下行后的低位横向整理结构，抄底资金谨慎，追涨意愿不足。STABLE 近 7 日上涨约 32.56%，表现最为突出。Gate TradFi 自公测上线以来累计交易量已突破 100 亿美元。链上资金与注意力集中迁移，AI Agents 叙事在 Moltbook 引爆下迅速回暖。Base 以超 1.1 亿美元净流入成为核心承接方；Ethereum 因代币化金银回撤出现明显流出。

Gate 研究院日报：2 月 4 日，加密市场整体延续回调压力，主流资产普遍承压。热点方面，资金继续围绕 AI 与链上基础设施叙事进行高弹性博弈。ARC 在 AI 开发框架“Rig”概念带动下放量拉升，ALCH 受益于 AI 工作流与 Agent 工具链基础设施叙事走强，ENSO 则因跨链执行抽象与 DeFi 一站式执行层概念获得关注。宏观与行业层面，Puell Multiple 进入历史折价区，矿工承压加剧但中长期配置价值逐步显现；Gate Ventures 战略投资加密支付网络 Mesh，强化稳定币与支付连接层基础设施布局；Vitalik 重申以太坊 L2 需从“品牌分片”转向功能差异化定位，强调隐私、低延迟与原生 Rollup 验证等方向的重要性。

Gate 研究院：2 月 4 日，加密市场整体延续回调压力，主流资产普遍承压。热点方面，资金继续围绕 AI 与链上基础设施叙事进行高弹性博弈。ARC 在 AI 开发框架“Rig”概念带动下放量拉升，ALCH 受益于 AI 工作流与 Agent 工具链基础设施叙事走强，ENSO 则因跨链执行抽象与 DeFi 一站式执行层概念获得关注。宏观与行业层面，Puell Multiple 进入历史折价区，矿工承压加剧但中长期配置价值逐步显现；Gate Ventures 战略投资加密支付网络 Mesh，强化稳定币与支付连接层基础设施布局；Vitalik 重申以太坊 L2 需从“品牌分片”转向功能差异化定位，强调隐私、低延迟与原生 Rollup 验证等方向的重要性。

过去一周，全球市场在美联储鹰派预期与地缘冲突共同驱动下转入 risk-off 状态。美债收益率上行压制风险资产估值，黄金与白银在前期冲高后出现超过 10% 的回调，加密市场同步走弱，BTC 跌破 7 万美元；与此同时，原油在潜在供应冲击预期下维持韧性，能源因素仍对通胀路径形成扰动。资金层面，BTC 与 ETH ETF 均出现净流出，短期增量资金放缓，但整体 AUM 仍维持高位，长期配置资金尚未撤离。链上结构方面，DEX 流动性进一步向头部与高效率协议集中，Meteora 快速崛起重塑交易格局；稳定币边际增量源于协议型资产，DeFi 信贷需求更多回流至稳定币套利与资金周转场景。衍生品市场中，资金费率持续为负、Skew 再度转空，隐含波动率维持高位，市场仍在为不确定性与下行风险定价。本周核心 PCE、GDP 及初请失业金等关键宏观数据将成为定价主线，同时地缘局势与能源供给变化仍可能放大市场波动。

Gate 研究院：BTC 近 24 小时价格在 68,916.4-71,401.7 美元区间内反复拉锯，ETH 价格围绕 2,103-2,175 美元区间震荡上行。POOL、ETN 与 XNY 近 24 小时分别上涨 44%、30% 与 21%。上涨主要受协议更新、应用场景扩展及市场叙事驱动。Solana 基金会宣布推出面向 AI 时代的开发者平台 SDP；Tether 已聘请四大会计师事务所之一，以完成其首次全面审计；CFTC 成立“创新工作组”，旨在为美国衍生品市场制定清晰监管规则。

Gate 期权今日行情快讯。

Gate 研究院：BTC 跌破 7.3 万美元并持续去杠杆，清算规模升至 25.6 亿美元；ETH 回落至 2,000 美元支撑位，机构需求走弱，稳定币规模小幅收缩且 Gas 费维持低位。弱市中，部分 Meme、DePIN 与跨链标的逆势走强。World Mobile Chain 官方账号发布声明，WMTX 24 小时内上涨 15.79%。Ripple Prime 集成 Hyperliquid 引入主经纪商模式接入链上衍生品，Bitnomial 推出合规 XTZ 期货。链上指标再现阶段性底部信号，BTC 或向 6 万美元区间靠拢。

Gate 研究院周报：BTC 跌破 7.3 万美元并延续去杠杆出清，近几日清算规模达 25.6 亿美元；ETH 回落至 2,000 美元关键支撑，溢价指数深度为负显示机构需求走弱；稳定币市值小幅收缩，Ethereum Gas 费维持低位。结构性行情中，BNB Chain 中文 Meme“我踏马来了”、DePIN 叙事下的 WMTX 及受 Filecoin 生态采用催化的 SYN 逆势走强。事件层面，Ripple Prime 集成 Hyperliquid，将主经纪商模式引入链上衍生品；Bitnomial 推出合规 XTZ 期货。链上盈亏供应收敛再现“底部信号”，BTC 或向 6 万美元区间靠拢，关键支撑位在 2021 年峰值 6.9 万美元；Vitalik 反思 L2 路线图，强调差异化价值；Tether 遭高估值质疑，但四季度业务表现仍显强劲。下周关注 HYPE、BERA、ENA 等代币解锁压力。

Gate 研究院：BTC 近 24 小时价格在 68,916.4-71,401.7 美元区间内反复拉锯，ETH 价格围绕 2,103-2,175 美元区间震荡上行。POOL、ETN 与 XNY 近 24 小时分别上涨 44%、30% 与 21%。上涨主要受协议更新、应用场景扩展及市场叙事驱动。Solana 基金会宣布推出面向 AI 时代的开发者平台 SDP；Tether 已聘请四大会计师事务所之一，以完成其首次全面审计；CFTC 成立“创新工作组”，旨在为美国衍生品市场制定清晰监管规则。

Gate 研究院：在行业普遍收缩 ETF 杠杆代币供给、复杂结构化产品加速清退的背景下，Gate 仍持续以机制透明、费率口径统一的方式推进 ETF 杠杆代币的规模化供给，成为少数能够长期稳定提供该类交易的平台之一。通过清晰披露再平衡时间与触发区间、0.1%/日统一管理费及其所覆盖的合约对冲、资金费率与交易成本，Gate 对高结构化杠杆代币的核心规则与成本来源进行明确化披露，降低使用门槛与理解成本。在此基础上，Gate 于 2025 年形成覆盖 244 个品种、约 20 万交易用户、日均数亿美元成交规模的 ETF 规模效应，并在品种覆盖、流动性承接与用户集中度上建立起显著的结构性优势。

Gate 研究院：2025–2026 年，PayFi 正由加密支付工具升级为新一代支付金融引擎，稳定币在高频与跨境支付中实现规模化应用，结算效率与成本结构显著优于传统体系。Web2 与 Web3 持续融合，Visa、PayPal 与 Neobank 成为关键连接节点；同时，稳定币、RWA 与 AI 正共同塑造 PayFi 的基础形态，推动结算、资产流动与风险管理走向自动化与全天候运行。展望 2026 年，监管清晰度、实体资产上链能力与 AI 应用成熟度，将决定 PayFi 的竞争格局与长期壁垒。